>> 德邦證券-奧特維(688516)單晶爐獲3.8億訂單，奠定業(yè)績增長基礎(chǔ)-230312
| 上傳日期： |
2023/3/13 |
大?。?/td>
| 621KB |
| 格式： |
pdf 共3頁 |
來源： |
德邦證券 |
| 評級： |
買入 |
作者： |
俞能飛,盧大煒 |
| 下載權(quán)限： |
無限制-登錄即可下載 |
|
|
投資要點
事件：2023年3月12日，公司公告中標晶品新能源大尺寸單晶爐項目，中標金額約3.8億元。公司設(shè)備平均驗收周期為6-9個月，受本合同具體交貨批次及驗收時間的影響，合同履行對2023年業(yè)績影響存在不確定性，將對公司2024年經(jīng)營業(yè)績產(chǎn)生積極的影響。
公司單晶爐產(chǎn)品市場開拓順利，業(yè)務(wù)快速發(fā)展前景可期。公司直拉單晶爐產(chǎn)品自2021年度投產(chǎn)以來，各項技術(shù)性能已達或接近到行業(yè)先進水平，產(chǎn)品已得到了天合光能、晶科能源、晶澳太陽能等客戶的認可，市場地位上升較快。2022年1-9月，公司直拉單晶爐新增訂單11.45億元；截至2022年9月30日，在手訂單12.80億元，處于快速發(fā)展階段。
公司在手訂單充足，為業(yè)績高速增長奠定基礎(chǔ)。截至2022年9月30日，公司在手訂單65.12億元，同比增長79.6%；2022年10月至今，公司公布的項目中標金額總計超16億元，我們預(yù)計目前公司在手訂單充足，為2023年公司業(yè)績高速增長奠定基礎(chǔ)。
逐漸形成硅片、電池、組件系統(tǒng)+設(shè)備一體化方案。奧特維兩位創(chuàng)始人葛總與李總本科均就讀于南理工自動化學(xué)院，公司自創(chuàng)立起主要專注于光伏、鋰電、半導(dǎo)體等后道設(shè)備，后道設(shè)備除了硬件等要求外，對自動化程度要求較高，要求公司有較高的軟件系統(tǒng)整合實力，這與公司的創(chuàng)始人背景和底層技術(shù)相匹配。在光伏領(lǐng)域，奧特維在完善后道組件設(shè)備以外，不斷向前道硅片、電池環(huán)節(jié)進軍。奧特維在光伏領(lǐng)域形成批量訂單的業(yè)務(wù)有：拉棒及硅片端（單晶爐、硅片分選機、加料機）、電池片（絲網(wǎng)印刷整線、光注入燒結(jié)退火爐）、組件（串焊機、劃片機），此外公司在電池和組件端還布局CVD技術(shù)，清洗制絨技術(shù)，EL、PL檢測技術(shù)，疊焊排版技術(shù)等。公司全面布局拉棒、硅片、電池、組件設(shè)備，并有望進一步實現(xiàn)相關(guān)環(huán)節(jié)系統(tǒng)及軟件等整合，逐漸形成硅片、電池、組件“系統(tǒng)+設(shè)備”一體化方案。同時公司半導(dǎo)體鍵合機、裝片機，鋰電疊片機、模組PACK等業(yè)務(wù)進一步強化公司平臺布局，業(yè)務(wù)模式兼具彈性及穩(wěn)健性，打開長期發(fā)展天花板。
盈利預(yù)測：預(yù)計2022-2024年公司歸母凈利潤7.0/10.3/13.6億元，對應(yīng)PE44/30/22倍，維持“買入”評級。
風險提示：光伏技術(shù)迭代不及預(yù)期，新技術(shù)研發(fā)不及預(yù)期，市場競爭加劇風險。
|
|
