>> 中信證券-債市啟明系列：關(guān)于組建國家金融監(jiān)督管理總局的點(diǎn)評(píng)-230308
| 上傳日期： |
2023/3/8 |
大小： |
1095KB |
| 格式： |
pdf 共38頁 |
來源： |
中信證券 |
| 評(píng)級(jí)： |
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作者： |
明明,章立聰,余經(jīng)緯 |
| 下載權(quán)限： |
此報(bào)告為加密報(bào)告 |
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根據(jù)國務(wù)院關(guān)于提請(qǐng)審議國務(wù)院機(jī)構(gòu)改革方案的議案，組建國家金融監(jiān)督管理總局，統(tǒng)一負(fù)責(zé)除證券業(yè)之外的金融業(yè)監(jiān)管，強(qiáng)化機(jī)構(gòu)監(jiān)管、行為監(jiān)管、功能監(jiān)管、穿透式監(jiān)管、持續(xù)監(jiān)管，統(tǒng)籌負(fù)責(zé)金融消費(fèi)者權(quán)益保護(hù)，加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)管理和防范處置，依法查處違法違規(guī)行為。從方案的內(nèi)容來看，既符合我國金融監(jiān)管框架優(yōu)化改革的演進(jìn)規(guī)律，也吸取了國際金融監(jiān)管框架改革實(shí)踐的經(jīng)驗(yàn)，未來有望進(jìn)一步強(qiáng)化監(jiān)管的統(tǒng)籌協(xié)調(diào)，優(yōu)化監(jiān)管資源配置，加大對(duì)金融消費(fèi)者的保護(hù)，深化地方金融監(jiān)管改革。
▍我國金融監(jiān)管制度歷史沿革。從建國到改革開放之前，我國金融業(yè)由行政主導(dǎo)、管理體制高度集中。1979年到1992年，人民銀行將商業(yè)銀行職能逐步剝離，獨(dú)立行使央行職能，同時(shí)負(fù)責(zé)金融體系的監(jiān)管工作，維護(hù)我國金融系統(tǒng)穩(wěn)定發(fā)展。1992年到2003年，按照國務(wù)院《關(guān)于金融體制改革的決定》，中國人民銀行繼續(xù)劃轉(zhuǎn)了政策性銀行業(yè)務(wù)，證監(jiān)會(huì)、保監(jiān)會(huì)、銀監(jiān)會(huì)也相繼成立，分業(yè)監(jiān)管逐步確立。2003年到2017年，“一行三會(huì)”的分業(yè)監(jiān)管格局在細(xì)節(jié)上不斷完善，助力了我國金融體系的高速發(fā)展。2017年至2023年，為繼續(xù)深化金融監(jiān)管體制改革，成立了金融委，銀保監(jiān)會(huì)也合并成立，“一委一行兩會(huì)”的監(jiān)管格局形成。
▍從國際經(jīng)驗(yàn)看金融監(jiān)管趨勢(shì)：美國：在監(jiān)管框架中新設(shè)了金融穩(wěn)定監(jiān)督委員會(huì)（FSOC），主要負(fù)責(zé)監(jiān)測和應(yīng)對(duì)可能出現(xiàn)的系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)，協(xié)調(diào)各監(jiān)管部門職能，保障美國金融系統(tǒng)穩(wěn)定；英國：2008年金融危機(jī)后，重新搭建了“英格蘭銀行+雙峰”的監(jiān)管框架，明確了英格蘭銀行在金融監(jiān)管中的核心地位，并統(tǒng)籌審慎監(jiān)管與行為監(jiān)管；俄羅斯：從多頭分業(yè)監(jiān)管模式走向單一監(jiān)管模式，能夠有效避免監(jiān)管重疊和監(jiān)管空白，有利于保持監(jiān)管政策的一致性，更好地服務(wù)于俄羅斯金融混業(yè)經(jīng)營的趨勢(shì)。
▍海外金融監(jiān)管經(jīng)驗(yàn)總結(jié)：通過梳理典型國家金融監(jiān)管框架，可以發(fā)現(xiàn)這些國家的改革存在著相似的規(guī)律：一方面是更注重系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)的防范，另一方面則是更加注重不同監(jiān)管部門之間的配合協(xié)調(diào)。從監(jiān)管的演進(jìn)過程來說，最初多是關(guān)注市場微觀主體行為的點(diǎn)對(duì)點(diǎn)式監(jiān)管；再發(fā)展成注重以制度的方式，從全局統(tǒng)攝和規(guī)范金融業(yè)態(tài)的點(diǎn)對(duì)面式監(jiān)管；最終做到點(diǎn)面結(jié)合，貫徹審慎監(jiān)管+行為監(jiān)管的雙峰監(jiān)管模式。
▍監(jiān)管改革影響及展望：（1）強(qiáng)化統(tǒng)籌協(xié)調(diào)，吸取“雙峰監(jiān)管”模式優(yōu)勢(shì)：經(jīng)過改革調(diào)整后，中國金融監(jiān)管部門將形成“一行一總局一會(huì)一局”（中國人民銀行、國家金融監(jiān)督管理總局、證監(jiān)會(huì)、外匯管理局）的架構(gòu)，總體來看，本次調(diào)整強(qiáng)化了金融監(jiān)管之間的統(tǒng)籌協(xié)調(diào)，既可以更好地防范系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)，也可以從微觀對(duì)金融服務(wù)行為進(jìn)行規(guī)范和干預(yù)；（2）加大對(duì)金融消費(fèi)者的保護(hù)：金融消費(fèi)者權(quán)益保護(hù)職責(zé)將統(tǒng)一由金融監(jiān)督管理總局負(fù)責(zé)保障，有助于行為監(jiān)管的強(qiáng)化統(tǒng)一，避免分業(yè)保護(hù)模式帶來的責(zé)任不清等問題；（3）深化地方金融監(jiān)管體制改革：地方金融主體責(zé)任進(jìn)一步壓實(shí)。地方政府、債務(wù)、金融體系三者間的關(guān)系很難直接一刀切斷。預(yù)計(jì)地方化債仍將有序推進(jìn)，風(fēng)險(xiǎn)不會(huì)因此擴(kuò)大。
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