>> 東吳證券-石油石化行業(yè)跟蹤周報：大煉化周報，需求弱復蘇，煉化板塊漲跌互現(xiàn)-230306
| 上傳日期： |
2023/3/6 |
大小： |
3462KB |
| 格式： |
pdf 共29頁 |
來源： |
東吳證券 |
| 評級： |
增持 |
作者： |
陳淑嫻,郭晶晶 |
| 行業(yè)名稱： |
石油 |
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投資要點
【六大煉化公司漲跌幅】截至2023年3月3日，6家民營大煉化公司近一周股價漲跌幅：恒逸石化（環(huán)比+0.61%）、榮盛石化（環(huán)比+0.36%）、恒力石化（環(huán)比-0.82%）、桐昆股份（環(huán)比-2.22%）、新鳳鳴（環(huán)比-3.25%）、東方盛虹（環(huán)比-5.49%）。近一月漲跌幅：榮盛石化（環(huán)比+3.89%）、恒逸石化（環(huán)比+3.11%）、桐昆股份（環(huán)比+2.83%）、恒力石化（環(huán)比+1.35%）、新鳳鳴（環(huán)比-2.57%）、東方盛虹（環(huán)比-4.36%）。
【國內(nèi)外重點煉化項目價差跟蹤】國內(nèi)重點大煉化項目本周價差為2626.40元/噸，環(huán)比減少66.72元/噸（環(huán)比-2.48%）；國外重點大煉化項目本周價差為1275.90元/噸，環(huán)比增長16.25元/噸（環(huán)比-1.29%），本周布倫特原油周均價為83.73美元/桶，環(huán)比增長0.70美元/桶（環(huán)比增加+0.84%）。
【聚酯板塊】本周聚酯板塊總體呈市場上行趨勢。滌綸長絲市場走勢上行，開工率明顯上升。滌綸短纖市場震蕩上漲。瓶片市場穩(wěn)中上行。PX漲跌互現(xiàn)，均價走弱。PTA市場重心上行。MEG原材料價格上漲，帶動價格小幅上行。
【煉油板塊】周前期，雖美國原油庫存錄得連續(xù)九周增長，但是美國汽油庫存下降且需求增加支撐市場氣氛，另外，受俄羅斯3月減產(chǎn)消息面影響，市場對原油供應(yīng)擔憂持續(xù)升溫，國際油價上漲。周后期，美國近期的經(jīng)濟數(shù)據(jù)令投資者對美聯(lián)儲或繼續(xù)加息的擔憂加劇，或抑制原油市場需求及經(jīng)濟增長預期，但中國經(jīng)濟數(shù)據(jù)穩(wěn)健上升，投資者對中國經(jīng)濟前景持樂觀預期提振油價，疊加供應(yīng)存趨緊跡象，多重利好支撐油價，國際油價整體上漲。隨著天氣轉(zhuǎn)暖，民眾出行意愿增加，汽油需求亦有一定提升。柴油受春耕及氣溫回升因素影響，終端需求逐步向好。目前國內(nèi)汽油、柴油、航煤周均價分別為9026.29（環(huán)比+22.00）、8096.43（環(huán)比+16.14）、7599.52（環(huán)比+10.47）元/噸。
【化工板塊】本周化工品價格漲跌互現(xiàn)，下游需求難以有較快程度的提升。其中聚乙烯市場震蕩下行。EVA價格穩(wěn)中上調(diào)。純苯價格小幅上漲，但是幅度有限。苯乙烯市場先漲后跌。聚碳酸酯價格挺價上行。MMA價格穩(wěn)后小漲。聚丙烯價格震蕩回升。丙烯腈價格平穩(wěn)運行。
風險提示：1）大煉化裝置投產(chǎn)，達產(chǎn)進度不及預期。2）宏觀經(jīng)濟增速嚴重下滑，導致需求端嚴重不振。3）地緣政治以及厄爾尼諾現(xiàn)象對油價出現(xiàn)大幅度的干擾。4）PX-PTA-PET產(chǎn)業(yè)鏈產(chǎn)能的重大變動。
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