>> 國泰君安-2023年3月大類資產(chǎn)走勢展望：不悲不喜，變盤節(jié)點做好應(yīng)對-230304
| 上傳日期： |
2023/3/5 |
大小： |
7812KB |
| 格式： |
pdf 共47頁 |
來源： |
國泰君安 |
| 評級： |
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作者： |
王大霽,廖靜池,張雪杰 |
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01.權(quán)益:不悲不喜，變盤節(jié)點做好應(yīng)對
要點:本輪中線反彈行情已進(jìn)入尾聲，預(yù)計大盤將在“翹尾”后震蕩整理，風(fēng)格或從“均衡偏價值”向“均衡偏成長”轉(zhuǎn)移。
02.債券:融資力量逐漸修復(fù)，利率或震蕩上行
要點:穩(wěn)健貨幣政策力度加大，地產(chǎn)刺激政策轉(zhuǎn)向需求端，融資力量逐漸修復(fù)，利率或震蕩上行。
03.商品:不利因素壓制上行空間，逢低配置關(guān)注階段機(jī)會
要點:商品已反彈至前期高位，國內(nèi)經(jīng)濟(jì)恢復(fù)有待驗證，美聯(lián)儲加息預(yù)期升溫，預(yù)計商品短期震蕩整理，關(guān)注階段性交易機(jī)會。
04.黃金:短期震蕩中期看好，建議守時待機(jī)
要點:實際利率反彈下，保值需求承壓，但避險需求上行，金價短期重回震蕩，當(dāng)實際利率中期拐點確認(rèn)后將再度向上。
05.匯率:短期回調(diào)不改長期升值趨勢
要點:國內(nèi)經(jīng)濟(jì)強(qiáng)勢復(fù)蘇，中美經(jīng)濟(jì)周期錯位，美聯(lián)儲加息交易接近尾聲，人民幣貶值壓力緩解。
風(fēng)險提示:地緣政治沖突超預(yù)期;全球疫情形勢超預(yù)期惡化;全球經(jīng)濟(jì)衰退超預(yù)期;海外貨幣政策緊縮超預(yù)期;海外市場波動加劇;國內(nèi)疫情影響超預(yù)期;宏觀貨幣政策不及預(yù)期;經(jīng)濟(jì)下行超預(yù)期;量化模型基于歷史數(shù)據(jù)構(gòu)建，而歷史規(guī)律存在失效風(fēng)險。
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