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上周中藥Ⅱ下跌1.6%，醫(yī)藥板塊整體回調(diào)，中藥表現(xiàn)居中
　　上周醫(yī)藥生物報(bào)收9325.39點(diǎn)，下跌1.57%；中藥Ⅱ報(bào)收7695.06點(diǎn)，下跌1.6%；化學(xué)制藥報(bào)收10694.4點(diǎn)，下跌2.41%；生物制品報(bào)收9114.62點(diǎn)，下跌0.02%；醫(yī)藥商業(yè)報(bào)收6514.42點(diǎn)，下跌1.43%；醫(yī)療器械報(bào)收8039.69點(diǎn)，下跌0.89%；醫(yī)療服務(wù)報(bào)收8566.31點(diǎn)，下跌2.13%。醫(yī)藥板塊全面下跌，生物制品和醫(yī)療器械跌幅相對(duì)較小，中報(bào)板塊表現(xiàn)居中。
　　從公司表現(xiàn)來看，表現(xiàn)居前的公司有：*ST輔仁、*ST吉藥、昆藥集團(tuán)、西藏藥業(yè)、康緣藥業(yè)；表現(xiàn)靠后的公司有：神奇制藥、云南白藥、上海凱寶、神奇B股、盤龍藥業(yè)。
　　上周中藥PE(ttm)23.21X，環(huán)比下降0.37 X；PB(lf)2.89X，環(huán)比下降0.05 X
　　上周中藥板塊PE為23.21X，近一年P(guān)E最大值為36.11X，最小值為17.27X；當(dāng)前PB為2.89X，近一年P(guān)B最大值為3.22X，最小值為2.22X。中藥行業(yè)估值仍處于近十年以來歷史中樞以下位置，中藥板塊相對(duì)滬深300估值溢價(jià)率為97.52%。
　　中藥材價(jià)格指數(shù)繼續(xù)小幅上漲
　　上周中藥材價(jià)格總指數(shù)為245.92點(diǎn)，較前一周上漲0.1個(gè)百分點(diǎn)，從十二個(gè)中藥材大類看，呈現(xiàn)出六漲六跌，樹脂類藥材漲幅居首。近期中藥材市場(chǎng)人流量較高，部分大宗品種秧苗價(jià)格上漲，在利好政策頻出之下，中藥材種植規(guī)模預(yù)期擴(kuò)張，近期預(yù)計(jì)價(jià)格指數(shù)有望繼續(xù)小幅上漲。
　　流感病毒陽性率繼續(xù)上升，感冒類中成藥有望繼續(xù)放量
　　國家流感中心最新監(jiān)測(cè)數(shù)據(jù)顯示，我國流感病毒檢測(cè)陽性率繼續(xù)上升，2023.02.27-2023.03.05共報(bào)告720起流感樣病例暴發(fā)疫情，較前一周（390起）增長84.6%，流感仍以A(H1N1)pdm09（季節(jié)性甲型H1N1亞型流感病毒）為主、A(H3N2)（季節(jié)性甲型H3N2亞型流感病毒）共同流行。針對(duì)2023年春季流感，包括上海、北京、四川、重慶等在內(nèi)的多省市已發(fā)布中醫(yī)藥防治方案，其中感冒清熱顆粒、金花清感顆粒、柴胡口服液、兒童清肺口服液等均為推薦中成藥，建議繼續(xù)關(guān)注本次春季流感帶來的感冒類中成藥的銷售放量。
　　此外，2023年政府工作報(bào)告中指出，過去五年國家推進(jìn)集采，將更多急需藥品納入醫(yī)保，促進(jìn)中醫(yī)藥傳承創(chuàng)新發(fā)展。2023年中醫(yī)藥利好政策及影響將繼續(xù)顯效，中醫(yī)藥及中藥創(chuàng)新將逐步轉(zhuǎn)向高質(zhì)量發(fā)展，建議關(guān)注具有較強(qiáng)研發(fā)能力的創(chuàng)新中藥。
　　投資策略：關(guān)注三大投資主線
　　2023年，中藥行業(yè)投資價(jià)值不變，“政策利好＋業(yè)績走出低點(diǎn)＋估值低位”共同構(gòu)建的中藥行業(yè)投資機(jī)會(huì)，我們維持行業(yè)“增持”評(píng)級(jí)。2023年中藥行業(yè)在不變中也蘊(yùn)藏著變化。變化之一：即傳承創(chuàng)新的聚焦點(diǎn)更加細(xì)化。政策對(duì)于中藥傳承創(chuàng)新的力度在不斷加大，但與此同時(shí)，各項(xiàng)配套指導(dǎo)意見也在不斷細(xì)化。政策在鼓勵(lì)中藥創(chuàng)新、加快審評(píng)審批的同時(shí)，進(jìn)一步聚焦中藥質(zhì)量、臨床安全性及有效性，并為中藥創(chuàng)新指明了研發(fā)模式和創(chuàng)新路徑，使得中藥創(chuàng)新更加順暢。變化之二：即集采擴(kuò)面?？傮w而言，中成藥集采較為溫和，獨(dú)家品種價(jià)格降幅更小，優(yōu)勢(shì)更為明顯。此外，中藥飲片聯(lián)采已啟動(dòng)，總體思路以“保質(zhì)、提級(jí)、穩(wěn)供”為主要思路，實(shí)行質(zhì)量先行，加大道地中藥材跨區(qū)域的推廣力度。變化之三：即基藥目錄調(diào)整在即?；幠夸浐歪t(yī)保目錄中，中成藥的持續(xù)擴(kuò)容為中成藥醫(yī)院端的放量帶來更大空間。變化之四：即新冠防控措施調(diào)整之后的中藥機(jī)會(huì)。圍繞2023中藥行業(yè)的變與不變，建議關(guān)注三大主線。
　　主線一：傳承創(chuàng)新線，關(guān)注創(chuàng)新中藥和品牌中藥。
　　主線二：集采雙目錄驅(qū)動(dòng)線，關(guān)注獨(dú)家品種和OTC品種。
　　主線三：抗疫線，關(guān)注疫情防控新階段的抗疫相關(guān)中藥品種。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示
　?。?）行業(yè)政策趨嚴(yán)；
　?。?）行業(yè)及上市公司業(yè)績波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)。