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行業(yè)核心觀點(diǎn)：
　　第一波疫情結(jié)束后，經(jīng)濟(jì)發(fā)展和人民生活步入正常化階段，疊加各地政府出臺(tái)促消費(fèi)補(bǔ)貼政策，人民的消費(fèi)信心和熱情逐漸恢復(fù)。建議關(guān)注：①化妝品&醫(yī)美：短期來(lái)看，此前被疫情壓制的醫(yī)美、化妝品需求有望在2023年得到充分的釋放，尤其是之前線下消費(fèi)場(chǎng)景被限制的醫(yī)美行業(yè)，未來(lái)復(fù)蘇彈性較大；中長(zhǎng)期來(lái)看，顏值經(jīng)濟(jì)下化妝品、醫(yī)美需求旺盛，多項(xiàng)化妝品、醫(yī)美相關(guān)法規(guī)發(fā)布，行業(yè)洗牌背景下合規(guī)化妝品、醫(yī)美龍頭公司受益。目前部分醫(yī)美、化妝品龍頭公司經(jīng)歷了長(zhǎng)達(dá)幾個(gè)月的回調(diào)后，估值已處于低位，投資價(jià)值顯現(xiàn)。②黃金珠寶：短期來(lái)看，隨著生活回歸正常化，被延后的婚嫁需求得以釋放，黃金珠寶迎來(lái)強(qiáng)反彈；中長(zhǎng)期來(lái)看，“悅己”觀念之下的日常消費(fèi)、送禮、投資等多場(chǎng)景滲透率的提升驅(qū)動(dòng)行業(yè)規(guī)模穩(wěn)步擴(kuò)大，加之近三年疫情加速行業(yè)整合，珠寶龍頭企業(yè)積極搶占渠道、升級(jí)品牌、開(kāi)發(fā)新品等搶占市場(chǎng)，看好黃金珠寶龍頭企業(yè)；③母嬰：三孩政策實(shí)施以來(lái)，全國(guó)各地政府出臺(tái)多條生育激勵(lì)和補(bǔ)貼措施，預(yù)計(jì)未來(lái)隨著更多相關(guān)配套措施與政策落地，出生率有望提振，建議提前關(guān)注母嬰賽道投資機(jī)會(huì)。
　　投資要點(diǎn)：
　　行情回顧：上周（3月6日-3月12日）上證綜指下跌2.95%、申萬(wàn)美容護(hù)理指數(shù)下跌5.49%，美容護(hù)理指數(shù)跑輸上證綜指2.54個(gè)百分點(diǎn)，在申萬(wàn)31個(gè)一級(jí)行業(yè)指數(shù)漲跌幅排第27；從年初至今，上證綜指上漲4.56%、美容護(hù)理指數(shù)下跌3.32%，申萬(wàn)美容護(hù)理指數(shù)跑輸上證綜指7.88個(gè)百分點(diǎn)，在申萬(wàn)31個(gè)一級(jí)子行業(yè)中漲幅排名第30。
　　行業(yè)數(shù)據(jù)：①社零數(shù)據(jù)：12月社會(huì)消費(fèi)品零售總額同比-1.80%，其中，商品零售收入同比-0.10%，餐飲收入同比-14.10%。細(xì)分品類中，限額以上單位金銀珠寶類零售額同比-18.40%、化妝品類零售額同比-19.30%。②原材料價(jià)格數(shù)據(jù)：上周黃金上漲11.87美元至1867.05美元/盎司，白銀下跌0.73美元至20.52美元/盎司。
　　上市公司重要公告：瑞麗醫(yī)美發(fā)布盈利警告；愛(ài)嬰室發(fā)布業(yè)績(jī)承諾調(diào)整公告；愛(ài)美客發(fā)布2022年年報(bào)、股票激勵(lì)計(jì)劃公告；孩子王發(fā)布可轉(zhuǎn)債發(fā)行公告；珀萊雅發(fā)布1-2月經(jīng)營(yíng)數(shù)據(jù)；昊海生科、愛(ài)嬰室發(fā)布股份減持進(jìn)展公告；潮宏基發(fā)布增資進(jìn)展公告；魯商發(fā)展發(fā)布資產(chǎn)出售公告；可靠股份發(fā)布對(duì)外投資進(jìn)展公告。
　　行業(yè)重要事件：①醫(yī)美SaaS平臺(tái)「睿美云」獲超千萬(wàn)元融資；②華熙生物、科醫(yī)人聯(lián)合發(fā)布新品；③毛戈平再戰(zhàn)IPO！去年賣了16.8億。
　　風(fēng)險(xiǎn)因素：疫情復(fù)燃、消費(fèi)恢復(fù)不及預(yù)期、行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)加劇風(fēng)險(xiǎn)。