>> 信達(dá)證券-中興通訊(000063)數(shù)字經(jīng)濟(jì)龍頭全產(chǎn)業(yè)鏈布局，第二成長(zhǎng)曲線打開新空間-230308
| 上傳日期： |
2023/3/9 |
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來源： |
信達(dá)證券 |
| 評(píng)級(jí)： |
買入 |
作者： |
蔣穎 |
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事件：202ummar 3年y]2月26日，中興通訊官方公眾號(hào)發(fā)文，公司以“數(shù)智新生長(zhǎng)”為主題參與MWC 2023大會(huì)，帶來多方面的突破性的ICT技術(shù)及應(yīng)用成果。共有7個(gè)5G行業(yè)應(yīng)用案例入選了2022年GSMA全球5GTransformation Hub，覆蓋智能制造、礦山、交通、農(nóng)業(yè)、文娛領(lǐng)域。
點(diǎn)評(píng)：
公司深度布局云、網(wǎng)業(yè)務(wù)，下游客戶范圍廣泛數(shù)字經(jīng)濟(jì)時(shí)代，三大運(yùn)營(yíng)商是建設(shè)國內(nèi)算力網(wǎng)絡(luò)的主力軍和直接力量，是我國算力的核心底座支撐，在云計(jì)算、AI應(yīng)用、5G等方面持續(xù)深化布局。據(jù)中國聯(lián)通2022年報(bào)，2022年全年資本開支為742億元；2023年將進(jìn)一步擴(kuò)大投資，預(yù)計(jì)資本開支為769億元，預(yù)計(jì)同比增長(zhǎng)3.64%，其中算網(wǎng)投資占比將超過19%，預(yù)計(jì)同比增長(zhǎng)超過20%，著力打牢數(shù)字底座。我們認(rèn)為，隨著三大運(yùn)營(yíng)商大力投資算力網(wǎng)絡(luò)，中興通訊作為全產(chǎn)業(yè)鏈布局的算力龍頭企業(yè)，將核心受益。
公司依托自身在ICT技術(shù)領(lǐng)域的長(zhǎng)期投入，不斷提升產(chǎn)品核心競(jìng)爭(zhēng)力，多方面滿足政企客戶業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型升級(jí)的需要。
企業(yè)網(wǎng)絡(luò)：在人工智能、物聯(lián)網(wǎng)、智能制造等應(yīng)用的推動(dòng)下，數(shù)據(jù)中心的數(shù)據(jù)吞吐量快速上升，將驅(qū)動(dòng)數(shù)據(jù)中心網(wǎng)絡(luò)400G需求爆發(fā)，以滿足大帶寬、低時(shí)延的網(wǎng)絡(luò)需求。2023年有望成為400G承載網(wǎng)規(guī)模商用元年，城域網(wǎng)和骨干網(wǎng)等多種場(chǎng)景的建設(shè)，有望拉動(dòng)400GIP與光傳輸多形態(tài)產(chǎn)品需求。
1）在光傳輸領(lǐng)域，公司提出Real 400G方案，依托3D硅光封裝技術(shù)突破，以400Gbps速率為例，相比傳統(tǒng)方案?jìng)鬏斁嚯x提升10%；憑借Flex Shaping2.0算法，實(shí)現(xiàn)從城域/骨干到數(shù)據(jù)中心互聯(lián)的最佳場(chǎng)景匹配。公司已于2022年攜手土耳其移動(dòng)完成全球首個(gè)具備12THz超寬頻譜演進(jìn)能力的OTN網(wǎng)絡(luò)部署。據(jù)公司2022半年報(bào)，公司OTN交叉年度市場(chǎng)份額排名全球前二。
2）在數(shù)據(jù)通信領(lǐng)域（交換機(jī)/路由器），400G交換機(jī)可以更好的支撐FMC場(chǎng)景業(yè)務(wù)的發(fā)展需求，400GE接口相對(duì)傳統(tǒng)的100GE，可將速率提升三倍，同時(shí)有效減少器件數(shù)量，降低每Bit功耗15%；在鏈路內(nèi)部，通過消除跨鏈路之間帶來的資源不均衡問題，可實(shí)現(xiàn)鏈路資源利用率提升20%；此外，引入更大容量的業(yè)務(wù)端口可減少75%的光纖消耗，降低鋪設(shè)成本。此次在MWC2023亮相的中興通訊新一代高密度400GE單板，可實(shí)現(xiàn)網(wǎng)絡(luò)架構(gòu)的靈活拓展，提升容量的同時(shí)，有效保證成本效率可助力運(yùn)營(yíng)商打造電信級(jí)FMC網(wǎng)絡(luò)。截至目前，中興通訊已幫助泰國、馬來西亞、印度尼西亞等國家的主要運(yùn)營(yíng)商建設(shè)新一代IP承載網(wǎng)。
