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行業(yè)核心觀點(diǎn)：
　　上周滬深300指數(shù)上漲1.71%，申萬電子行業(yè)上漲0.78%，跑輸指數(shù)0.93pct，在申萬一級(jí)行業(yè)中排名第16位。建議關(guān)注半導(dǎo)體、汽車電子和消費(fèi)電子等領(lǐng)域，半導(dǎo)體領(lǐng)域推薦半導(dǎo)體設(shè)備、半導(dǎo)體材料和Chiplet賽道，汽車電子領(lǐng)域推薦車用MCU、碳化硅功率半導(dǎo)體、激光雷達(dá)和車載面板賽道，消費(fèi)電子領(lǐng)域推薦折疊屏手機(jī)和VR頭顯終端賽道。
　　投資要點(diǎn)：
　　國家大基金入股長江存儲(chǔ)：存儲(chǔ)芯片是半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)中的重要組成，長江存儲(chǔ)是我國存儲(chǔ)領(lǐng)域的領(lǐng)先企業(yè)，在我國存儲(chǔ)芯片國產(chǎn)化道路上占據(jù)主要地位。此前，長江存儲(chǔ)被美國列入了限制清單，引發(fā)了市場對(duì)其未來產(chǎn)能的擔(dān)憂。我們認(rèn)為，被美國列入限制清單并不會(huì)影響我國存儲(chǔ)產(chǎn)業(yè)的發(fā)展，反而會(huì)進(jìn)一步倒逼我國存儲(chǔ)產(chǎn)業(yè)的國產(chǎn)替代。此次國家大基金入股增資長江存儲(chǔ)，也體現(xiàn)了我國對(duì)國產(chǎn)存儲(chǔ)芯片產(chǎn)業(yè)發(fā)展的強(qiáng)力支持。建議持續(xù)關(guān)注國資增資后存儲(chǔ)產(chǎn)業(yè)的訂單動(dòng)態(tài)。
　　發(fā)揮新型舉國體制優(yōu)勢，用好政府和市場兩方面力量：此前我國就多次表態(tài)要大力扶持集成電路實(shí)現(xiàn)自主可控，此次劉副總理的發(fā)言是對(duì)集成電路產(chǎn)業(yè)發(fā)展的進(jìn)一步指引，尤其是在人才方面，強(qiáng)調(diào)了人才引進(jìn)及待遇優(yōu)惠政策，提出了要重視企業(yè)家在集成電路產(chǎn)業(yè)發(fā)展中的重要作用。目前，我國半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)鏈仍面臨高尖端技術(shù)“卡脖子”問題，在中美科技摩擦持續(xù)的背景下，我國芯片與半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)實(shí)現(xiàn)國產(chǎn)替代迫在眉睫。建議關(guān)注國產(chǎn)替代及我國晶圓廠擴(kuò)產(chǎn)背景下半導(dǎo)體設(shè)備、半導(dǎo)體零部件和半導(dǎo)體材料領(lǐng)域的投資機(jī)會(huì)。
　　特斯拉計(jì)劃減少碳化硅用量，降本為核心痛點(diǎn)：特斯拉大幅減少碳化硅用量的計(jì)劃引發(fā)了市場對(duì)碳化硅產(chǎn)業(yè)的擔(dān)憂。與傳統(tǒng)的硅相比，碳化硅的優(yōu)點(diǎn)在于其優(yōu)良的物理特性，能夠耐受更高的電壓和溫度。碳化硅市場目前仍處于供不應(yīng)求的狀態(tài)，其成本也處于相對(duì)較高的水平，此次特斯拉計(jì)劃減少碳化硅用量的主要原因就是未來降本。短期來看，特斯拉的用量減少或?qū)?duì)產(chǎn)業(yè)的需求造成一定影響；長期來看，若碳化硅的成本降低，供需關(guān)系得到改善，碳化硅器件仍將會(huì)是各車企的主流選擇。建議持續(xù)關(guān)注各車企碳化硅器件的應(yīng)用計(jì)劃及碳化硅制造成本的變化。
　　行業(yè)估值低于歷史中樞：目前SW電子行業(yè)PE（TTM）為36.08倍，低于2018年至今平均值44.98倍，行業(yè)估值低于歷史中樞水平。上周日均交易額597.98億元，交易活躍度上升。
　　上周電子板塊上漲個(gè)股數(shù)過半：上周申萬電子行業(yè)428只個(gè)股中，上漲223只，下跌201只，持平4只，上漲比例為52.10%。
　　風(fēng)險(xiǎn)因素：中美科技摩擦加??；經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇不及預(yù)期；技術(shù)研發(fā)不及預(yù)期；國產(chǎn)化進(jìn)程不及預(yù)期；創(chuàng)新產(chǎn)品發(fā)布延期