>> 國信證券-珀萊雅(603605)2023年1-2月凈利增長33%，國貨美妝龍頭持續(xù)進化-230313
| 上傳日期： |
2023/3/13 |
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| 371KB |
| 格式： |
pdf 共6頁 |
來源： |
國信證券 |
| 評級： |
買入 |
作者： |
張峻豪 |
| 下載權(quán)限： |
此報告為加密報告 |
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事項：
公司公告2023年1至2月主要經(jīng)營數(shù)據(jù)情況，經(jīng)初步核算，2023年1至2月，公司實現(xiàn)營業(yè)總收入7.9億元左右，同比增長25%左右；實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤0.8億元左右，同比增長33%左右。同時，今年三八節(jié)活動期間，主品牌珀萊雅成交金額（GMV）天貓美妝排名第一。
國信零售觀點：
去年以來，在行業(yè)整體持續(xù)承壓的背景下，公司仍逆勢實現(xiàn)高增長：一方面公司繼續(xù)踐行大單品策略，依托不斷提升的研發(fā)實力，以持續(xù)的品類迭代和新品推廣，實現(xiàn)品牌量價齊升；另一方面通過全渠道多元化的平臺投放和精細運營，深度觸達消費者心智，鞏固和提升品牌力。此外，公司積極內(nèi)生外延，構(gòu)建了完善的多品牌矩陣，并將成功的品牌運營方法論在新品牌中復(fù)制，從而為未來長期持續(xù)成長打下堅實基礎(chǔ)。考慮公司大促期間的優(yōu)異表現(xiàn)，以及新品牌孵化成熟下利潤率的有效提升，我們上調(diào)公司2022-2024年歸母凈利潤預(yù)測為7.83/9.82/11.92億元（原值為7.32/9.01/10.94億元），對應(yīng)PE分別為66/52/43x，維持“買入”評級。
風(fēng)險提示
宏觀經(jīng)濟下行導(dǎo)致居民消費支出水平承壓的風(fēng)險，疫情反彈導(dǎo)致消費需求壓制的風(fēng)險，新進入者競爭加劇等市場風(fēng)險。
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