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2023年03月06-12日A股主要指數(shù)震蕩走低
　　2023年03月06-12日，A股主要指數(shù)震蕩走低，最終周漲幅分別為：上證指數(shù)下跌2.95%、深證成指下跌3.45%、創(chuàng)業(yè)板指下跌2.15%、滬深300下跌3.96%、科創(chuàng)50微跌0.54%、萬得全A下跌3.17%。而從2023年初以來累計(jì)情況來看，6個(gè)指數(shù)都處于上漲狀態(tài)，其中上證指數(shù)和萬得全A漲幅在4%以上，漲幅最小的是創(chuàng)業(yè)板指，上漲了1.01%。
　　一級行業(yè)全部下跌，二、三級行業(yè)航天裝備漲幅居前
　　31個(gè)申萬一級行業(yè)上周全部下跌：跌幅最大的建筑材料下跌7.22%。
　　125個(gè)申萬二級漲跌幅狀況來看：周漲幅居前的是航天裝備、貴金屬等板塊，但絕對漲幅不大；2023年累計(jì)居前的航天裝備、通信服務(wù)累計(jì)漲幅在30%以上；而周跌幅居前的板塊有廚衛(wèi)電器、裝修建材、保險(xiǎn)等，2023年累計(jì)跌幅居前的是休閑食品、城商行、一般零售以及酒店餐飲等板塊。
　　275個(gè)申萬三級行業(yè)的漲跌幅狀況來看：周漲幅居前的主要是與二級行業(yè)同步的航天裝備以及半導(dǎo)體設(shè)備和半導(dǎo)體材料等板塊；而周跌幅居前的板塊主要有：廚房電器、冰洗、培訓(xùn)教育等等板塊；年初以來下跌居前的是累計(jì)跌幅超過10%的旅游綜合、快遞兩個(gè)板塊。
　　國內(nèi)宏觀數(shù)據(jù)方面，短周期、社融都出現(xiàn)底部拐頭
　　2023年03月06-12日期間，宏觀數(shù)據(jù)方面公布了：23年2月的CPI、PPI、M0、M1、M2以及社融等數(shù)據(jù)。我們通過PMI、PPI與CPI剪刀差，以及10年期國債構(gòu)筑的短周期顯示底部拐頭；社融2月數(shù)據(jù)扭轉(zhuǎn)了之前連續(xù)數(shù)月下滑勢頭，但絕對值依然處于近年同比增速底部，顯示復(fù)蘇狀況相對溫和。
　　此外，兩會(huì)的《政府工作報(bào)告》指出，2023年發(fā)展主要預(yù)期目標(biāo)是：國內(nèi)生產(chǎn)總值增長5%左右；城鎮(zhèn)新增就業(yè)1200萬人左右，城鎮(zhèn)調(diào)查失業(yè)率5.5%左右；居民消費(fèi)價(jià)格漲幅3%左右。
　　投資建議
　　2022年市場形成雙底，且收于相對低位，2023年1、2月份市場震蕩上行。國內(nèi)方面，近期人民幣有所貶值，美元兌離岸人民幣匯率近日維持在6.95附近；北向資金上周小幅流出，2023年以來累計(jì)凈流入1497.92億元。海外方面，美聯(lián)儲(chǔ)3月議息會(huì)議將在21-22日舉行，此前3月加息50個(gè)基點(diǎn)概率一度飆升至70%以上，但美國硅谷銀行的“閃崩”預(yù)期對3月加息形成一定掣肘。
　　綜合而言，我們認(rèn)為3月市場大概率寬幅震蕩。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示
　　美聯(lián)儲(chǔ)加息縮表力度超預(yù)期；俄烏地緣危機(jī)升級；國內(nèi)疫情反復(fù)。