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零售板塊行情回顧：
　　過(guò)去一周（5個(gè)交易日），上證綜合指數(shù)、深證成份指數(shù)漲幅分別為-2.95%和-3.45%，商貿(mào)零售（中信）指數(shù)的漲幅為-3.31%，跑輸上證綜指，跑贏深證成指。2023年以來(lái)（44個(gè)交易日），上證綜合指數(shù)、深證成份指數(shù)漲幅分別為4.56%和3.87%，商貿(mào)零售（中信）指數(shù)的漲幅為-1.93%，跑輸上證綜指和深證成指。
　　過(guò)去一周，商貿(mào)零售行業(yè)漲幅為-3.31%，位列30個(gè)中信一級(jí)行業(yè)的第13位。過(guò)去一周，30個(gè)中信一級(jí)行業(yè)中0個(gè)行業(yè)上漲，漲幅排名前三位的行業(yè)分別是通信、計(jì)算機(jī)和醫(yī)藥，漲幅分別為-1.10%、-1.14%和-1.43%。2023年以來(lái)，商貿(mào)零售行業(yè)漲幅為-1.93%，位列30個(gè)中信一級(jí)行業(yè)的第27位。2023年以來(lái)，30個(gè)中信一級(jí)行業(yè)中25個(gè)行業(yè)上漲，漲幅排名前三位的行業(yè)分別是通信、計(jì)算機(jī)和傳媒，漲幅分別為22.39%、21.25%和12.26%。
　　過(guò)去一周，零售板塊子行業(yè)中，漲幅排名前三位的子行業(yè)分別是黃金珠寶、超市及便利店和貿(mào)易，漲幅分別為-2.44%、-2.65%和-2.80%。2023年以來(lái)，零售板塊子行業(yè)中，漲幅排名前三位的子行業(yè)分別是貿(mào)易、專業(yè)市場(chǎng)和家電3C，漲幅分別為4.49%、3.07%和2.93%。
　　過(guò)去一周，零售行業(yè)主要的109家上市公司（不含2022年首發(fā)上市公司）中，15家公司上漲，1家公司持平，92家公司下跌，1家公司停牌。過(guò)去一周，漲幅排名前三位的公司分別是ST愛(ài)迪爾、值得買和ST宏圖，漲幅分別為15.30%、13.62%和12.32%。2023年以來(lái)，零售行業(yè)主要的109家上市公司（不含2022年首發(fā)上市公司）中，45家公司上漲，2家公司持平，61家公司下跌，1家公司停牌。2023年以來(lái)，漲幅排名前三位的公司分別是ST愛(ài)迪爾、潮宏基和美凱龍，漲幅分別為43.28%、30.04%和18.98%。
　　零售行業(yè)投資策略：
　　短期看，CPI低于市場(chǎng)預(yù)期，反映出市場(chǎng)需求仍然相對(duì)偏弱的現(xiàn)實(shí)。尤其對(duì)于消費(fèi)品行業(yè)，溫和通脹更有利于消費(fèi)行業(yè)復(fù)蘇。反之，較低的CPI則不利于拉動(dòng)消費(fèi)需求。近期海外市場(chǎng)波動(dòng)加劇，對(duì)于港股復(fù)蘇有一定壓制，雖反彈或?qū)⑷孕枰欢〞r(shí)日，我們認(rèn)為整體而言電商板塊估值已經(jīng)處于歷史底部位置，長(zhǎng)期看已步入可投資區(qū)間。從更長(zhǎng)期維度看，我們認(rèn)為消費(fèi)復(fù)蘇的大趨勢(shì)是相對(duì)明確的，看好未來(lái)三年的消費(fèi)整體復(fù)蘇態(tài)勢(shì)。下周建議關(guān)注：老鳳祥，周大生，王府井，百聯(lián)股份，重慶百貨，紅旗連鎖，拼多多，美團(tuán)-W。
　　風(fēng)險(xiǎn)分析：
　　居民消費(fèi)需求增速未達(dá)預(yù)期，地產(chǎn)后周期影響部分子行業(yè)收入增速，渠道變革大勢(shì)對(duì)現(xiàn)有商業(yè)模式?jīng)_擊高于預(yù)期。