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投資要點(diǎn)：
　　【PMI超預(yù)期反彈，供需兩端回暖】2月制造業(yè)PMI錄得52.6%，比1月提升2.5個(gè)百分點(diǎn)，連續(xù)兩個(gè)月位于擴(kuò)張區(qū)間，各分類指數(shù)均高于上月。同時(shí)，非制造業(yè)PMI也在擴(kuò)張區(qū)間繼續(xù)攀升至56.3%。數(shù)據(jù)顯示制造業(yè)產(chǎn)需兩端同步擴(kuò)張，2月制造業(yè)PMI中的生產(chǎn)指數(shù)和新訂單指數(shù)分別為56.7%和54.1%，分別比1月提高6.9和3.2個(gè)百分點(diǎn)。從行業(yè)情況看，木材加工及家具制造、金屬制品、電氣機(jī)械器材等行業(yè)升至60.0%以上高位景氣區(qū)間；裝備制造、高技術(shù)制造、高耗能行業(yè)和消費(fèi)品等重點(diǎn)行業(yè)PMI繼續(xù)上升。PMI超預(yù)期反彈，說明穩(wěn)經(jīng)濟(jì)政策措施效應(yīng)進(jìn)一步顯現(xiàn)，疫后企業(yè)復(fù)工復(fù)產(chǎn)、復(fù)商復(fù)市加快，景氣度水平繼續(xù)回升。隨著兩會的召開，新一輪政策的落實(shí)，經(jīng)濟(jì)有望繼續(xù)向好的方向發(fā)展。
　　【二中全會深化重點(diǎn)領(lǐng)域改革，政府報(bào)告設(shè)定經(jīng)濟(jì)增長目標(biāo)】針對黨和國家機(jī)構(gòu)改革，總書記指出這次改革突出重點(diǎn)行業(yè)和領(lǐng)域，針對性比較強(qiáng)，力度比較大，涉及面比較廣，觸及的利益比較深，著力解決一些事關(guān)重大、社會關(guān)注的難點(diǎn)問題，對經(jīng)濟(jì)社會發(fā)展將產(chǎn)生重要影響?？偫碚ぷ鲌?bào)告設(shè)定2023年經(jīng)濟(jì)增長目標(biāo)為5%左右，赤字率擬定在3%，擬安排地方專項(xiàng)債3.8萬億，把把恢復(fù)和擴(kuò)大消費(fèi)擺在優(yōu)先位置。副總理劉鶴指出，集成電路關(guān)系國家安全和中國式現(xiàn)代化進(jìn)程。發(fā)展集成電路產(chǎn)業(yè)必須發(fā)揮新型舉國體制優(yōu)勢，用好政府和市場兩方面力量。國資委會議指出，將對國有企業(yè)對標(biāo)開展世界一流企業(yè)價(jià)值創(chuàng)造行動進(jìn)行動員部署。要把價(jià)值創(chuàng)造理念貫穿于企業(yè)經(jīng)營決策全過程。
　　【美國就業(yè)好于預(yù)期，市場或消化聯(lián)儲鷹派表態(tài)】美國最新一周首次申領(lǐng)失業(yè)救濟(jì)人數(shù)為19萬人，當(dāng)周續(xù)請失業(yè)金人數(shù)為165.5萬人，兩項(xiàng)數(shù)據(jù)均好于市場預(yù)期。美聯(lián)儲半年度貨幣政策報(bào)告顯示，持續(xù)提高聯(lián)邦基金利率目標(biāo)是必要的；仍然堅(jiān)定地致力于使通脹率回到2%。里士滿聯(lián)儲主席表示，美國基準(zhǔn)利率可能會升至5.5%-5.75%，預(yù)計(jì)2024年3月之前美聯(lián)儲將不會開始降息。美股周五出現(xiàn)大幅反彈，市場或一定程度消化美聯(lián)儲鷹派表態(tài)。
　　【投資建議：內(nèi)外預(yù)期改善，市場或向上突破】上證綜指在3200-3300點(diǎn)之間震蕩運(yùn)行了1個(gè)多月，隨著經(jīng)濟(jì)預(yù)期向好，政策利多增加，市場或向上突破。國企價(jià)值創(chuàng)造行動改革推進(jìn)，低估值權(quán)重板塊的向好可能帶動指數(shù)攀升。海外市場經(jīng)過調(diào)整后有望企穩(wěn)；人民幣或再次升值，外資重新流入，助推市場向上?？蛇m當(dāng)將倉位提升至80%以上，短期關(guān)注半導(dǎo)體、軍工、證券、建筑等板塊。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：政策及經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)不及預(yù)期，風(fēng)險(xiǎn)事件沖擊市場流動性。