>> 申港證券-汽車行業(yè)研究周報：2月產(chǎn)銷環(huán)比改善-230312
| 上傳日期： |
2023/3/13 |
大小： |
1665KB |
| 格式： |
pdf 共15頁 |
來源： |
申港證券 |
| 評級： |
增持 |
作者： |
曹旭特 |
| 行業(yè)名稱： |
汽車 |
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每周一談：2月產(chǎn)銷環(huán)比改善
2月產(chǎn)銷明顯增長。產(chǎn)銷分別完成203.2萬輛和197.6萬輛，環(huán)比分別增長27.5%和19.8%，同比分別增長11.9%和13.5%。1~2月，汽車產(chǎn)銷分別完成362.6萬輛和362.5萬輛，同比分別下降14.5%和15.2%。
乘用車呈兩位數(shù)增長。產(chǎn)銷分別完成171.5萬輛和165.3萬輛，環(huán)比分別增長22.8%和12.5%，同比分別增長11.6%和10.9%。1~2月，乘用車產(chǎn)銷分別完成311.2萬輛和312.1萬輛，同比分別下降14%和15.2%。
商用車迎底部復(fù)蘇。產(chǎn)銷分別完成31.7萬輛和32.4萬輛，環(huán)比分別增長61%和79.4%，同比分別增長13.5%和29.1%。1~2月，商用車產(chǎn)銷分別完成51.4萬輛和50.4萬輛，同比分別下降17.8%和15.4%。
新能源汽車以價換量支撐需求。產(chǎn)銷分別完成55.2萬輛和52.5萬輛，同比分別增長48.8%和55.9%，當(dāng)月市場滲透率為26.6%。1-2月，新能源汽車產(chǎn)銷分別完成97.7萬輛和93.3萬輛，同比分別增長18.1%和20.8%，市場滲透率為25.7%。
市場回顧：
截至3月10日收盤，汽車板塊-6.2%，滬深300指數(shù)-4%，汽車板塊跌幅高于滬深300指數(shù)2.2個百分點。從板塊排名來看，汽車行業(yè)上周漲跌幅在申萬31個板塊中位列第30位，表現(xiàn)不佳。年初至今汽車板塊2.6%，在申萬31個板塊中位列第19位。
子板塊周漲跌幅表現(xiàn)：絕大部分板塊出現(xiàn)下跌，僅汽車經(jīng)銷商（0.9%）出現(xiàn)上漲，電動乘用車（-7.8%）、綜合乘用車（-7.7%）和摩托車（-7.1%）跌幅居前。
子板塊年初至今漲跌幅表現(xiàn)：絕大部分板塊出現(xiàn)上漲，汽車綜合服務(wù)（22.7%）、其他運輸設(shè)備（16.2%）和摩托車（14.4%）漲幅居前，僅電動乘用車（-5.4%）和綜合乘用車（-0.5%）出現(xiàn)下跌。
漲跌幅前五名：凱龍高科、中國中期、盛幫股份、中汽股份、正強股份。
漲跌幅后五名：漢馬科技、長城汽車、多利科技、玲瓏輪胎、合力科技。
本周投資策略及重點關(guān)注：
汽車板塊應(yīng)關(guān)注低估值的整車和零部件龍頭企業(yè)因業(yè)績改善帶來的機會，新能源電動化和智能化的優(yōu)質(zhì)賽道核心標(biāo)的。因此我們建議關(guān)注：在新能源領(lǐng)域具備先發(fā)優(yōu)勢的自主車企，如比亞迪、長安汽車、吉利汽車、理想汽車等；業(yè)績穩(wěn)定的低估值零部件龍頭，如華域汽車、福耀玻璃等；電動化和智能化的優(yōu)質(zhì)賽道核心標(biāo)的，如華陽集團、德賽西威、瑞可達、科博達、伯特利等；國產(chǎn)替代概念受益股，如菱電電控、三花智控、星宇股份、上聲電子、中鼎股份等；強勢整車企業(yè)對核心零部件的拉動效應(yīng)，如拓普集團、文燦股份、旭升股份等。
本周重點關(guān)注組合：比亞迪20%、理想汽車20%、拓普集團20%、瑞可達20%和上聲電子20%。
風(fēng)險提示：汽車銷量不及預(yù)期；汽車產(chǎn)業(yè)刺激政策落地不及預(yù)期；市場競爭加劇的風(fēng)險；關(guān)鍵原材料短缺及原材料成本上升的風(fēng)險。
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