>> 西部證券-2023年政府工作報(bào)告點(diǎn)評(píng)：增長(zhǎng)目標(biāo)下調(diào)，擴(kuò)大消費(fèi)優(yōu)先-230305
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2023/3/6 |
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pdf 共7頁(yè) |
來(lái)源： |
西部證券 |
| 評(píng)級(jí)： |
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作者： |
邊泉水,劉鎏 |
| 下載權(quán)限： |
此報(bào)告為加密報(bào)告 |
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3月5日李克強(qiáng)總理做政府工作報(bào)告。2023年政府工作報(bào)告將經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)目標(biāo)下調(diào)至5%左右，安排一般公共預(yù)算赤字率3%，地方政府專項(xiàng)債券3.8萬(wàn)億。報(bào)告提出擴(kuò)大國(guó)內(nèi)需求、加快建設(shè)現(xiàn)代化產(chǎn)業(yè)體系等八項(xiàng)重點(diǎn)工作。地產(chǎn)政策延續(xù)中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議定調(diào)，產(chǎn)業(yè)政策聚焦國(guó)家安全、數(shù)字經(jīng)濟(jì)和國(guó)企改革等領(lǐng)域。
經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)目標(biāo)下調(diào)至5%左右。2023年經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)目標(biāo)定在5%左右，較2022年5.5%左右下調(diào)0.5個(gè)百分點(diǎn)，符合預(yù)期。報(bào)告提出“突出做好穩(wěn)增長(zhǎng)、穩(wěn)就業(yè)、穩(wěn)物價(jià)工作，有效防范化解重大風(fēng)險(xiǎn)，推動(dòng)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行整體好轉(zhuǎn)，實(shí)現(xiàn)質(zhì)的有效提升和量的合理增長(zhǎng)”。當(dāng)前經(jīng)濟(jì)發(fā)展不僅重視量，也重視質(zhì)，同時(shí)重視防風(fēng)險(xiǎn)。年初以來(lái)，經(jīng)濟(jì)顯示出企穩(wěn)回升勢(shì)頭，我們預(yù)計(jì)2023年實(shí)際經(jīng)濟(jì)增速有可能略超過(guò)5%。
財(cái)政政策維持積極，一般預(yù)算赤字率小幅上調(diào)，但政府總體融資占GDP比例低于去年。報(bào)告要求，積極的財(cái)政政策要加力提效。2023年擬一般公共預(yù)算赤字率3%，地方政府專項(xiàng)債券3.8萬(wàn)億元，基本符合預(yù)期。一般預(yù)公共算赤字率較去年2.8%小幅上調(diào)，新增地方政府專項(xiàng)債券高于去年預(yù)算安排的3.65萬(wàn)億元，但是低于去年追加使用5000億元結(jié)存限額后的總規(guī)模?？傮w政府債務(wù)融資規(guī)模7.68萬(wàn)億元，較2022年擴(kuò)大，但是占GDP比例較2022年政府融資占實(shí)際GDP比例下降約0.2個(gè)百分點(diǎn)。
貨幣政策維持穩(wěn)健，保持流動(dòng)性合理充裕，發(fā)揮總量和結(jié)構(gòu)雙重功能。報(bào)告要求，穩(wěn)健的貨幣政策要精準(zhǔn)有力。2023年將保持廣義貨幣供應(yīng)量和社會(huì)融資規(guī)模增速同名義經(jīng)濟(jì)增速基本匹配，支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展。根據(jù)今年安排的一般公共預(yù)算赤字3.88萬(wàn)億元和赤字率3%推算，名義GDP增速預(yù)期6.9%。我們預(yù)計(jì)，社融和M2增速仍然明顯高于名義GDP增速，結(jié)構(gòu)性貨幣政策工具力度進(jìn)一步加大。