服務(wù)器及儲(chǔ)存：公司同時(shí)擁有X86服務(wù)器與非X86服務(wù)器，豐富的服務(wù)器類型為多行業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型提供強(qiáng)勁的算力支撐。其中，Intel GPU服務(wù)器R6500 G5，擁有32個(gè)內(nèi)存插槽，支持DDR5內(nèi)存，最高可支持10個(gè)雙寬GPU加速卡，適用于高性能計(jì)算、人工智能、多媒體渲染等應(yīng)用場(chǎng)景；ARM架構(gòu)服務(wù)器R5930 G2，具有內(nèi)核多，吞吐率高，單線程能力強(qiáng)，整數(shù)計(jì)算性能高，訪問和IO通道帶寬高等特點(diǎn)，還具有獨(dú)特的安全性，適用于政府、互聯(lián)網(wǎng)、能源、運(yùn)營(yíng)商、金融等行業(yè)領(lǐng)域。此外，公司還擁有全閃存儲(chǔ)磁盤列陣，雙控制器最高1.5TB的超大高速緩存，可應(yīng)用在中大型數(shù)據(jù)庫、高性能計(jì)算、多媒體視頻數(shù)據(jù)存儲(chǔ)、文件服務(wù)、互聯(lián)網(wǎng)應(yīng)用、備份、容災(zāi)等多行業(yè)領(lǐng)域。
據(jù)公司2022半年報(bào)，2022年上半年服務(wù)器及儲(chǔ)存全球累計(jì)發(fā)貨量超11萬臺(tái)，較2021年同期增長(zhǎng)近140%。2022年前三季度，公司服務(wù)器及存儲(chǔ)營(yíng)業(yè)收入同比增長(zhǎng)超100%，保持高速增長(zhǎng)。
數(shù)據(jù)中心：公司是全模塊數(shù)據(jù)中心引領(lǐng)者。從2009年進(jìn)入數(shù)據(jù)中心領(lǐng)域，經(jīng)過14年的沉淀和發(fā)展，形成全場(chǎng)景、全系列覆蓋的四大數(shù)據(jù)中心解決方案，包括微模塊數(shù)據(jù)中心、機(jī)架數(shù)據(jù)中心、倉儲(chǔ)式全模塊數(shù)據(jù)中心和集裝箱數(shù)據(jù)中心。提供從IDC規(guī)劃設(shè)計(jì)、IDC建設(shè)集成（計(jì)算&儲(chǔ)存、數(shù)據(jù)通信網(wǎng)路、光網(wǎng)絡(luò)、制冷、IDC高壓直流等解決方案）到IDC運(yùn)維等全生命周期的綜合解決方案。公司構(gòu)建的預(yù)制全模塊數(shù)據(jù)中心解決方案，相比傳統(tǒng)方案，交付周期縮短40%，初期投資減少30%，首次規(guī)模部署在騰訊清遠(yuǎn)清新數(shù)據(jù)中心。截至2021年，公司擁有超過1500人的強(qiáng)大數(shù)據(jù)中心研發(fā)設(shè)計(jì)和技術(shù)專家團(tuán)隊(duì)，超過380個(gè)全球數(shù)據(jù)中心成功案例。
據(jù)公司2022年半年報(bào)，公司在2022年騰訊市場(chǎng)MDC集采獨(dú)家中標(biāo)；連續(xù)中標(biāo)運(yùn)營(yíng)商集成項(xiàng)目，成功突破入圍中國電信集團(tuán)等高壓直流產(chǎn)品集采項(xiàng)目；在菲律賓市場(chǎng)，最大份額中標(biāo)DITO 2022年邊緣數(shù)據(jù)中心項(xiàng)目。
數(shù)據(jù)庫：2011年，公司的分布式數(shù)據(jù)庫GoldenDB商用超千萬套，于2014年發(fā)布金融級(jí)交易型分布式數(shù)據(jù)庫GoldenDB。在金融行業(yè)，中興分布式數(shù)據(jù)庫GoldenDB成為首個(gè)在國有大行核心業(yè)務(wù)系統(tǒng)投產(chǎn)的國產(chǎn)數(shù)據(jù)庫并穩(wěn)定運(yùn)行超過三年，案例覆蓋國有大行、股份制銀行、農(nóng)信聯(lián)社、城商行及農(nóng)商行全系列銀行全業(yè)務(wù)；GoldenDB助力國泰君安實(shí)現(xiàn)核心交易系統(tǒng)自主創(chuàng)新突破，國泰君安新一代分布式核心交易系統(tǒng)的成功投產(chǎn)實(shí)現(xiàn)證券行業(yè)首個(gè)核心改造案例，也是GoldenDB首個(gè)在券商交易核心系統(tǒng)成功商用的工程。在運(yùn)營(yíng)商市場(chǎng)，公司攜手河北移動(dòng)打造
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