>> 民生證券-地方政府隱性債務系列專題：隱債化解的2022與2023-230306
| 上傳日期： |
2023/3/7 |
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| 格式： |
pdf 共19頁 |
來源： |
民生證券 |
| 評級： |
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作者： |
譚逸鳴 |
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回顧2022，關于債務管控有哪些表述？
中央層面：（1）防范“處置風險的風險”；（2）推動地方融資平臺公司市場化轉型；（3）研究完善防范化解隱性債務風險長效機制；（4）嚴肅追責問責，以強有力的問責形成震懾；（5）嚴肅查處債務資金管理中的腐敗問題。
地方層面：各地對于債務管控、化解隱性債務風險的相關表述，方向與中央基本保持一致：在繼續(xù)強調遏制新增、化解存量隱性債務的基礎上，注重隱性債務監(jiān)管常態(tài)化、長效化機制的建立，加強了監(jiān)管力度，以及對違法行為的查處問責力度。
取得成效：（1）部分省市提及完成年度隱性債務化解任務；（2）部分省市提及隱性債務風險有效降低；（3）債務管控機制進一步完善（4）債務化解、風險處置措施進一步豐富。
2022年，城投反腐整頓力度加大：2022年以來，對隱性債務的監(jiān)持續(xù)高壓態(tài)勢，多個新增隱債、化債不實等違法違規(guī)案例被公開通報：財政部分別于5月、7月通報共計16起隱性債務典型問責案例，地方也通報了多起虛假化債的案例。金融領域的反腐力度也在持續(xù)加強，多起典型腐敗案例被公開通報，釋放了堅決查處利用國有投融資平臺公司搞利益輸送新型腐敗案件的鮮明信號。目前，多個省份開展了融資領域腐敗問題的專項整治行動，追回了不小的損失體量，也形成了強大的震懾效應。
展望2023，有哪些新趨勢？
中央層面：2023年，中央對于債務管控和隱債化解的相關工作仍在持續(xù)推進，總體來看，今年對于債務管控、隱債化解仍保持著高壓態(tài)勢，繼續(xù)強調要“遏制隱性債務增量，穩(wěn)妥化解存量”。在延續(xù)去年繼續(xù)推進平臺市場化、實體化轉型的基礎上，多次提出要加強對融資平臺的綜合治理，防范國有企事業(yè)單位“平臺化”，從而聚焦主業(yè)發(fā)展，剝離政府融資功能，建立現(xiàn)代企業(yè)制度，形成政府和企業(yè)界限清晰、責任明確、風險可控的良性機制。
地方層面：對于債務管控和隱債化解，各省繼續(xù)強調要“堅決遏制隱性債務增量，穩(wěn)妥有序化解隱性債務存量，禁止各種變相舉債行為”。在此基礎上，分別從“遏新增、嚴追責、化存量”三個層面完善了債務管控和風險化解的相關機制措施。
從“遏新增”層面來看，主要是通過加強融資平臺的治理、細化相關監(jiān)管機制，防患于未然。在細化債務風險的監(jiān)測和預警的同時著眼于長遠，建立長效化的制度框架，加強融資平臺的治理，清除隱性債務形成的土壤。
從“嚴追責”的層面來看，多個省份強調了要嚴肅查處各位違法違規(guī)舉債行為，健全落實問責機制，態(tài)度也更為堅決。
從“化存量”的層面來看，多個省份明確了2023年的化債目標，不少省份提出要加大隱性債務的化解力度，同時也強調要處理好“穩(wěn)增長和防風險”的關系。對于已經(jīng)形成的債務，提出了多樣的化債舉措?？傮w上看，要堅持“穩(wěn)中求進”的總基調，逐步實現(xiàn)存量隱性債務的化解。
風險提示：政策不確定性；基本面變化超預期；宏觀經(jīng)濟、地方政府債務壓力評價的主觀性
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