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2018-2019年汽車價(jià)格戰(zhàn)核心特征：業(yè)績(jī)+估值進(jìn)入雙重承壓階段。
　　價(jià)維度：豪華車降價(jià)—>合資品牌價(jià)格下沉—>自主品牌官降—>去國(guó)五庫(kù)存降價(jià)。
　　量維度：總量下行，SUV見(jiàn)頂，自主品牌為主打價(jià)格戰(zhàn)，頭部合資+豪華車逆勢(shì)擴(kuò)張。
　　利維度：下游需求不及預(yù)期—>產(chǎn)能利用率被動(dòng)下降—>尾部客戶壞賬（部分企業(yè)）。
　　投資維度：指數(shù)-估值呈現(xiàn)了持續(xù)下行，SUV完成了轎車類似的周期輪回。
　　投資建議：莫過(guò)度焦慮“價(jià)格戰(zhàn)”，自主汽車產(chǎn)業(yè)鏈崛起依然是長(zhǎng)期主旋律。
　　2023年價(jià)格戰(zhàn)與2018-2019年區(qū)別：1）2023年汽車總量需求曲線是復(fù)蘇的，2018-2019年是持續(xù)下行（尤其是2016-2017年高度透支后）。2）中國(guó)汽車產(chǎn)業(yè)的未來(lái)美好前景這輪是清晰且有信心的，2018-2019年是非常模糊的。
　　堅(jiān)定信心！依然看好新能源汽車帶動(dòng)中國(guó)汽車產(chǎn)業(yè)鏈全球崛起之路。整車板塊重視優(yōu)秀自主品牌長(zhǎng)期崛起力量【比亞迪/理想汽車/長(zhǎng)城汽車/吉利汽車/賽力斯】等為代表。零部件板塊重視：1）特斯拉培養(yǎng)出的一批未來(lái)或具備全球競(jìng)爭(zhēng)力企業(yè)【拓普集團(tuán)/旭升集團(tuán)/新泉股份】等為代表，2）油車時(shí)代已經(jīng)證明過(guò)長(zhǎng)周期成長(zhǎng)能力【福耀玻璃/星宇股份】為代表。3）智能化產(chǎn)業(yè)鏈自主成長(zhǎng)力量【德賽西威/華陽(yáng)集團(tuán)】為代表。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：價(jià)格戰(zhàn)持續(xù)時(shí)間和幅度超出預(yù)期；新能源滲透率提升低于預(yù)期；地緣政治不確定性超出預(yù)期等