>> 湘財證券-中藥行業(yè)周報：關(guān)注甲流病例暴發(fā)帶來的感冒類中藥投資機會-230307
| 上傳日期： |
2023/3/8 |
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| 626KB |
| 格式： |
pdf 共12頁 |
來源： |
湘財證券 |
| 評級： |
增持 |
作者： |
許雯 |
| 下載權(quán)限： |
此報告為加密報告 |
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核心要點：
上周中藥Ⅱ上漲0.75%，漲幅居前
上周醫(yī)藥生物報收9473.96點，下跌0.37%；中藥Ⅱ報收7820.35點，上漲0.75%；化學(xué)制藥報收10958.55點，下跌0.7%；生物制品報收9116.75點，下跌0.83%；醫(yī)藥商業(yè)報收6609.26點，上漲0.73%；醫(yī)療器械報收8111.91點，下跌0.99%；醫(yī)療服務(wù)報收8752.72點，下跌0.37%。醫(yī)藥板塊表現(xiàn)分化，受行業(yè)新政及甲流流行等因素影響，中報板塊漲幅居前。
從公司表現(xiàn)來看，表現(xiàn)居前的公司有：九芝堂、金陵藥業(yè)、昆藥集團、西藏藥業(yè)、ST輔仁；表現(xiàn)靠后的公司有：佛慈制藥、達仁堂、馬應(yīng)龍、東阿阿膠、眾生藥業(yè)。
上周中藥PE(ttm)23.58X，PB(lf)2.94X
上周中藥板塊PE為23.58X，近一年P(guān)E最大值為36.11X，最小值為17.27X；當前PB為2.94X，近一年P(guān)B最大值為3.22X，最小值為2.22X。中藥行業(yè)估值仍處于近十年以來歷史中樞以下位置，中藥板塊相對滬深300估值溢價率為93.95%。
市場流動性持續(xù)好轉(zhuǎn)，甲流相關(guān)中藥材受關(guān)注度提升
上周中藥材價格總指數(shù)為245.77點，較前一周上漲1.3個百分點，從十二個中藥材大類看，呈現(xiàn)出十漲二跌，全草類藥材漲幅居首。近期線下消費需求有所增加，帶動中藥材市場熱度，尤其是甲流相關(guān)中藥材受到較大關(guān)注。與此同時，中藥材正值季節(jié)更替，部分品種進入產(chǎn)新期，市場流動性總體較好。預(yù)計后期價格有望繼續(xù)小幅走高。
關(guān)注甲流疫情帶來的感冒類中藥投資機會
中國流感中心監(jiān)測數(shù)據(jù)顯示，我國流感病毒檢測陽性率繼續(xù)上升，2023.02.20-2023.02.26共報告390起流感樣病例暴發(fā)疫情，以A(H1N1)pdm09為主、A(H3N2)亞型流感病毒共同流行。癥狀表現(xiàn)為咳嗽、全身乏力、咽喉疼痛以及頭疼等，部分患者會出現(xiàn)發(fā)熱、腹瀉、嘔吐。建議關(guān)注甲流疫情帶來的感冒類中藥投資機會。
投資策略：關(guān)注三大投資主線
2023年，中藥行業(yè)投資價值不變，“政策利好＋業(yè)績走出低點＋估值低位”共同構(gòu)建的中藥行業(yè)投資機會，我們維持行業(yè)“增持”評級。2023年中藥行業(yè)在不變中也蘊藏著變化。變化之一：即傳承創(chuàng)新的聚焦點更加細化。政策對于中藥傳承創(chuàng)新的力度在不斷加大，但與此同時，各項配套指導(dǎo)意見也在不斷細化。政策在鼓勵中藥創(chuàng)新、加快審評審批的同時，進一步聚焦中藥質(zhì)量、臨床安全性及有效性，并為中藥創(chuàng)新指明了研發(fā)模式和創(chuàng)新路徑，使得中藥創(chuàng)新更加順暢。變化之二：即集采擴面?？傮w而言，中成藥集采較為溫和，獨家品種價格降幅更小，優(yōu)勢更為明顯。此外，中藥飲片聯(lián)采已啟動，總體思路以“保質(zhì)、提級、穩(wěn)供”為主要思路，實行質(zhì)量先行，加大道地中藥材跨區(qū)域的推廣力度。變化之三：即基藥目錄調(diào)整在即。基藥目錄和醫(yī)保目錄中，中成藥的持續(xù)擴容為中成藥醫(yī)院端的放量帶來更大空間。變化之四：即新冠防控措施調(diào)整之后的中藥機會。圍繞2023中藥行業(yè)的變與不變，建議關(guān)注三大主線。
主線一：傳承創(chuàng)新線，關(guān)注創(chuàng)新中藥和品牌中藥。
主線二：集采雙目錄驅(qū)動線，關(guān)注獨家品種和OTC品種。
主線三：抗疫線，關(guān)注疫情防控新階段的抗疫相關(guān)中藥品種。
風險提示
（1）行業(yè)政策趨嚴；
?。?）行業(yè)及上市公司業(yè)績波動風險。
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