>> 中泰證券-交運(yùn)行業(yè)周報(bào)：出境游政策逐步放開或利好國際航線復(fù)蘇-230311
| 上傳日期： |
2023/3/13 |
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| 格式： |
pdf 共36頁 |
來源： |
中泰證券 |
| 評(píng)級(jí)： |
增持 |
作者： |
杜沖 |
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投資建議：出境游政策逐步放開或利好國際航線復(fù)蘇。本周航司國內(nèi)執(zhí)飛航班量及飛機(jī)利用率環(huán)比有所下降。國內(nèi)航線，本周環(huán)比下跌或受兩會(huì)影響，隨著兩會(huì)的閉幕，預(yù)計(jì)公商務(wù)出行將有序恢復(fù)。國際航線，本周環(huán)比略有增加。自3月15日起，文化和旅游部將開放中國前往第二批40個(gè)國家的出境跟團(tuán)游和“機(jī)+酒”業(yè)務(wù)，預(yù)計(jì)國際航班量將隨之增加，需求或迎來快速反彈。整體上，航空需求邊際改善確定性較強(qiáng)，我們看好需求復(fù)蘇，建議積極布局。站在航空投資大時(shí)代的起點(diǎn)，2023年航空公司將迎來業(yè)績觸底反彈帶來的β行情，建議重點(diǎn)把握投資機(jī)會(huì)。此外，機(jī)場將受益于航空需求的復(fù)蘇，航空收入和非航收入都將明顯改善。建議關(guān)注中國國航、中國東航、南方航空、春秋航空、華夏航空、吉祥航空、上海機(jī)場、白云機(jī)場。
航空：日均執(zhí)飛航班量及平均飛機(jī)利用率環(huán)比下降。1）3月6日-3月10日，日均執(zhí)飛航班量南方航空1892.6架次，周環(huán)比減少4.1%；東方航空1764.8架次，周環(huán)比減少1.8%；中國國航1202.2架次，周環(huán)比減少3.7%；春秋航空381.8架次，周環(huán)比減少0.5%；吉祥航空338架次，周環(huán)比減少2.1%。2）3月6日-3月10日，平均飛機(jī)利用率南方航空6.4小時(shí)/日，周環(huán)比減少5.9%；東方航空5.7小時(shí)/日，周環(huán)比減少1.7%；中國國航5.4小時(shí)/日，周環(huán)減少3.6%；春秋航空7.5小時(shí)/日，與上周持平；吉祥航空8.3小時(shí)/日，周環(huán)比減少2.4%。
機(jī)場：國內(nèi)航線增減不一，國際航線環(huán)比有所增加。1）3月6日-3月10日，日均進(jìn)出港執(zhí)飛航班量（國內(nèi)航線）深圳寶安機(jī)場923.4架次，周環(huán)比增加1.1%；北京首都機(jī)場791.2架次，周環(huán)比減少3.7%；廣州白云機(jī)場1062.2架次，周環(huán)比減少0.9%；廈門高崎機(jī)場413.6架次，周環(huán)比減少2.1%；上海浦東機(jī)場713.4架次，周環(huán)比減少2.5%；上海虹橋機(jī)場706.2架次，周環(huán)比增加2.0%。2）3月6日-3月10日，日均進(jìn)出港執(zhí)飛航班量（國際航線）深圳寶安機(jī)場19.0架次，周環(huán)比增加12.7%；北京首都機(jī)場36.2架次，周環(huán)比增加7.8%；廣州白云機(jī)場73.0架次，周環(huán)比增加8.3%；廈門高崎機(jī)場19.6架次，周環(huán)比增加11.5%；上海浦東機(jī)場87.0架次，周環(huán)比增加8.2%。
航運(yùn)：集運(yùn)指數(shù)、原油價(jià)格環(huán)比下跌，散運(yùn)、油運(yùn)指數(shù)環(huán)比上漲。1）集運(yùn)：截至3月10日，上海出口集裝箱運(yùn)價(jià)指數(shù)SCFI報(bào)收于906.55點(diǎn)，周環(huán)比下降2.63%；中國出口集裝箱運(yùn)價(jià)指數(shù)CCFI報(bào)收于1020.60點(diǎn)，周環(huán)比下降3.51%；CCFI美西航線報(bào)收于746.83點(diǎn)，周環(huán)比下降4.38%；CCFI美東航線報(bào)收于1048.50點(diǎn)，周環(huán)比下降3.24%；CCFI歐洲航線報(bào)收于1301.64點(diǎn)，周環(huán)比下降5.61%；CCFI地中海航線報(bào)收于1803.34點(diǎn)，周環(huán)比下降1.73%。2）散運(yùn)：截至3月10日，波羅的海干散貨指數(shù)BDI報(bào)收于1424.00點(diǎn)，周環(huán)比增加17.59%；巴拿馬型運(yùn)費(fèi)指數(shù)BPI報(bào)收于1654.00點(diǎn)，周環(huán)比增加5.69%；好望角型運(yùn)費(fèi)指數(shù)BCI報(bào)收于1744.00點(diǎn)，周環(huán)比增加45.94%；超級(jí)大靈便型運(yùn)費(fèi)指數(shù)BSI報(bào)收于1209.00點(diǎn)，周環(huán)比增加1.68%；小靈便型運(yùn)費(fèi)指數(shù)BHSI報(bào)收于631.00點(diǎn)，周環(huán)比增加8.05%；中國沿海散貨運(yùn)價(jià)指數(shù)CCBFI報(bào)收于1078.20點(diǎn)，周環(huán)比增加0.46%；中國進(jìn)口干散貨運(yùn)價(jià)指數(shù)CDFI報(bào)收于1070.64點(diǎn)，周環(huán)比增加5.26%。3）油運(yùn)：截至3月10日，原油運(yùn)輸指數(shù)BDTI報(bào)收于1487.00點(diǎn)，周環(huán)比增加0.27%；成品油運(yùn)輸指數(shù)BCTI報(bào)收于905.00點(diǎn)，周環(huán)比增加14.70%。4）油價(jià)：截至3月9日，英國布倫特原油現(xiàn)貨價(jià)報(bào)收于83.34美元/桶，周環(huán)比下降2.22%；美國西德克薩斯中級(jí)輕質(zhì)原油WTI現(xiàn)貨價(jià)報(bào)收于76.68美元/桶，周環(huán)比下降3.77%。
風(fēng)險(xiǎn)提示：全球疫情反復(fù)風(fēng)險(xiǎn)；匯率大幅下滑；國內(nèi)經(jīng)濟(jì)失速下行；第三方數(shù)據(jù)可信性風(fēng)險(xiǎn)；研報(bào)使用信息更新不及時(shí)的風(fēng)險(xiǎn)。
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