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核心觀點(diǎn)
　　關(guān)注景氣賽道合理估值標(biāo)的。A股:本周全部A股下跌3.25%（總市值加權(quán)平均），滬深300下跌3.96%，中小板指下跌3.76%，創(chuàng)業(yè)板指下跌2.15%，生物醫(yī)藥板塊整體下跌1.57%，生物醫(yī)藥板塊表現(xiàn)強(qiáng)于整體市場(chǎng)。分子版塊來(lái)看，化學(xué)制藥下跌2.41%，生物制品下跌0.02%，醫(yī)療服務(wù)下跌2.13%，醫(yī)療器械下跌0.89%，醫(yī)藥商業(yè)下跌1.43%，中藥下跌1.60%。醫(yī)藥生物市盈率（TTM，整體法，剔除負(fù)值）24.12x，全部A股（申萬(wàn)A股指數(shù)）市盈率15.36x。分板塊來(lái)看，化學(xué)制藥32.78x，生物制品28.71x，醫(yī)療服務(wù)31.39x，醫(yī)療器械13.75x，醫(yī)藥商業(yè)22.18x，中藥23.21x.H股：本周恒生指數(shù)下跌6.07%，港股醫(yī)療保健板塊下跌8.59%，板塊相對(duì)表現(xiàn)弱于恒生指數(shù)。分子板塊來(lái)看，制藥板塊下跌4.93%，生物科技下跌9.32%，醫(yī)療保健設(shè)備下跌3.10%，醫(yī)療服務(wù)下跌4.65%建議關(guān)注:恒瑞醫(yī)藥、邁瑞醫(yī)療、愛(ài)爾眼科、藥明康德、康基醫(yī)療、新產(chǎn)業(yè)、金斯瑞生物科技、康方生物-B。
　　雅培CGM集成AID獲得FDA批準(zhǔn)，2023美國(guó)CGM市場(chǎng)有望迎來(lái)增長(zhǎng)。3月6日雅培連續(xù)血糖檢測(cè)系統(tǒng)FreeStyle Libre2和FreeStyle Libre3集成AID獲批FDA。Freestyle Libre 2和Libre 3已被批準(zhǔn)于4歲及以上糖尿病患者使用。Freestyle Libre 3于2022年5月在美國(guó)發(fā)布，兼容iOS和Android智能手機(jī)，不再需要用戶用智能手機(jī)手動(dòng)掃描設(shè)備以查看血糖水平，數(shù)據(jù)會(huì)自動(dòng)發(fā)送到移動(dòng)應(yīng)用程序。未來(lái)傳感器適用范圍將擴(kuò)展至2歲以下兒童，也可供1型、2型或妊娠期糖尿病患者在懷孕期間使用，佩戴時(shí)間擴(kuò)展至15天。未來(lái)CGM與智能手機(jī)相連、集成胰島素泵，可調(diào)節(jié)胰島素劑量。2023年2月美國(guó)聯(lián)邦醫(yī)療保險(xiǎn)和醫(yī)療補(bǔ)助服務(wù)中心（CMS）發(fā)布最終版本的醫(yī)療保險(xiǎn)和補(bǔ)助覆蓋標(biāo)準(zhǔn)，CGM覆蓋范圍增加接受胰島素治療或有低血糖問(wèn)題病史的糖尿病患者，預(yù)計(jì)將于4月正式生效。美國(guó)有望為雅培重點(diǎn)增長(zhǎng)市場(chǎng)之一。
　　國(guó)產(chǎn)多家CGM產(chǎn)品23H1有望完成獲批，市場(chǎng)格局迎來(lái)新局面。3月11日魚躍醫(yī)療新一代CGM安耐糖Anytime CT3在中國(guó)首屆糖尿病先進(jìn)技術(shù)與治療大會(huì)上正式亮相。3月12日三諾生物CGM新品于長(zhǎng)沙亮相，產(chǎn)品有望23H1完成NMPA批準(zhǔn)。國(guó)產(chǎn)CGM已達(dá)較好MARD值，預(yù)期隨產(chǎn)品正式上市、市場(chǎng)格局將進(jìn)入國(guó)產(chǎn)替代時(shí)期。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：產(chǎn)品研發(fā)進(jìn)度不及預(yù)期；醫(yī)?？刭M(fèi)、藥品及高值耗材集采降價(jià)超過(guò)預(yù)期；疫情反復(fù)的風(fēng)險(xiǎn)。