>> 東海證券-金融工程周報：寬基指數(shù)小幅上揚(yáng)，但仍處整理區(qū)間,計算機(jī)、通信、傳媒現(xiàn)短期擁擠風(fēng)險-230306
| 上傳日期： |
2023/3/7 |
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| 2591KB |
| 格式： |
pdf 共30頁 |
來源： |
東海證券 |
| 評級： |
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作者： |
丁競淵 |
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寬基指數(shù)：上證指數(shù)較前值上漲1.87%，深證成指上漲0.55%。除創(chuàng)業(yè)板指小幅下跌外，其余各寬基指數(shù)均上漲，但漲幅均小于上證指數(shù)，對應(yīng)的信息比率與Alpha均為負(fù)。代表大市值權(quán)重股的滬深300、上證50的表現(xiàn)優(yōu)于其他寬基指數(shù)，中證500和中證1000次之，科創(chuàng)板、中小100和創(chuàng)業(yè)板表現(xiàn)偏弱。上周，各指數(shù)波動幅度較前值有一定程度降低，大單資金占比與日漲跌幅和波動幅度的相關(guān)性有較明顯降低。當(dāng)前市場仍處于前期上漲后的整理區(qū)間，尤其是前期漲幅領(lǐng)先的指數(shù)，仍需注意近期可能的調(diào)整風(fēng)險。
申萬一級行業(yè)：最近5個交易日，申萬一級行業(yè)指數(shù)多數(shù)上漲，通信和建筑裝飾漲幅最大，電力設(shè)備和汽車跌幅較大。最近20個交易日，申萬一級行業(yè)多數(shù)上漲，通信和建筑裝飾的漲幅最大，電力設(shè)備和有色金屬的跌幅最大。最近60個交易日，申萬一級行業(yè)多數(shù)上漲，漲幅最大的為計算機(jī)和通信，房地產(chǎn)和電力設(shè)備跌幅最大。從價格波動情況、均線形態(tài)、資金面相關(guān)性等因素看，計算機(jī)、通信和傳媒顯示出延續(xù)近期向上趨勢的動能；電力設(shè)備、汽車和有色金屬存在形成趨勢性下跌的跡象。
申萬二級行業(yè)：最近5個交易日，申萬二級行業(yè)中漲幅靠前的行業(yè)包括：通信服務(wù)、房屋建設(shè)Ⅱ、基礎(chǔ)建設(shè)、軌交設(shè)備Ⅱ和數(shù)字媒體等；跌幅靠前的包括：家電零部件Ⅱ、金屬新材料、個護(hù)用品、光伏設(shè)備和小金屬等。在5日和20日觀測區(qū)間內(nèi)，表現(xiàn)較差的申萬二級行業(yè)均集中在與新能源和汽車相關(guān)領(lǐng)域，且其均線形態(tài)、波動性、Hurst指數(shù)和資金面數(shù)據(jù)均顯示出較強(qiáng)的趨勢性，短期內(nèi)進(jìn)一步延續(xù)其向下趨勢的可能性較大。
衍生品：上周，上證50、滬深300股指期貨主力合約繼續(xù)維持正基差，但正值縮小向0靠攏；中證500和中證1000股指期貨主力合約維持負(fù)基差，且負(fù)基差進(jìn)一步放大。50ETF期權(quán)、上交所300ETF期權(quán)、上交所中證500ETF期權(quán)和中證1000指數(shù)期權(quán)的波動率指數(shù)均進(jìn)一步下降。50ETF期權(quán)的SKEW指數(shù)繼續(xù)維持在接近100的水平；上交所300ETF期權(quán)的SKEW指數(shù)降至98以下；中證500ETF和中證1000的SKEW指數(shù)均有明顯回升，特別是中證500ETF期權(quán)的SKEW指數(shù)已快速上破100。
投資建議：當(dāng)前各寬基指數(shù)仍然普遍處于整理區(qū)間，建議關(guān)注兩會對以上證50、滬深300為代表的大市值權(quán)重股帶來的利好釋放；創(chuàng)業(yè)板指和中小100仍有待企穩(wěn)，應(yīng)注意規(guī)避其短期內(nèi)進(jìn)一步下探風(fēng)險。行業(yè)方面，計算機(jī)、通信和傳媒等，中長期具有較大想象空間，但近期交易擁擠度較高，存在短期調(diào)整風(fēng)險。
風(fēng)險提示：本報告僅從金融工程角度，對重要指數(shù)、行業(yè)和衍生品的市場數(shù)據(jù)進(jìn)行跟蹤、統(tǒng)計、分析，不對市場指數(shù)、行業(yè)或個股進(jìn)行預(yù)測或構(gòu)成推薦。本報告可能存在數(shù)據(jù)缺失、數(shù)據(jù)錯誤、數(shù)據(jù)不及時、模型處理錯誤等風(fēng)險。
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