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事件：央行公布了2023年2月金融數(shù)據(jù)。
　　新增社融繼續(xù)超預(yù)期，同比增量近2萬(wàn)億元：2月新增社融3.16萬(wàn)億元，高于2.2萬(wàn)億元的預(yù)期值1，同比多增1.94萬(wàn)億元。截至2月末，社融存量353.97萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)10.23%，較1月有所回升。
　　信貸增長(zhǎng)動(dòng)能依舊強(qiáng)勁，政府債與企業(yè)債發(fā)行均有改善：2月，新增人民幣貸款1.82萬(wàn)億元，同比多增9116億元，增長(zhǎng)動(dòng)能強(qiáng)勁，預(yù)計(jì)與實(shí)體企業(yè)融資需求復(fù)蘇和去年2月春節(jié)效應(yīng)低基數(shù)有關(guān)；新增外幣貸款310億元，同比少增170億元，新增政府債券8138億元，同比多增5416億元；新增企業(yè)債融資3644億元，同比多增34億元；新增非金融企業(yè)境內(nèi)股票融資571億元，同比少增14億元；表外融資2減少81億元，同比少減4972億元。其中，未貼現(xiàn)的銀行承兌匯票減少70億元，同比少減4158億元。
　　居民短期貸款投放回暖，企業(yè)貸款保持穩(wěn)健增長(zhǎng)：截至2月末，金融機(jī)構(gòu)貸款余額221.56萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)11.6%，優(yōu)于1月增速；金融機(jī)構(gòu)新增人民幣貸款1.81萬(wàn)億元，同比多增5928億元。分部門(mén)來(lái)看，居民部門(mén)貸款增速回暖，消費(fèi)貸改善明顯，按揭貸款同比有所修復(fù)。2月單月居民部門(mén)新增貸款2081億元，同比多增5450億元；其中，新增短期貸款1218億元，同比多增4129億元；新增中長(zhǎng)期貸款863億元，同比多增1322億元。企業(yè)部門(mén)貸款穩(wěn)健增長(zhǎng)，票據(jù)融資繼續(xù)減少，結(jié)構(gòu)持續(xù)優(yōu)化。2月單月企業(yè)部門(mén)新增人民幣貸款1.61萬(wàn)億元，同比多增3700億元。其中，新增短期貸款5785億元，同比多增1674億元；新增中長(zhǎng)期貸款1.11萬(wàn)億元，同比多增6048億元；票據(jù)融資減少989億元，同比少增4041億元。新增非銀機(jī)構(gòu)貸款173億元，同比少增1617億元。
　　流動(dòng)性整體較好，企業(yè)存款增加：2月，M1和M2同比增長(zhǎng)5.8%和12.9%；截至2月末，金融機(jī)構(gòu)人民幣存款余額268.2萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)12.4%，2月單月新增存款2.81萬(wàn)億元，同比多增2700億元；其中，居民部門(mén)新增存款7926億元，同比多增1.08萬(wàn)億元，新增企業(yè)部門(mén)存款1.29萬(wàn)億元，同比多增1.15萬(wàn)億元，新增財(cái)政存款4558億元，同比少增1444億元。
　　投資建議：受益實(shí)體企業(yè)融資需求改善，信貸增長(zhǎng)動(dòng)能保持強(qiáng)勁、結(jié)構(gòu)優(yōu)化，疊加兩會(huì)政府工作報(bào)告總體穩(wěn)增長(zhǎng)導(dǎo)向不變、財(cái)政政策與貨幣政策力度不減，地產(chǎn)與政府債風(fēng)險(xiǎn)持續(xù)化解，銀行經(jīng)營(yíng)環(huán)境向好，基本面預(yù)計(jì)維持穩(wěn)健，估值性?xún)r(jià)比突出，提供較好買(mǎi)入時(shí)點(diǎn)。我們持續(xù)看好銀行板塊投資機(jī)會(huì)。維持“推薦”評(píng)級(jí)，個(gè)股方面，繼續(xù)推薦寧波銀行（002142），江蘇銀行（600919）、常熟銀行（601128）、招商銀行（600036）、平安銀行（000001）
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：宏觀(guān)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)低于預(yù)期導(dǎo)致資產(chǎn)質(zhì)量惡化的風(fēng)險(xiǎn)。