>> 信達(dá)證券-汽車行業(yè)跟蹤：長安深藍(lán)S7、全新小鵬P7i正式亮相，長城智控四驅(qū)電混技術(shù)Hi4發(fā)布-230312
| 上傳日期： |
2023/3/12 |
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| 2205KB |
| 格式： |
pdf 共22頁 |
來源： |
信達(dá)證券 |
| 評級： |
看好 |
作者： |
陸嘉敏 |
| 行業(yè)名稱： |
汽車 |
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本周汽車板塊下跌。本周（3.6-3.10）汽車板塊-6.40%，居中信一級行業(yè)第29位，跑輸滬深300指數(shù)（-3.96%）2.44pct，跑輸上證指數(shù)（-2.95%）3.44pct。
汽車子板塊中除汽車銷售與服務(wù)外，均錄得下跌。本周乘用車板塊7.69%，商用車板塊-5.83%，汽車零部件板塊-6.01%，汽車銷售及服務(wù)板塊+1.85%，摩托車及其他板塊-6.23%。
個股方面，乘用車板塊無個股錄得上漲；商用車板塊*ST海倫（+12.09%）、東風(fēng)汽車（+5.72%）、浩淼科技（+1.59%）錄得上漲；零部件板塊正強(qiáng)股份（ +7.89% ）、浙江黎明（ +5.97% ）、艾可藍(lán)（+4.70%）、岱美股份（+3.81%）、泰祥股份（+3.09%）、阿爾特（+3.03%）漲幅靠前。
國際快訊：（1）日產(chǎn)發(fā)布“X-in-1”電驅(qū)化動力總成技術(shù)；（2）大眾汽車集團(tuán)2022年財報出爐，營收2792億歐元，同比增長12%；（3）寶馬集團(tuán)2022年財報出爐，營收超1426億歐元/同比增長28.2%；（4）1月全球動力電池裝車量排行榜出爐，中國企業(yè)份額占比近六成。
國內(nèi)速遞：（1）吉利集團(tuán)擬發(fā)起汽車領(lǐng)域產(chǎn)業(yè)基金，首期10億元；（2）長城智控四驅(qū)電混技術(shù)Hi4發(fā)布，哈弗全新車型率先搭載；（3）湖北省最強(qiáng)購車補(bǔ)貼優(yōu)惠匯總，最高直降13萬元，部分車型賣斷貨；（4）長安深藍(lán)S7正式亮相，家族式設(shè)計，定位中型SUV。
主要自主車企公布2月銷量。比亞迪：2月銷售汽車19.37萬輛，1-2月累計銷量34.50萬輛，同比+84.98%。長城汽車：2月銷售汽車6.82萬輛，同比-3.65%，1-2月累計銷量12.97萬輛，同比-28.94%。廣汽集團(tuán)：2月銷售汽車16.12萬輛，同比+12.38%，1-2月累計銷量30.34萬輛，同比-18.11%。吉利汽車：2月銷售汽車10.87萬輛，同比+39%，1-2月累計銷量21.22萬輛，同比-6%。上汽集團(tuán)：2月銷售汽車30.13萬輛，同比-6.41%，1-2月累計銷量53.94萬輛，同比30.63%。長安汽車：2月銷售汽車19.10萬輛，同比+38.27%，1-2月累計銷量36.28萬輛，同比-12.66%。
2月乘用車市場零售/批發(fā)同環(huán)比小幅回暖。2月1-28日，乘用車市場零售136.4萬輛，同比增長9%，較上月增長6%，今年以來累計零售265.7萬輛，同比下降21%；全國乘用車廠商批發(fā)159.8萬輛，同比增長9%，較上月增長10%，今年以來累計批發(fā)304.7萬輛，同比下降16%。地補(bǔ)強(qiáng)化銷量改善，看好3-5月車市持續(xù)回暖。近日湖北拉開地方政府補(bǔ)貼序幕，安徽、云南、貴州和四川等地也推出了類似補(bǔ)貼政策，地方補(bǔ)貼支持+線下車展刺激消費(fèi)+碳酸鋰等原材料價格回落，春季銷量有望持續(xù)改善。
本周冷軋板均價周環(huán)比上漲，聚丙烯均價周環(huán)比持平，銅、鋁、天然橡膠、碳酸鋰均價周環(huán)比下跌。冷軋板均價周環(huán)比+1.47%，聚丙烯均價周環(huán)比+0.00%，銅均價周環(huán)比-0.49%，鋁均價周環(huán)比-1.73%，天然橡膠均價周環(huán)比-3.98%，碳酸鋰均價周環(huán)比-7.70%。碳酸鋰周均價實(shí)現(xiàn)15周連降。
投資建議：我們認(rèn)為2023年汽車行業(yè)投資核心是在行業(yè)β增長放緩背景下尋找α向上且確定性高的賽道及標(biāo)的，主要關(guān)注兩條主線：1）處于較好新車周期，以及智能電動技術(shù)布局領(lǐng)先的自主品牌龍頭車企；2）國產(chǎn)替代加速的智能電動核心增量零部件賽道：把握技術(shù)升級趨勢，按【單車價值量】+【滲透率】+【國產(chǎn)化率】三維度篩選，現(xiàn)階段建議關(guān)注【線束線纜、線控底盤、一體壓鑄、熱管理、智能座艙】等高成長高彈性賽道；建議關(guān)注：（1）整車龍頭：【長城汽車、比亞迪、吉利汽車、長安汽車】等。（2）智能電動汽車增量零部件：①熱管理【川環(huán)科技、騰龍股份、銀輪股份、三花智控】；②汽車線纜線束【卡倍億、滬光股份】；③線控底盤【伯特利、中鼎股份、保隆科技、拓普集團(tuán)】；④智能座艙【德賽西威、均勝電子、常熟汽飾、華陽集團(tuán)】；⑤輕量化【博俊科技、愛柯迪、文燦股份、旭升股份、廣東鴻圖】；⑥電機(jī)電控【英搏爾、欣銳科技】等。
風(fēng)險因素：汽車消費(fèi)政策執(zhí)行效果不及預(yù)期、外部宏觀環(huán)境惡化、原材料價格上漲等。
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