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事件：
　　近日國內2023年2月新能源汽車銷量及動力電池裝車量數據公布。
　　點評：
　　1-2月新能源車銷量同比增速放緩。2月國內新能源汽車產銷分別完成55.2萬輛和52.5萬輛，同比分別增長48.8%和55.9%，環(huán)比分別增長29.9%和28.7%。其中，純電動汽車銷量37.6萬輛，同比增長43.9%，環(huán)比增長31.1%；插電式混動汽車銷量14.9萬輛，同比增長98%，環(huán)比增長23.1%。1-2月，國內新能源汽車產銷分別完成97.7萬輛和93.3萬輛，同比分別增長18.1%和20.8%。其中，1-2月純電動汽車銷量66.2萬輛，同比增長8.4%；插電式混動汽車銷量27萬輛，同比增長68.6%。滲透率方面，2月新能源汽車滲透率26.6%，同比提升7.3pct，環(huán)比提升1.8pct；1-2月新能源汽車滲透率25.7%，基本持平2022年全年水平。出口方面，2月新能源汽車出口8.7萬輛，同比增長79.5%，環(huán)比增長5.3%，占出口總量的26.4%；1-2月新能源汽車累計出口17萬輛，同比增長62.8%，占出口總量的27%。從月度國內新能源汽車份額看，2月主流自主品牌新能源車零售份額64%，同比增加5個百分點；合資品牌新能源車份額4.4%，同比下降1個百分點；新勢力份額11%，同比下降2個百分點；特斯拉份額7%，份額相對穩(wěn)定。
　　1-2月國內動力電池裝車量同比增三成，磷酸鐵鋰電池占比達七成。全球方面，根據SNE數據，2023年1月全球動力電池裝車量33GWh，同比增長18.1%。其中，寧德時代、比亞迪、LG新能源、松下、三星SDI的全球裝車量位居前五，分別占比33.9%、17.6%、13.0%、11.2%、5.5%，合計占比81.2%，同比提升8.3pct。在TOP10中，寧德時代、比亞迪、中創(chuàng)新航、國軒高科、億緯鋰能、欣旺達6家中國企業(yè)市占率合計59.7%，TOP10中國企業(yè)市占率同比下降1.7pct。1月動力電池廠商全球份額變化與國內1月新能源汽車銷量受春節(jié)假期和國補退出影響有關。國內方面，2023年2月，國內動力電池裝車量21.9GWh，同比增長60.4%，環(huán)比增長36%。其中三元電池裝車量6.7GWh，占比30.6%，同比增長15%，環(huán)比增長23.7%；磷酸鐵鋰電池裝車量15.2GWh，占比69.3%，同比增長95.3%，環(huán)比增長42.2%。1-2月，國內動力電池累計裝車量38.1GWh，同比增長27.5%。其中三元電池累計裝車量12.2GWh，占比31.9%，同比下降7.5%；磷酸鐵鋰電池累計裝車量25.9GWh，占比68%，同比增長55.4%。2月，寧德時代、比亞迪、中創(chuàng)新航、國軒高科、億緯鋰能的國內裝車量位居前五，分別占比43.76%、34.19%、7.39%、3.58%、3.25%，CR5達92.2%，環(huán)比提升1pct，CR10達98.4%，環(huán)比提升0.8pct。
　　投資建議：2月新能源汽車產銷同環(huán)比如期增長，而綜合1-2月新能源汽車銷量增速放緩。去年底燃油車購置稅優(yōu)惠及新能源車國補退出形成部分需求提前透支，疊加當前處于傳統車市淡季，終端需求疲軟，繼年初新能源車降價潮之后，降價潮席卷燃油車，以價換量提振淡季業(yè)績。上游原料價格持續(xù)下行，動力電池價格開始松動，全產業(yè)鏈呈競爭加劇趨勢，高成本同質化產能逐步面臨被迫出清，降本升級為產業(yè)發(fā)展趨勢。建議關注擁有成本優(yōu)勢和研發(fā)核心能力的公司如寧德時代（300750），受益電池技術創(chuàng)新帶來供應鏈結構性增量環(huán)節(jié)標的科達利（002850），以及充換電領域頭部設備企業(yè)瀚川智能（688022）。
　　風險提示：新能源汽車產銷量不及預期風險；產能過剩、市場競爭加劇風險；原材料價格大幅上漲風險。