>> 東方證券-農(nóng)業(yè)2023年第10周周報：產(chǎn)能維持低位，黃雞景氣爬坡-230305
| 上傳日期： |
2023/3/6 |
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| 442KB |
| 格式： |
pdf 共8頁 |
來源： |
東方證券 |
| 評級： |
看好 |
作者： |
張斌梅 |
| 行業(yè)名稱： |
農(nóng)業(yè) |
| 下載權(quán)限： |
此報告為加密報告 |
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核心觀點
復(fù)工復(fù)學(xué)帶動黃雞價格持續(xù)上漲。節(jié)前疫情沖擊后，節(jié)后散養(yǎng)戶集中出欄與消費平淡加速黃雞價格下跌，黃羽肉價格持續(xù)跌至2月中旬，但在行業(yè)極低的產(chǎn)能狀態(tài)下，消費修復(fù)剎住了黃雞價格下跌的趨勢，隨著2月中下旬各地開始復(fù)工、復(fù)學(xué)，黃雞價格穩(wěn)步上行，3月2日中速雞均價14.6元/公斤，較上月增長5%。
盈利積累不足，黃雞情緒低迷。2022年短暫的景氣過后，黃雞養(yǎng)殖再陷虧損之中，按協(xié)會價格評估，2月第二周商品代毛雞成本價16.05元/公斤（對應(yīng)銷售價14.7元/公斤）；雞苗銷售處于保本狀態(tài)，雞苗成本價2.05元/只（對應(yīng)銷售價2.07元/只），整體看行業(yè)仍處于虧損中，養(yǎng)殖情緒難有起色。
經(jīng)歷三年的低迷和減產(chǎn)，行業(yè)產(chǎn)能已經(jīng)跌至低位。2022年雖然行業(yè)進入短期盈利，但是父母代環(huán)節(jié)積累的盈利不足以彌補前幾年虧損，疊加散戶的部分退出，行業(yè)產(chǎn)能恢復(fù)進程偏緩慢，2022年父母代銷量處于6102萬套低位，較同樣偏低的2021年進一步下降0.2%，父母代存欄量降至近3年低點3836萬套。我們認為，黃雞由于養(yǎng)殖周期偏長，偏低的產(chǎn)能水平下恢復(fù)供應(yīng)能力有限，需求的上行將明顯拉動黃雞的景氣度恢復(fù)。
風(fēng)險提示
農(nóng)產(chǎn)品價格波動風(fēng)險、疫病風(fēng)險、政策風(fēng)險、行業(yè)競爭與產(chǎn)品風(fēng)險等。
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