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弱復(fù)蘇背景下計(jì)算機(jī)板塊韌性強(qiáng)，行情明顯分化，投資應(yīng)更聚焦。本周CPI、社融、PMI等宏觀數(shù)據(jù)陸續(xù)發(fā)布，整體依舊呈現(xiàn)弱復(fù)蘇態(tài)勢(shì)。計(jì)算機(jī)板塊在國(guó)家強(qiáng)調(diào)科技自立與數(shù)字經(jīng)濟(jì)背景下，呈現(xiàn)出較強(qiáng)韌性，本周下跌1.62%，年初至今上漲21.26%。正如我們?cè)谀甓炔呗灾械那罢瓣U述，弱復(fù)蘇的宏觀環(huán)境提供了計(jì)算機(jī)板塊更佳的相對(duì)收益環(huán)境，這一邏輯正不斷自我驗(yàn)證。進(jìn)入3月份，兩會(huì)后的計(jì)算機(jī)行情演繹將逐步由預(yù)期驅(qū)動(dòng)進(jìn)入訂單、基本面驅(qū)動(dòng)，關(guān)注Q1景氣度、Q2政策邊際推進(jìn)和訂單招標(biāo)落地節(jié)奏是當(dāng)前重中之重。
　　國(guó)企改革與數(shù)字經(jīng)濟(jì)共振。2023年面向新起點(diǎn)，國(guó)資委啟動(dòng)國(guó)有企業(yè)對(duì)標(biāo)世界一流企業(yè)價(jià)值創(chuàng)造行動(dòng)，會(huì)議強(qiáng)調(diào)：“面對(duì)蓬勃興起的新一輪科技革命和產(chǎn)業(yè)變革，對(duì)標(biāo)世界一流，國(guó)有企業(yè)要加大關(guān)鍵核心技術(shù)攻關(guān)力度”我們認(rèn)為，從企業(yè)發(fā)展規(guī)律與國(guó)家重視方向上看，未來(lái)國(guó)有企業(yè)要成長(zhǎng)為占據(jù)產(chǎn)業(yè)鏈核心位置且實(shí)現(xiàn)“產(chǎn)、供、銷、研”一體化的產(chǎn)業(yè)平臺(tái)型一流企業(yè)，自主科技創(chuàng)新與全面數(shù)字化是必要條件。
　　科技部重組強(qiáng)化新型舉國(guó)體制，數(shù)字核心資產(chǎn)價(jià)值有望提振。2023年3月7日，國(guó)務(wù)院發(fā)布機(jī)構(gòu)改革方案，其中科技部改革方案旨在讓科技部精力聚焦推動(dòng)健全新型舉國(guó)體制。此次科技部重組并著重強(qiáng)化新型舉國(guó)體制，加強(qiáng)中央對(duì)科技工作的統(tǒng)一領(lǐng)導(dǎo)，聚焦攻堅(jiān)克難，體現(xiàn)了國(guó)家對(duì)于科技自立的重視與決心，關(guān)基設(shè)施的自主可控將會(huì)成為無(wú)論是數(shù)字中國(guó)建設(shè)還是數(shù)據(jù)要素流轉(zhuǎn)的重大前置條件，未來(lái)國(guó)有科技企業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈有望迎來(lái)價(jià)值重估。
　　中國(guó)電子、中國(guó)電科和電信運(yùn)營(yíng)商肩負(fù)時(shí)代使命，推動(dòng)資產(chǎn)重估。中國(guó)電子，是黨領(lǐng)導(dǎo)下的人民軍事電子工業(yè)的開(kāi)拓者，擁有PKS生態(tài)優(yōu)勢(shì)，中國(guó)電科歷經(jīng)電子工業(yè)部、信息產(chǎn)業(yè)部等歷史變遷，現(xiàn)已成為網(wǎng)信事業(yè)主力軍，電信運(yùn)營(yíng)商是國(guó)家網(wǎng)絡(luò)基建核心力量，未來(lái)的科技自立自強(qiáng)需要國(guó)有企業(yè)發(fā)揮中堅(jiān)作用。無(wú)論是數(shù)據(jù)要素流轉(zhuǎn)、數(shù)字經(jīng)濟(jì)還是數(shù)字中國(guó)的發(fā)展，都為國(guó)企科技力量的崛起提供了肥沃的土壤，面對(duì)當(dāng)前國(guó)企改革與數(shù)字經(jīng)濟(jì)發(fā)展的共振期，中國(guó)電子、中國(guó)電科和電信運(yùn)營(yíng)商肩負(fù)新的時(shí)代使命，推動(dòng)資產(chǎn)重估。
　　投資建議：建議關(guān)注中國(guó)電子旗下或參股的中國(guó)軟件、中國(guó)長(zhǎng)城、深桑達(dá)、奇安信、華大九天，中電科旗下或參股的太極股份、海康威視、電科網(wǎng)安、電科數(shù)字、南威軟件、高凌信息、綠盟科技、格爾軟件，以及運(yùn)營(yíng)商產(chǎn)業(yè)鏈有核心卡位的啟明星辰、品高股份、潤(rùn)澤科技、彩訊股份、海光信息、紫光股份、創(chuàng)維數(shù)字、當(dāng)虹科技、網(wǎng)達(dá)軟件等，中國(guó)華錄集團(tuán)旗下的易華錄。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：國(guó)企發(fā)展不及預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)，政策推進(jìn)不及預(yù)期的風(fēng)險(xiǎn)，宏觀經(jīng)濟(jì)波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)。