>> 湘財(cái)證券-新材料行業(yè)周報(bào)：上周磁材板塊大跌，稀土磁材產(chǎn)業(yè)鏈價(jià)格持續(xù)調(diào)整，鋰電材料產(chǎn)業(yè)鏈延續(xù)疲軟-230308
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2023/3/9 |
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pdf 共14頁(yè) |
來(lái)源： |
湘財(cái)證券 |
| 評(píng)級(jí)： |
增持 |
作者： |
王攀 |
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核心要點(diǎn)：
市場(chǎng)行情：上周半導(dǎo)體材料板塊領(lǐng)漲，磁材板塊大幅調(diào)整，細(xì)分板塊均跑輸大盤
上周各細(xì)分板塊中半導(dǎo)體材料表現(xiàn)最強(qiáng)，周漲幅1.61%，但仍小幅跑輸基準(zhǔn)（滬深300）0.1pct；此外面板材料板塊小幅上漲0.19%，跑輸基準(zhǔn)1.52pct。上周磁材板塊大幅調(diào)整，一周下跌4.67%，跑輸基準(zhǔn)6.38pct；碳纖維、鋰電材料及光伏材料板塊周跌幅分別為2.56%、2.27%和2.61%，分別跑輸基準(zhǔn)4.27pct、3.98 pct和4.32 pct。
估值變動(dòng)：上周碳纖維及面板材料板塊估值回升，其余板塊估值普遍回落，各板塊估值多數(shù)仍維持長(zhǎng)期估值低位區(qū)間
上周碳纖維及面板材料板塊估值（市盈率TTM）分別回升1x和0.2x至40.8x和21.8x，碳纖板塊回升主要受到滾動(dòng)歸母凈利潤(rùn)下滑影響，磁材、鋰電材料、光伏材料及半導(dǎo)體材料板塊估值分別回落1.1x、0.4x、0.4x和0.2x至27.8x、22.3x、30x和53.9x。從估值水平歷史分位來(lái)看，同期磁材、碳纖維、鋰電材料、光伏材料、半導(dǎo)體材料和面板材料板塊估值分位數(shù)分別為16.3%、5.3%、0.1%、20.3%、29.7%和6.4%，較之前一周變動(dòng)分別為-2.1pct、+2.9pct、持平、-1.6pct、-0.3pct和+0.4pct。
上周鐠釹價(jià)格持續(xù)走低，重稀土鏑價(jià)大跌，鋱價(jià)跌幅擴(kuò)大，釓鐵、鈥鐵延續(xù)大跌。鈷現(xiàn)貨價(jià)反彈，硼鐵持穩(wěn)，金屬鎵價(jià)格大幅回落，鈮鐵延續(xù)緩慢回升態(tài)勢(shì)。燒結(jié)釹鐵硼毛坯價(jià)格調(diào)整幅度有所加大
鐠釹：上周鐠釹價(jià)格持續(xù)走低，全國(guó)氧化鐠釹均至64.8萬(wàn)元/噸，周環(huán)比大跌5.81%；鐠釹金屬均價(jià)至78.8萬(wàn)元/噸，周環(huán)比下跌5.06%。
重稀土：上周鏑價(jià)大幅下跌，全國(guó)氧化鏑和鏑鐵均價(jià)均至1990元/公斤，周環(huán)比均大跌9.55%。同期鋱價(jià)跌幅擴(kuò)大，全國(guó)氧化鋱均價(jià)周環(huán)比下跌11.07%至11250元/公斤，金屬鋱均價(jià)下跌8.05%至14850元/公斤。上周釓鐵大跌，釓鐵合金國(guó)內(nèi)均價(jià)周環(huán)比下跌9.59%至33萬(wàn)元/噸；同期國(guó)內(nèi)鈥鐵合金至69萬(wàn)元/噸，周環(huán)比跌幅為4.83%。
其他原料：上周長(zhǎng)江有色鈷現(xiàn)貨價(jià)格持續(xù)反彈，周環(huán)比上漲1.97%至31.1萬(wàn)元/噸。硼鐵(18%)價(jià)格持平于2.54萬(wàn)元/噸，國(guó)內(nèi)鈮鐵（60-A）出廠價(jià)維持緩慢升勢(shì)，周環(huán)比略漲0.36%至27.95萬(wàn)元/噸；金屬鎵(99.99%)價(jià)格周環(huán)比回落4.94%至1925元/公斤。
燒結(jié)釹鐵硼：上周釹鐵硼價(jià)格調(diào)整幅度有所加大，毛坯燒結(jié)釹鐵硼N35全國(guó)均價(jià)周環(huán)比下跌3.1%至187.5元/公斤，H35全國(guó)均價(jià)周環(huán)比下跌2.26%至259.5元/公斤。
