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本報(bào)告導(dǎo)讀：
　　2022年以來QIA-Timing模擬策略累計(jì)收益-5.27%，超額收益為7.4%，超額最大回撤-9.67%，其中2023年2月收益-0.7%，相對基準(zhǔn)超額收益為-0.68%。展望2023年3月，行業(yè)配置上，QIA-Timing模擬策略最新持倉為：電力設(shè)備及新能源、汽車、農(nóng)林牧漁、家電、食品飲料；擇時(shí)操作上，模型繼續(xù)維持95%倉位運(yùn)行。
　　摘要：
　　QIA-Timing策略簡介：QIA-Timing模擬策略（Quantitative IndustryAllocation-Timing），是國君量化配置團(tuán)隊(duì)通過借鑒股票多因子研究方法，結(jié)合行業(yè)景氣度、分析師預(yù)期、機(jī)構(gòu)資金、市場微觀結(jié)構(gòu)等多個(gè)維度構(gòu)建行業(yè)配置模型（QIA模型），并在行業(yè)配置模型基礎(chǔ)上根據(jù)團(tuán)隊(duì)“技量為核，邏輯修邊”的擇時(shí)體系疊加了擇時(shí)操作，生成的模擬策略組合。我們將模擬策略權(quán)益?zhèn)}位分為為短線倉位（10%）、機(jī)動倉位（20%）和中線配置倉位（70%），以中信一級行業(yè)指數(shù)為配置標(biāo)的，定期向市場輸出我們的行業(yè)配置和擇時(shí)觀點(diǎn)。
　　QIA-Timing模擬策略收益回顧：2022年至今QIA-Timing模擬策略共進(jìn)行擇時(shí)操作6次，行業(yè)配置操作14次，累計(jì)收益為-5.27%，相較于基準(zhǔn)（萬得全A）的超額收益率為7.4%，超額收益最大回撤為9.63%；與沒有添加擇時(shí)QIA模型（-8.58%）相比，累計(jì)收益提高了3.31%，取得了一定擇時(shí)收益。2月累計(jì)收益為-0.7%，相對基準(zhǔn)超額收益為-0.68%，獲得了0.05%的擇時(shí)收益。
　　3月行業(yè)配置觀點(diǎn)：根據(jù)國君行業(yè)配置QIA模型，2023年3月最新持倉為：電力設(shè)備及新能源、汽車、農(nóng)林牧漁、家電、食品飲料。食品飲料新調(diào)入本期多頭組合，銀行調(diào)出多頭組合。
　　3月?lián)駮r(shí)觀點(diǎn)：展望后市，我們認(rèn)為上證50和滬深300指數(shù)近期有望止跌企穩(wěn)，60日均線或成為本輪調(diào)整的重要支撐。配置方面，建議前期完成“集結(jié)號”和“逢低配置”之后的中線倉位繼續(xù)持倉待漲；而對于前期倉位配置不足的投資者，則可以考慮在指數(shù)向下挑戰(zhàn)重要支撐位時(shí)逢低配置。因此，策略維持95%的倉位運(yùn)行。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：量化模型基于歷史數(shù)據(jù)構(gòu)建，而歷史規(guī)律存在失效風(fēng)險(xiǎn)。