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每周一談：建議繼續(xù)關(guān)注啤酒行業(yè)
　　啤酒銷售淡季不淡，旺季將臨。1-2月是啤酒行業(yè)的淡季，但據(jù)我們對(duì)終端銷售門店草根調(diào)研發(fā)現(xiàn)，啤酒銷售較22年有較強(qiáng)勁增長。疊加22年3-5月為疫情期間，現(xiàn)飲渠道受沖擊嚴(yán)重，為明顯的低基數(shù)，預(yù)計(jì)23H1啤酒行業(yè)增速值得期待。
　　從22受疫情沖擊情況看，百威、重啤預(yù)計(jì)23年有更大彈性。疫情對(duì)啤酒行業(yè)的沖擊主要體現(xiàn)在現(xiàn)飲渠道，百威、重啤是現(xiàn)飲渠道占比較高的兩家啤酒企業(yè)，其中百威主要體現(xiàn)在夜場(chǎng)及高端餐飲，產(chǎn)品以科羅娜、福佳白、藍(lán)妹等為主；重啤主要為大眾餐飲渠道上流通的烏蘇，以及川渝地區(qū)的重慶國賓等。當(dāng)現(xiàn)飲場(chǎng)景修復(fù)，百威、重啤預(yù)計(jì)會(huì)受益更加明顯。
　　燕京啤酒機(jī)構(gòu)投資者交流，釋放積極信號(hào)。2月28日燕京啤酒召開機(jī)構(gòu)投資者交流會(huì)，董事長耿超介紹公司十四五目標(biāo)是“五戰(zhàn)五勝”，每年都要實(shí)現(xiàn)快速增長。核心大單品U8要實(shí)現(xiàn)25年百萬噸目標(biāo)，并在戰(zhàn)略、營銷、產(chǎn)品、市場(chǎng)管理4個(gè)層面予以保障。產(chǎn)品矩陣方面：計(jì)劃在U8之上進(jìn)一步做大V10、S12等產(chǎn)品，完善獅王子品牌；中檔產(chǎn)品重點(diǎn)打造鮮啤2022，持續(xù)推進(jìn)產(chǎn)品高端化進(jìn)程。
　　市場(chǎng)回顧
　　本周，食品飲料指數(shù)漲跌幅+1.28%，在申萬31個(gè)行業(yè)中排名第14，跑輸滬深300指數(shù)0.43pct。各子行業(yè)中啤酒（+4.76%）、零食（+2.34%）、白酒（+1.48%）表現(xiàn)相對(duì)較好。
　　個(gè)股漲幅前5名：勁仔食品、青島啤酒、佳禾食品、香飄飄、黑芝麻
　　個(gè)股跌幅前5名：熊貓乳品、華統(tǒng)股份、日辰股份、威龍股份、仲景食品
　　投資策略
　　建議關(guān)注：1.建議選擇業(yè)績確定性強(qiáng)，或估值合理偏低的公司，如貴州茅臺(tái)、五糧液、伊利股份。2.建議關(guān)注23年業(yè)績具有彈性的重慶啤酒，及國企改革釋放活力，銷量大幅增長的燕京啤酒。3.建議關(guān)注麥芽行業(yè)23年成本變化及業(yè)績釋放。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示
　　食品質(zhì)量及食品安全風(fēng)險(xiǎn)、市場(chǎng)競爭加劇、原材料價(jià)格變動(dòng)等。