久久一日本道色综合久久_国产最爽的av片在线观看_精品成人Av一区二区三区_94久久国产乱子伦精品免费_国产三级网站在线观看_和女邻居做爰在线观看_wymfw最新免费_国产强奷在线免费阅读_95在线观看视频

本周，行業(yè)掀起新一輪價(jià)格戰(zhàn)，由東風(fēng)系引發(fā)，一汽、日系、上汽等多汽車集團(tuán)參與本輪價(jià)格戰(zhàn)，以燃油車為主，部分新能源汽車參與。本輪價(jià)格戰(zhàn)的導(dǎo)火索是國六a切換國六b將要在今年7月1日開始正式施行，且需要通過RDE測試，因此行業(yè)有清庫壓力。雖然不同車企面臨的清庫壓力是不同的，但面對降價(jià)發(fā)起者的來勢洶洶，以及被新能源車銷量的擠壓，本輪燃油車降價(jià)范圍逐步擴(kuò)大，力度也大，且已經(jīng)引發(fā)部分新能源車企的降價(jià)應(yīng)對。我們從RDE測試的視角，分析各個(gè)品牌的現(xiàn)狀，判斷本輪價(jià)格戰(zhàn)的持續(xù)時(shí)長。豪華品牌中寶馬基本都過RDE，奧迪車型還有壓力；合資品牌中大眾大部分車型都過RDE，日系部分品牌有壓力；自主品牌中會有部分換代周期選擇時(shí)點(diǎn)不適的車型有壓力。整體需要清庫的量遠(yuǎn)沒有個(gè)別人認(rèn)為的600萬，但預(yù)計(jì)至少有大幾十萬。我們認(rèn)為市場只要仍然存在RDE庫存車壓力，燃油車的價(jià)格戰(zhàn)就會持續(xù)。核心矛盾是還沒有完全釋放出來的需求，和源源不斷的產(chǎn)能之間的錯(cuò)配。疊加廠家與經(jīng)銷商的部分車型清庫壓力，今年上半年的價(jià)格戰(zhàn)將對產(chǎn)業(yè)鏈的銷量節(jié)奏，利潤釋放節(jié)奏產(chǎn)生較大擾動。因此，我們預(yù)計(jì)樂觀情況下5月前后可能就會結(jié)束這場由RDE引發(fā)的油車價(jià)格戰(zhàn)；悲觀情況下也不會晚于6月底。但看中長期，油車、電車之間的戰(zhàn)斗將再次短兵相接，這確實(shí)會是一場持久戰(zhàn)。推薦排序：①電車占比高的車企>油車占比高的車企；②民企>國企>外資；③強(qiáng)勢中低端產(chǎn)品>高端產(chǎn)品線。因此悲觀情緒宣泄后，仍然首推比亞迪，其次是長安、吉利、上汽。
　　3月10日，“長城汽車智能新能源干貨大會”召開，智能四驅(qū)電混技術(shù)Hi4是看點(diǎn)。Hi4使用雙電機(jī)+發(fā)動機(jī)的構(gòu)型能達(dá)成9種動力模式的切換，相比上一代DHT全工況下綜合油耗下降15%，兼顧動力性能與經(jīng)濟(jì)性，實(shí)現(xiàn)“四驅(qū)的體驗(yàn)、兩驅(qū)的價(jià)格，四驅(qū)的性能、兩驅(qū)的能耗”。該技術(shù)將首搭近期上市的全新哈弗新能源車型，長城汽車的全系新能源產(chǎn)品也會在2024年全面普及四驅(qū)，未來更將全面實(shí)現(xiàn)技術(shù)開源。
　　3月行業(yè)折扣率增幅明顯，應(yīng)對終端銷量壓力。我們爬取懂車帝平臺的車型折扣情況，以各品牌銷量加權(quán)計(jì)算，跟蹤得到3月自主品牌平均折扣率+0.60pct至3.87%，合資品牌平均折扣率+1.62pct至15.29%，豪華品牌平均折扣率+0.28pct至20.04%，行業(yè)平均折扣率+0.96pct至10.78%。年初多家車企跟進(jìn)特斯拉降價(jià)策略，且本周燃油車又進(jìn)入到新一輪價(jià)格戰(zhàn)，疊加目前終端的銷量壓力，因此帶動了終端成交價(jià)格的下降。
　　工信部3月批次新車申報(bào)中，建議關(guān)注小鵬G6、吉利銀河L7、騰勢N7、蔚來ET5獵裝版、問界M5激光雷達(dá)版。
　　投資分析意見：乘用車領(lǐng)域的競爭加劇必將加速行業(yè)格局重塑，看好頭部自主品牌的份額持續(xù)提升，包括比亞迪、長安、吉利。但產(chǎn)業(yè)鏈的利潤沖擊在所難免，建議關(guān)注具備國產(chǎn)替代、降本增效能力的公司，包括英搏爾、愛柯迪、星宇股份、科博達(dá)等。而在商用車領(lǐng)域，新能源大勢已成，建議關(guān)注瀚川智能（機(jī)械）、藍(lán)海華騰、瑞可達(dá)（TMT）、精進(jìn)電動等公司。
　　核心風(fēng)險(xiǎn)：疫情反復(fù)及供應(yīng)鏈安全風(fēng)險(xiǎn)、海外需求釋放不及預(yù)期、原材料漲價(jià)超預(yù)期