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本報(bào)告導(dǎo)讀：上周各大股指期貨均出現(xiàn)回調(diào)，期貨投資者整體情緒均走弱，隨著悲觀預(yù)期走向極致，未來(lái)市場(chǎng)情緒有望扭轉(zhuǎn)；海內(nèi)外投資者預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)共振上升，對(duì)尾部風(fēng)險(xiǎn)的擔(dān)憂略有提高，但仍處于常態(tài)區(qū)間內(nèi)。
　　摘要：
　　股指期貨
　　受政策預(yù)期擾動(dòng)影響，上周各大股指期貨均出現(xiàn)回調(diào)，大盤(pán)指數(shù)回調(diào)幅度較大。上證50期貨及指數(shù)漲跌幅分別-5.04%，-4.98%。滬深300期貨及指數(shù)漲跌幅分別為-4.08%，-3.96%。中證500期貨及指數(shù)漲跌幅-2.66%，-2.90%。中證1000期貨及指數(shù)漲跌幅-2.07%，-2.43%（股指期貨收益均包含展期收益）。
　　上周各大股指期貨價(jià)差（當(dāng)月-次月）均上升，表明期貨投資者整體情緒均走弱。IM價(jià)差創(chuàng)1個(gè)季度以來(lái)新高，大幅偏離中樞位置，市場(chǎng)情緒有望觸底回升。
　　上周各大股指期貨持倉(cāng)量、成交量均顯著上升。其中IC、IF、IH、IM周度平均持倉(cāng)量較上上周分別變動(dòng)6414，1176，1816，8094手，日均成交量較上上周分別變動(dòng)11828，13087，7173，4267手，期貨整體交易活躍度比上上周顯著提高。
　　期權(quán)
　　上周上證50ETF下跌4.93%，成交量為3879.56萬(wàn)手。上證50ETF期權(quán)合約成交量共成交11229607張，其中認(rèn)購(gòu)期權(quán)成交5694190張，認(rèn)沽期權(quán)成交5535417張，認(rèn)沽認(rèn)購(gòu)比率為0.97。
　　上周VIX收于18.11，較上上周有所上升。上周CBOEVIX收于24.80，較上上周顯著上升。隨著國(guó)內(nèi)政策預(yù)期擾動(dòng)，聯(lián)儲(chǔ)加息預(yù)期高位波動(dòng)，硅谷銀行風(fēng)險(xiǎn)事件暴露，海內(nèi)外投資者預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)共振上升。上周黑天鵝指數(shù)與前一周有所降低，收于99.53，仍位于100下方。投資者對(duì)于未來(lái)發(fā)生尾部風(fēng)險(xiǎn)的擔(dān)憂略有提高，但仍處于常態(tài)區(qū)間內(nèi)。
　　融資融券
　　上周兩融市場(chǎng)所呈現(xiàn)的特征為：上周融資融券整體規(guī)模與上上周相比繼續(xù)回升，前值（2023-03-09融資融券余額）為15906.6億元，兩融余額相對(duì)A股流通市值為2.23%。從整體規(guī)模和交易額來(lái)看，兩融市場(chǎng)整體活力較上上周繼續(xù)小幅走強(qiáng)。
　　上周兩融凈流入的行業(yè)數(shù)量相比上上周有所增加，其中凈流入金額最高的行業(yè)為銀行、非銀金融、電子等，凈流出金額最高的行業(yè)為醫(yī)藥、通信、有色金屬等。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示
　　本結(jié)論僅由量化模型得出，與研究所策略觀點(diǎn)不重合，有關(guān)研究所策略團(tuán)隊(duì)上述板塊結(jié)論請(qǐng)參考相關(guān)策略報(bào)告。