報(bào)告提出八項(xiàng)重點(diǎn)工作，恢復(fù)和擴(kuò)大消費(fèi)擺在優(yōu)先位置。2023年政府工作八項(xiàng)重點(diǎn)為：擴(kuò)大國(guó)內(nèi)需求、加快建設(shè)現(xiàn)代化產(chǎn)業(yè)體系、切實(shí)落實(shí)“兩個(gè)毫不動(dòng)搖”、更大力度吸引和利用外資、有效防范化解重大經(jīng)濟(jì)金融風(fēng)險(xiǎn)、穩(wěn)定糧食生產(chǎn)和推進(jìn)鄉(xiāng)村振興、推動(dòng)發(fā)展方式綠色轉(zhuǎn)型、保障基本民生和發(fā)展社會(huì)事業(yè)。其中，擴(kuò)大國(guó)內(nèi)需求居于首位，并且把恢復(fù)和擴(kuò)大消費(fèi)擺在優(yōu)先位置。2022年消費(fèi)受疫情影響增速明顯下滑，2023年經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇將帶動(dòng)居民消費(fèi)增速回升，我們預(yù)計(jì)居民消費(fèi)全年可能實(shí)現(xiàn)6-8%的增長(zhǎng)。
地產(chǎn)政策延續(xù)中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議定調(diào)，防風(fēng)險(xiǎn)和穩(wěn)需求仍是重心。政府工作報(bào)告指出，“有效防范化解優(yōu)質(zhì)頭部房企風(fēng)險(xiǎn)，改善資產(chǎn)負(fù)債狀況，防止無(wú)序擴(kuò)張，促進(jìn)房地產(chǎn)業(yè)平穩(wěn)發(fā)展。加強(qiáng)住房保障體系建設(shè)，支持剛性和改善性住房需求，解決好新市民、青年人等住房問(wèn)題?！边@一表述與去年末召開(kāi)的中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議基本一致，政策基調(diào)仍然是“托而不舉”，重心聚焦在防范化解優(yōu)質(zhì)頭部房企風(fēng)險(xiǎn)和穩(wěn)定居民住房需求方面。從年初以來(lái)地產(chǎn)市場(chǎng)表現(xiàn)看，前期政策正逐步見(jiàn)效。重點(diǎn)城市二手房市場(chǎng)出現(xiàn)明顯升溫，成交量同環(huán)比均顯著改善，新房市場(chǎng)雖然表現(xiàn)相對(duì)平淡，但企穩(wěn)態(tài)勢(shì)正愈發(fā)明朗。1-2月，30大中城市商品房日均成交面積同比-14.1%，創(chuàng)去年9月以來(lái)新高，2月百城住宅價(jià)格指數(shù)環(huán)比與前值持平，結(jié)束7連跌趨勢(shì)。圍繞年內(nèi)目標(biāo)，供需兩端或繼續(xù)出臺(tái)支持政策。
產(chǎn)業(yè)政策聚焦國(guó)家安全、數(shù)字經(jīng)濟(jì)和國(guó)企改革等領(lǐng)域。關(guān)于今年產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域的工作要求和重點(diǎn)，政府工作報(bào)告中多處提及“安全”一詞：“更好統(tǒng)籌發(fā)展和安全”、“產(chǎn)業(yè)政策要發(fā)展和安全并舉”、“全面貫徹總體國(guó)家安全觀”。隨著百年未有之大變局加速演進(jìn)，逆全球化造成全球供應(yīng)鏈和生產(chǎn)體系的割裂，俄烏沖突深刻影響了全球地緣政治格局，中美之間在科技領(lǐng)域的博弈也日益加劇，確保糧食、能源等基本物資供應(yīng)安全，以及關(guān)鍵核心技術(shù)自主可控將是今年及未來(lái)很長(zhǎng)一段時(shí)期的工作重心。報(bào)告中還指出，“加快傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)和中小企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型……大力發(fā)展數(shù)字經(jīng)濟(jì)，提升常態(tài)化監(jiān)管水平，支持平臺(tái)經(jīng)濟(jì)發(fā)展?！爆F(xiàn)代化產(chǎn)業(yè)體系的建設(shè)離不開(kāi)數(shù)字經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)的數(shù)字化轉(zhuǎn)型也是大勢(shì)所趨，圍繞加快發(fā)展數(shù)字經(jīng)濟(jì)以及打造具有國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力的數(shù)字產(chǎn)業(yè)集群未來(lái)或有更多政策出臺(tái)，平臺(tái)經(jīng)濟(jì)發(fā)展預(yù)計(jì)將步入穩(wěn)態(tài)階段。此外，報(bào)告中還提到“深化國(guó)資國(guó)企改革，提高國(guó)企核心競(jìng)爭(zhēng)力?！痹趪?guó)企改革三年行動(dòng)完成后，新一輪改革行動(dòng)方案或?qū)⒊雠_(tái)，未來(lái)國(guó)有企業(yè)在穩(wěn)增長(zhǎng)和自主創(chuàng)新方面有望發(fā)揮更大作用。
風(fēng)險(xiǎn)提示：房地產(chǎn)持續(xù)低迷，國(guó)內(nèi)疫情反復(fù)，外需下滑，地緣政治風(fēng)險(xiǎn)。
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