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投資要點(diǎn)：
　　下調(diào)目標(biāo)價(jià)至53.55元，維持“增持”評(píng)級(jí)。公司將從2023年起加速轉(zhuǎn)型新能源，基于轉(zhuǎn)型過(guò)程中所面臨的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)壓力以及全新的定價(jià)策略等因素影響，調(diào)整2022-2024年EPS預(yù)測(cè)為0.94（-0.20）/0.62（-0.98）/1.19（-0.85）元?？紤]到公司在新能源及智能化領(lǐng)域的加速轉(zhuǎn)型，給予公司2024年45倍左右PE估值，下調(diào)目標(biāo)價(jià)至53.55元，下調(diào)幅度為9%。
　　二代大狗混動(dòng)車型將進(jìn)一步豐富新能源車型矩陣。公司發(fā)布二代大狗新能源混動(dòng)車型，進(jìn)一步豐富了公司新能源車型的產(chǎn)品矩陣，同時(shí)該車型作為市場(chǎng)首款越野風(fēng)格的混動(dòng)車型，有望開拓新的銷量增長(zhǎng)潛力。未來(lái)哈弗品牌也將推出全新序列的新能源專屬車型，對(duì)新能源車與燃油車進(jìn)行有效區(qū)隔，進(jìn)而有效減少消費(fèi)者將同一車型的新能源車與燃油車進(jìn)行比價(jià)的心理。
　　哈弗將推出新能源專屬銷售渠道，強(qiáng)化新能源屬性。公司將對(duì)渠道進(jìn)行調(diào)整與變革，針對(duì)哈弗品牌的新能源新序列產(chǎn)品，將設(shè)立新能源專用渠道，從銷售人員的培訓(xùn)以及店面裝修與設(shè)計(jì)方面突出新能源的特點(diǎn)，在渠道端加強(qiáng)全新車型的新能源屬性。
　　未來(lái)新能源車型將基于市場(chǎng)定價(jià)，新能源銷量拐點(diǎn)將至。公司未來(lái)推出的新能源車型將基于市場(chǎng)進(jìn)行定價(jià)，改變過(guò)去基于利潤(rùn)定價(jià)模式。在新渠道、新定價(jià)策略加持下，新能源銷量拐點(diǎn)有望加速到來(lái)。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：新能源市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)激烈程度超出預(yù)期，新車型銷量不及預(yù)期