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行業(yè)數(shù)據(jù)點(diǎn)評(píng)
　　 FCV 2月裝機(jī)量10.7MW，今年看向翻倍增長(zhǎng)。2月，燃料電池系統(tǒng)裝機(jī)量10.7MW，同比下降6%，其中商用車裝機(jī)量為10.3MW，本月裝機(jī)多為輕型客車，因而數(shù)量同比上升的情況下裝機(jī)量有所下滑。全年FCV預(yù)計(jì)呈現(xiàn)高增趨勢(shì)，一季度多為磋商與簽訂訂單，政策細(xì)則落地疊加產(chǎn)業(yè)鏈成熟度提高下，行業(yè)放量確定性強(qiáng)，預(yù)計(jì)23年FCV將持續(xù)看向翻倍。本月高功率系統(tǒng)占比76%，系統(tǒng)裝機(jī)高功率化趨勢(shì)，符合氫能中長(zhǎng)期規(guī)劃。
　　 2月上險(xiǎn)量為135輛，同比上升17%。2月，燃料電池系統(tǒng)為135輛，其中商用車127輛，乘用車8輛，乘用車為紅旗H5；由于統(tǒng)計(jì)口徑差異，中汽協(xié)2月份公布的FCV產(chǎn)銷分別為100/40輛，同比下降53.1%/77.5%。產(chǎn)銷下滑與基本面無關(guān)，主要系：1）去年同期舉辦冬奧會(huì)基數(shù)較高，F(xiàn)CV規(guī)定指標(biāo)下帶動(dòng)產(chǎn)銷增長(zhǎng)；2）基于對(duì)今年FCV市場(chǎng)的樂觀，大多車企提前庫存，當(dāng)前尚處消化庫存階段；3）去年12月產(chǎn)銷創(chuàng)下新高，提前透支部分需求。
　　豐田單月裝機(jī)登頂,鴻力氫動(dòng)1-2月累計(jì)裝機(jī)第一。2月，豐田、上海銳唯、氫瀾科技為裝機(jī)量前三，分別為4476/1875/1580kW，占比43/18/15%。2023年1-2月，鴻力氫動(dòng)、豐田、上海上氫累計(jì)裝機(jī)量第一，為6020/4476/2048.5kW，占比25/18/8%。
　　一汽豐田單月和1-2月累計(jì)上險(xiǎn)量均位居榜首。2月商用車上險(xiǎn)量，一汽豐田、金龍聯(lián)合、東風(fēng)汽車位列前三，為60/20/16輛，占比達(dá)47/16/13%；此外紅旗乘用車8輛。2023年1-2月，一汽豐田、佛山飛馳、金龍聯(lián)合累計(jì)上險(xiǎn)量前三，分別為60/47/37輛，占比16/13/10%，此外乘用車23年累計(jì)上險(xiǎn)量達(dá)到10輛，均為紅旗H5。
　　示范城市群產(chǎn)銷：2月，北京示范城市群整車落地量最多，為78輛，其次為廣東城市群，為23輛，河北、河南、上海城市群為18輛、2輛和1輛。2023年1-2月，北京示范城市群累計(jì)上險(xiǎn)量最多，為98輛，河北、廣東、河南和上海示范城市群分別為41輛、24輛、9輛和8輛。
　　全球整車產(chǎn)銷：1）日本：2023年1月，日本豐田FCV全球銷量314輛，同比下降9.5%。(2023年2月數(shù)據(jù)暫未公布)；2）韓國(guó)：2023年1-2月，韓國(guó)現(xiàn)代FCV全球累計(jì)銷量為1328輛，同比上升30%，其中本土累計(jì)銷量為1191輛，同比上升23%；3）美國(guó)：2023年1-2月，美國(guó)國(guó)內(nèi)FCV累計(jì)銷量為496輛，同比上升15%，其中1-2月日本豐田的FCV累計(jì)在美國(guó)銷量占比達(dá)92%。
　　綠氫項(xiàng)目電解槽招標(biāo)：2月，已公開招標(biāo)電解槽的綠氫項(xiàng)目共5個(gè)，合計(jì)電解槽招標(biāo)量達(dá)672.5MW，地點(diǎn)多集中于西北地區(qū)，其中內(nèi)蒙古鄂爾多斯招標(biāo)量過半；技術(shù)路線方面多為堿式電解槽，僅大安項(xiàng)目招標(biāo)50套PEM電解槽；應(yīng)用場(chǎng)景覆蓋交通、化工領(lǐng)域。2023年1-2月，已公開招標(biāo)電解槽的綠氫項(xiàng)目共8個(gè)，合計(jì)電解槽招標(biāo)量達(dá)763.5 MW，同比增長(zhǎng)近3倍，綠氫項(xiàng)目開工超預(yù)期，電解槽設(shè)備市場(chǎng)空間看向翻倍。
　　投資建議
　　2023年將是氫能及燃料電池行業(yè)進(jìn)入發(fā)展快車道的一年，我們認(rèn)為氫能和燃料電池制造是目前的兩條主線，建議關(guān)注昇輝科技、億利潔能、華電重工、億華通、京城股份。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示
　　政策不及預(yù)期；加氫站建設(shè)不及預(yù)期；氫氣降本不及預(yù)期