>> 華鑫證券-金融工程基金市場和組合周報：外盤風(fēng)險偏好下行，股債基漲跌分化，半導(dǎo)體行業(yè)ETF上報-230312
| 上傳日期： |
2023/3/13 |
大?。?/td>
| 1535KB |
| 格式： |
pdf 共24頁 |
來源： |
華鑫證券 |
| 評級： |
-- |
作者： |
呂思江,馬晨 |
| 下載權(quán)限： |
無限制-登錄即可下載 |
|
|
▌基金市場熱點(diǎn)
SVB硅谷銀行期限錯配遭擠兌潮，外盤風(fēng)險偏好快速下行
上周最令市場關(guān)注的是硅谷銀行SVB的擠兌引發(fā)市場流動性危機(jī)的恐慌。上周四凌晨硅谷銀行宣布出售210億美元的可供出售證券（AFS），導(dǎo)致今年Q1稅后虧損約18億美元，引發(fā)市場的流動性擔(dān)憂，擔(dān)心“雷曼時刻”再現(xiàn)。本次廣泛引起市場對齊流動性恐慌的原因主要是在聯(lián)儲加息周期中高利率下，硅谷銀行存短貸長，資產(chǎn)端選擇了大量的期限較長的MBS和美國國債導(dǎo)致賬面價值減少，疊加近期緊縮預(yù)期加劇導(dǎo)致投資者出現(xiàn)擠兌潮。
通過加密穩(wěn)定幣USDC視角看市場對違約概率的定價，當(dāng)前違約概率近五成且仍在博弈中。USDC是與Coinbase和Circle合作推出的與美元1比1錨定的加密穩(wěn)定幣，其持有資產(chǎn)435億中有33億美元存在SVB占比7.59%，在經(jīng)歷恐慌擠兌后目前1 USDC市場價格接近0.95，對應(yīng)該部分資產(chǎn)違約概率近五成。
整體后續(xù)影響來看，SVB資產(chǎn)質(zhì)量相對較高僅是期限錯配虧損，且僅限金融領(lǐng)域未涉及地產(chǎn)，預(yù)計引發(fā)系統(tǒng)性風(fēng)險概率較低，但自身擠兌風(fēng)險較高，只對特定科技例如加密行業(yè)影響或偏大；但同時對市場恐慌情緒加劇是真實影響，短期對風(fēng)險偏好影響無疑是負(fù)面的，需要關(guān)注后續(xù)政府或其他機(jī)構(gòu)是否有救助方案出臺穩(wěn)定情緒。
華安CES半導(dǎo)體芯片行業(yè)ETF上報
自主可控邏輯持續(xù)強(qiáng)化下，資金對半導(dǎo)體關(guān)注度提升。2023年3月6日，華安基金上報CES半導(dǎo)體芯片行業(yè)ETF基金產(chǎn)品，以中華交易服務(wù)半導(dǎo)體芯片行業(yè)指數(shù)（990001.CSI）為標(biāo)的指數(shù)，指數(shù)成分股相關(guān)公司經(jīng)營范圍涵蓋半導(dǎo)體材料、設(shè)備、設(shè)計、制造、封裝和測試，目前已有4只產(chǎn)品以其為標(biāo)的指數(shù)，包括國泰CES半導(dǎo)體芯片ETF、國泰CES半導(dǎo)體芯片行業(yè)ETF聯(lián)接A、西部利得CES半導(dǎo)體芯片行業(yè)指數(shù)增強(qiáng)A和華安CES半導(dǎo)體芯片行業(yè)A。
首批兩只新能源REITs獲批
2023年3月2日，證監(jiān)會官網(wǎng)發(fā)布公告，中信建投國家電投新能源REIT和中航京能光伏REIT首批兩單新能源REITs正式獲得批復(fù)，預(yù)計募集資金超100億元，標(biāo)志著我國REITs市場將迎來全新的資產(chǎn)類型。其中，中信建投國家電投新能源REIT是證監(jiān)會批復(fù)的全國首單央企新能源公募REITs，基礎(chǔ)設(shè)施資產(chǎn)為陜西榆林300兆瓦光伏發(fā)電項目、湖北隨州100兆瓦光伏發(fā)電項目兩個子項目。
▌基金市場表現(xiàn)回顧：權(quán)益基金繼續(xù)回調(diào)-2.65%，純債債基收漲
本周基金指數(shù)漲跌幅：純債債基0.13% >另類投資基金0.09% >貨幣市場基金0.04% >非純債基-0.27% > FOF基金-0.72% >轉(zhuǎn)債債基-1.31% >普通股票型基金-2.64% >偏股混合型基金-2.78% > QDII基金-3.22%。
本周收益前五的主動股基為：東方人工智能主題A 5.57%、匯安趨勢動力A 4.62%、南方信息創(chuàng)新A 3.67%、諾安優(yōu)化配置2.84%、銀華集成電路A 2.79%。
▌基金產(chǎn)品發(fā)行情況
新成立基金：本周國內(nèi)新成立基金26只(A/C記同一只)，共募集總金額462.73億，主動基金發(fā)行熱度稍有降溫。分類型看，偏股混合型基金成立數(shù)量最多共計6只，中長期純債型基金募資規(guī)模最大196億元。
新申報基金：本周共上報基金34只，包括1只國證2000股票指數(shù)、1只半導(dǎo)體ETF等。
▌公募基金倉位監(jiān)測:主動股基倉位逆勢上行，加倉前5醫(yī)藥、食品飲料、有色、機(jī)械、交運(yùn)
基金倉位來看，股票型/混合型/靈活配置型基金目前倉位分別為86.44%/81.64%/64.41%，所處17年以來歷史百分位點(diǎn)28%/54%/99%，相比上周變動0.55%/1.17%/0.60%。
行業(yè)來看上周加倉前5醫(yī)藥、食品飲料、有色、機(jī)械、交運(yùn)，減倉前5化工、汽車、計算機(jī)、煤炭、房地產(chǎn)。
▌ETF產(chǎn)品情況：本周國內(nèi)股票型ETF凈流出-21億元，資金積極布局港股相關(guān)資產(chǎn)，創(chuàng)業(yè)板指越跌越買，醫(yī)藥和半導(dǎo)體產(chǎn)品增幅同樣靠前。
分結(jié)構(gòu)來看：寬基ETF中滬深300（-44.78億）和中證500（-23.51億）遭大幅拋售，創(chuàng)業(yè)板指貢獻(xiàn)主要資金流（+54.58億）；行業(yè)類中，醫(yī)藥（+13.43億）和信息技術(shù)（+ 6.20億）凈買入居前，軍工（-9.23億）和主要消費(fèi)（-5.04億）資金回流，其余變動不大;主題方面，新能源車（+10.47億）和芯片（+5.49億）類產(chǎn)品資金加速進(jìn)場，消費(fèi)類（-5.10億）凈流出靠前；大類資產(chǎn)方面，港股市場產(chǎn)品本周資金繼續(xù)大幅凈流入(+40.87億)，美股類產(chǎn)品份額小幅上行（+0.08億），黃金類(+4.52億)獲增持。
▌風(fēng)險提示
數(shù)據(jù)全部來自公開市場數(shù)據(jù)，市場環(huán)境出現(xiàn)巨大變化模型可能失效?；疬^往業(yè)績并不預(yù)示其未來表現(xiàn)，亦不構(gòu)成投資收益的保證或投資建議。
|
|
