>> 方正證券-長城汽車(601633)1月銷量承壓，海外市場表現(xiàn)亮眼-230208
| 上傳日期： |
2023/2/9 |
大?。?/td>
| 579KB |
| 格式： |
pdf 共4頁 |
來源： |
方正證券 |
| 評級： |
推薦 |
作者： |
段迎晟 |
| 下載權限： |
此報告為加密報告 |
|
|
事件：
公司發(fā)布2023年1月產(chǎn)銷快報：1月汽車銷售6.2萬輛，同比-45.0%，其中新能源車銷量0.63萬輛，同比-54.2%；海外銷售1.6萬輛，同比+25.5%。
投資要點：
1月受春節(jié)假期影響，銷量同比-45.0%，短期承壓。公司1月汽車銷售6.2萬輛，同環(huán)比分別-45.0%/-20.1%，五大品牌哈弗/WEY/長城皮卡/歐拉/坦克銷量分別4.0/0.1/1.2/0.4/0.6萬輛，同比分別-44.2%/-79.3%/-9.2%/-72.2%/-43.0%。銷量下滑主要系受元旦、春節(jié)假期影響，2月隨著假期結束，預計產(chǎn)銷會有明顯改善。
單月海外銷量占比創(chuàng)新高，達到26%，較2022全年占比提升9.8pct。智能新能源產(chǎn)品加速海外發(fā)展，1月海外銷售1.6萬輛，同比+25.5%，單月海外占比達到26%（2022年全年海外占比為16.2%）。公司海外新能源產(chǎn)品的矩陣與布局持續(xù)擴大，近期好貓、閃電貓、坦克300、哈弗H6等多款新能源車型，在澳洲試駕，獲得海外媒體好評；好貓車型在約旦上市，進入中東市場；同時在阿聯(lián)酋啟動運營中東的首家配件中心，為后續(xù)新產(chǎn)品出口奠定基礎。
2023年超10款新能源產(chǎn)品推出，旗下品牌全面新能源轉型。2023年公司將在品牌戰(zhàn)略方面持續(xù)進行全面重塑，加快電動化智能化水平。傳統(tǒng)車車品牌，通過推出PHEV車型，加快在各細分市場布局，2023年預計哈弗H-DOG、魏牌藍山DHT-PHEV、坦克500 PHEV等車型上市；純電動新能源車品牌，歐拉、沙龍預計通過推出新車型，助力品牌銷量提升。
盈利預測和投資評級：公司電動化轉型提速，純電動混動同步發(fā)力，并加快海外布局，銷量有望進一步提升。預計公司2022-2024年營業(yè)收入分別為1374/1876/2335億元；歸母凈利潤分別為83/74/95億元，對應EPS分別為0.95/0.85/1.09元。維持公司“推薦”評級。
風險提示：新車型銷量不及預期；原材料價格進一步上漲；海外市場不及預期；皮卡解禁進度不及預期。
|
|
