>> 國信證券-環(huán)保與公用事業(yè)行業(yè)202303第2期：華電新能上市在即，綜合能源服務(wù)推動能源結(jié)構(gòu)變革-230313
| 上傳日期： |
2023/3/13 |
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| 3115KB |
| 格式： |
pdf 共29頁 |
來源： |
國信證券 |
| 評級： |
超配 |
作者： |
黃秀杰,鄭漢林 |
| 行業(yè)名稱： |
環(huán)保 |
| 下載權(quán)限： |
此報告為加密報告 |
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市場回顧：本周滬深300指數(shù)下跌2.51%，公用事業(yè)指數(shù)下跌1.07%，環(huán)保指數(shù)0.69%，周相對收益率分別為1.44%和2.16%。申萬31個一級行業(yè)分類板塊中，公用事業(yè)及環(huán)保漲幅處于第9和第5名。其中，環(huán)保板塊下跌0.35%；電力板塊子板塊中，火電上漲0.32%；水電下跌1.38%，新能源發(fā)電上漲0.36%；水務(wù)板塊上漲0.22%；燃氣板塊下跌2.30%；檢測服務(wù)板塊下跌0.00%。
重要事件：近日，上交所網(wǎng)站披露華電新能源集團股份有限公司已遞交招股書，并獲得上交所受理。該公司計劃在主板上市，擬募資300億元投入風(fēng)力發(fā)電、太陽能發(fā)電項目建設(shè)以及補充流動資金。公司風(fēng)光電在運容量超過3500萬千瓦，規(guī)模向三峽能源和龍源電力等清潔能源發(fā)電企業(yè)看齊，是中國最大的新能源發(fā)電運營商之一。
專題研究：綜合能源服務(wù)是圍繞國家和政府的能源政策導(dǎo)向，以實現(xiàn)清潔、高效、節(jié)能、經(jīng)濟為宗旨，通過綜合能源系統(tǒng)為用戶提供綜合能源產(chǎn)品或綜合能源應(yīng)用的服務(wù)。綜合能源服務(wù)利用智慧能源提供綜合服務(wù)，以電力能源為基礎(chǔ)，優(yōu)先使用可再生能源，綜合應(yīng)用熱、冷、燃氣等能源，利用互聯(lián)網(wǎng)等技術(shù)和能源信息通信系統(tǒng)，實現(xiàn)多種能源的綜合應(yīng)用和優(yōu)化配置，以達到節(jié)能降耗效果，代表企業(yè)有南網(wǎng)能源、新奧集團、遠景能源等。
投資策略：公用事業(yè)：能源問題凸顯，推薦工商業(yè)能源服務(wù)商龍頭南網(wǎng)能源、分布式光伏運營商芯能科技；推薦天然氣貿(mào)易商轉(zhuǎn)型能源服務(wù)及氦氣氫氣業(yè)務(wù)的成長屬性標(biāo)的九豐能源；推薦存量風(fēng)光資產(chǎn)優(yōu)質(zhì)且未來成長路徑清晰的綠電彈性標(biāo)的金開新能；推薦有較大抽水蓄能和新能源規(guī)劃，估值處于底部的湖北能源；電網(wǎng)側(cè)抽水蓄能、電化學(xué)儲能運營龍頭南網(wǎng)儲能；推薦“核電與新能源”雙輪驅(qū)動中國核電；推薦積極轉(zhuǎn)型新能源，現(xiàn)金流充沛的廣東電力龍頭粵電力A；有資金成本、資源優(yōu)勢的新能源運營龍頭三峽能源、龍源電力。環(huán)保：1、業(yè)績高增，估值較低；2、商業(yè)模式改善，運營指標(biāo)持續(xù)向好：3、穩(wěn)增運營屬性顯現(xiàn)，收益率、現(xiàn)金流指標(biāo)持續(xù)改善。推薦積極布局動力電池回收的旺能環(huán)境、偉明環(huán)保以及稀土回收利用龍頭華宏科技。
風(fēng)險提示：環(huán)保政策不及預(yù)期；用電量增速下滑；電價下調(diào)；競爭加劇。
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