>> 中銀證券-社會服務(wù)行業(yè)周報：擴內(nèi)需促消費為首要目標，五一旅行訂單開始起量-230312
| 上傳日期： |
2023/3/13 |
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| 1388KB |
| 格式： |
pdf 共19頁 |
來源： |
中銀證券 |
| 評級： |
強于大市 |
作者： |
李小民 |
| 下載權(quán)限： |
此報告為加密報告 |
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2023.03.06-2023.03.10：上證綜指累計下跌2.95%，報收3,230.08。滬深300上一交易周下跌3.96%，報收3,967.14。上一交易周申萬（2021）31個一級行業(yè)中0個上漲，跌幅最小的五名是環(huán)保、通信、電力設(shè)備、醫(yī)藥生物、計算機，其中社會服務(wù)板塊下跌3.17%，在申萬一級31個行業(yè)排名中位列第12。社會服務(wù)行業(yè)跑贏滬深300指數(shù)0.79pct。上一交易周社會服務(wù)子板塊及旅游零售板塊中0個上漲，漲跌幅由高到低分別為：專業(yè)服務(wù)（-0.07%），旅游及景區(qū)（-3.41%），酒店餐飲（-3.55%），旅游零售（-7.31%），教育（-7.96%）。擴內(nèi)需促消費為首要目標；五一假期酒店預(yù)定用戶同比增長22%；文旅部發(fā)布第二批試點恢復出境團隊旅游國家名單，我們維持行業(yè)強于大市評級。
擴內(nèi)需促消費為首要目標。自疫情放開后，國內(nèi)經(jīng)濟復蘇勢頭較好。在此背景下，政府工作報告在在中央經(jīng)濟工作會議后再提“著力擴大國內(nèi)需求”。受疫情影響，2022年中國最終消費支出對經(jīng)濟增長貢獻率較低，因此今年恢復擴大消費的優(yōu)先級有望提升。中國財政部副部長許宏才提到財政部門將全面落實擴大內(nèi)需戰(zhàn)略，通過多渠道激發(fā)消費潛力。在政策驅(qū)動下，有望利好全年零售、免稅、餐飲消費及出行消費產(chǎn)業(yè)鏈。
同程旅行：五一假期酒店預(yù)定用戶同比增長22%。今年春季，同程旅行數(shù)據(jù)顯示游客預(yù)訂旅游產(chǎn)品的周期明顯提前，選擇提前兩個月預(yù)訂“五一”假期酒店的用戶同比增長22%。其中，民宿和賞花是“五一”假期民眾最關(guān)注的出游關(guān)鍵詞。據(jù)去哪兒消息，目前“五一”酒店預(yù)訂量較高的商圈有北京前門、西安鐘鼓樓/回民街、南京新街口、重慶解放碑/洪崖洞、成都春熙路/太古里等，多為傳統(tǒng)旅游商圈，大眾旅游正在回歸。
文旅部發(fā)布第二批試點恢復出境團隊旅游國家名單：3月15日起，試點恢復全國旅行社及在線旅游企業(yè)經(jīng)營中國公民赴有關(guān)國家（第二批）出境團隊旅游和“機票+酒店”業(yè)務(wù)。國家名單：尼泊爾、文萊、越南、蒙古、伊朗、約旦、坦桑尼亞、納米比亞、毛里求斯、津巴布韋、烏干達、贊比亞、塞內(nèi)加爾、哈薩克斯坦、烏茲別克斯坦、格魯吉亞、阿塞拜疆、亞美尼亞、塞爾維亞、克羅地亞、法國、希臘、西班牙、冰島、阿爾巴尼亞、意大利、丹麥、葡萄牙、斯洛文尼亞、瓦努阿圖、湯加、薩摩亞、巴西、智利、烏拉圭、巴拿馬、多米尼加、薩爾瓦多、多米尼克、巴哈馬。
投資建議
本周文旅部發(fā)布第二批試點恢復出境團隊旅游國家名單，出境游加速修復；賞花季將至帶動本地游熱度增長，出行信心持續(xù)釋放。餐飲酒店方面，餐飲消費需求持續(xù)旺盛，修復確定性較強；五一假期酒店預(yù)訂增長較快，節(jié)后商旅需求和出行信心的修復不斷得到驗證，文旅市場消費加速回暖，進而利好出行產(chǎn)業(yè)鏈?？春靡吆髽I(yè)績修復彈性大的相關(guān)標的，推薦全渠道免稅龍頭中國中免，疫后受益于市占率提升實現(xiàn)全國布局的錦江酒店、首旅酒店，深耕中高端領(lǐng)域的君亭酒店；提前部署出入境游有望快速反彈的眾信旅游、嶺南控股；本地餐飲消費代表同慶樓；卡位優(yōu)質(zhì)的宋城演藝，重點布局周邊游區(qū)的中青旅、天目湖，受益于邊境游恢復的麗江股份、長白山；受益于促就業(yè)政策推動的人服龍頭科銳國際，具有生活及高頻消費屬性的豫園股份。建議關(guān)注出行鏈上下游相關(guān)標的以及體育產(chǎn)業(yè)中彩票、設(shè)備、賽事運營等相關(guān)標的。
評級面臨的主要風險
新冠疫情感染沖擊反復、行業(yè)復蘇不及預(yù)期、政策落地及執(zhí)行不及預(yù)期。
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