>> 中信期貨-能源轉(zhuǎn)型與碳中和周報:供應(yīng)擾動邏輯弱化,需求主導(dǎo)能源品價格走勢-230305
| 上傳日期: |
2023/3/6 |
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| 5267KB |
| 格式: |
pdf 共117頁 |
來源: |
中信期貨 |
| 評級: |
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作者: |
朱子悅 |
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過去一周:能源品價格震蕩為主 油:需求好轉(zhuǎn)庫存去化,油價強(qiáng)勢反彈;汽油需求季節(jié)性回升,柴油需求相對持穩(wěn)。 煤:事故影響偏弱,看漲情緒消化,煤價基本面再度承壓;太平洋市場煤價承壓,大西洋煤價趨穩(wěn)。 氣:基本面擾動歐氣價震蕩,極端天氣疊加出口增量美氣價偏強(qiáng)。 中短期展望:供應(yīng)擾動邏輯弱化,需求主導(dǎo)能源品價格走勢 1)單位熱值價格:歐洲天然氣>原油>國內(nèi)煤炭>歐洲煤炭>美國天然氣。 2)原油需求支撐加強(qiáng),柴汽有所分化:國內(nèi)需求強(qiáng)勢反彈,海外需求或接近短期拐點,需求支撐油價下方;成品油方面,國內(nèi)及海外汽油供需兩旺,柴油需求偏弱,未來柴油有望震蕩回升。 3)供應(yīng)擾動可控,煤價區(qū)間震蕩:供應(yīng)擾動相對可控,電煤淡季疊加非電需求回歸,國內(nèi)煤價波動率增強(qiáng),煤價區(qū)間震蕩為主;海外市場進(jìn)入消費(fèi)淡季,印度需求或逐步回歸,印尼煤跟隨中印需求波動,大西洋煤價趨穩(wěn)。 4)歐洲氣價震蕩為主,冷空氣支撐美國氣價偏強(qiáng):歐洲天然氣短期供弱需強(qiáng),氣價震蕩,中期或隨供應(yīng)寬松而趨于下行;冷空氣提振美國西部取暖需求,自由港出口重啟分流本土資源,美國天然氣短期偏強(qiáng),中期或隨天氣好轉(zhuǎn)而回路。
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