上周原料端電池級(jí)鈷反彈，四氧化三鈷持穩(wěn)，前驅(qū)體硫酸鈷回升，硫酸錳及硫酸鎳價(jià)格持平。鋰源價(jià)格跌勢(shì)不改，三元前驅(qū)體價(jià)格持穩(wěn)，三元正極材料及磷酸鐵鋰正極繼續(xù)大幅調(diào)整。電解液環(huán)節(jié)六氟磷酸鋰再次大跌，DMC維持穩(wěn)定，各類電解液繼續(xù)下行。負(fù)極材料價(jià)格持平，石墨化加工費(fèi)低端價(jià)格調(diào)整，隔膜價(jià)穩(wěn)量跌，鋰電銅箔均價(jià)及加工費(fèi)下滑
正極材料：上周三元正極原料端電池級(jí)電解鈷周環(huán)比回升1.64%至31萬(wàn)元/噸，四氧化三鈷價(jià)格暫穩(wěn)于16.35萬(wàn)元/噸。同期前驅(qū)體硫酸鈷周環(huán)比回升2.5%至4.1萬(wàn)元/噸，硫酸鎳及硫酸錳周環(huán)比分別持平于4萬(wàn)元/噸和0.65萬(wàn)元/噸。三元前驅(qū)體NCM111、NCM523及NCM622價(jià)格維持穩(wěn)定，分別持平于9.05萬(wàn)元/噸、9.3萬(wàn)元/噸和10.45萬(wàn)元/噸。鋰源價(jià)格跌勢(shì)不改，電池級(jí)碳酸鋰價(jià)格周環(huán)比大跌7.44%至37萬(wàn)元/噸，氫氧化鋰價(jià)格周環(huán)比下跌3.98%至42.25萬(wàn)元/噸。三元正極材料NCM523價(jià)格周環(huán)比下跌6.03%至27.25萬(wàn)元/噸，NCM622價(jià)格周環(huán)比下跌1.52%至32.4萬(wàn)元/噸。上周磷酸鐵鋰正極繼續(xù)調(diào)整，前驅(qū)體正磷酸鐵價(jià)格持平于1.55萬(wàn)元/噸，磷酸鐵鋰正極價(jià)格加速下跌，周環(huán)比大跌6.27%至12.7萬(wàn)元/噸。
電解液：上周六氟磷酸鋰?yán)^續(xù)大跌9.86%至16萬(wàn)元/噸，DMC國(guó)內(nèi)廠家出廠均價(jià)穩(wěn)定于5200元/噸。磷酸鐵鋰、錳酸鋰、三元圓柱2.2AH及2.6AH電解液價(jià)格周環(huán)比分別下跌4.3%、3.89%、3.21%和4.31%至4.45萬(wàn)元/噸、3.58萬(wàn)元/噸、5.28萬(wàn)元/噸和5.55萬(wàn)元/噸。
負(fù)極材料：上周鋰電負(fù)極材料市場(chǎng)價(jià)格穩(wěn)定，石墨化代加工費(fèi)下滑。人造石墨負(fù)極材料市場(chǎng)均價(jià)持平于4.53萬(wàn)元/噸，天然石墨負(fù)極材料市場(chǎng)均價(jià)持平于4.07萬(wàn)元/噸，中間相碳微球市場(chǎng)均價(jià)持平于6.32萬(wàn)元/噸，石墨化代加工費(fèi)低端價(jià)格下滑1000元/噸，加工費(fèi)區(qū)間至12000-15000元/噸。上周負(fù)極材料周產(chǎn)量為19400噸，環(huán)比減少2.02%；工廠庫(kù)存降至1960噸，周降幅為1.01%（-20噸）。
隔膜：上周隔膜市場(chǎng)價(jià)格平穩(wěn)，開工延續(xù)回落態(tài)勢(shì)。隔膜周產(chǎn)量降至27997萬(wàn)平米，周環(huán)比下跌1.26%；行業(yè)開工率至93.69%，周環(huán)比下降1.19個(gè)百分點(diǎn)。同期隔膜市場(chǎng)庫(kù)存至3831萬(wàn)平米，環(huán)比微增0.16%（+6萬(wàn)平米）。根據(jù)百川盈孚測(cè)算，上周隔膜行業(yè)平均毛利3527元/萬(wàn)平米，行業(yè)平均毛利率達(dá)到32.8%，基本保持穩(wěn)定。
電池級(jí)銅箔：上周鋰電銅箔市場(chǎng)價(jià)格及加工費(fèi)均下滑。8μm、6μm及4.5μm鋰電銅箔主流市場(chǎng)均價(jià)分別下滑0.2%、2.16%和0.91%至8.93萬(wàn)元/噸、9.88萬(wàn)元/噸和12.83萬(wàn)元/噸。上周鋰電銅箔加工費(fèi)均有不同程度下降，8μm鋰電銅箔加工費(fèi)下降2000元/噸至19000-22000元/噸、6μm加工費(fèi)區(qū)間下降4000元/
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