>> 山西證券-中航高科(600862)航空復(fù)材業(yè)務(wù)穩(wěn)步增長，持續(xù)受益航空復(fù)材行業(yè)高景氣度-230315
| 上傳日期： |
2023/3/16 |
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| 392KB |
| 格式： |
pdf 共4頁 |
來源： |
山西證券 |
| 評級： |
買入-A |
作者： |
李通,駱志偉 |
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事件描述
中航高科公司發(fā)布2022年報。2022年公司營業(yè)收入為44.46億元，同比增長16.77%；歸母凈利潤為7.65億元，同比上升29.40%；扣非后歸母凈利潤為7.43億元，同比上升35.48%；負(fù)債合計19.88億元，同比減少2.68%；貨幣資金16.31億元，同比增長2.23%；應(yīng)收賬款16.99億元，同比增長20.60%；存貨12.63億元，同比減少7.28%。
事件點評
航空復(fù)材業(yè)務(wù)穩(wěn)步增長。子公司航空工業(yè)復(fù)材全年營收42.59億元，同比增長19.87%，實現(xiàn)利潤總額9.65億元，同比增長20.60%，實現(xiàn)凈利潤8.36億元，同比增長22.17%。
航空復(fù)合材料進(jìn)入成熟應(yīng)用期，公司航空復(fù)材業(yè)務(wù)將持續(xù)受益于行業(yè)的高景氣度。航空復(fù)合材料經(jīng)過近40年的發(fā)展，在飛機(jī)和航空發(fā)動機(jī)上的用量日益增多，軍品方面近幾年新型戰(zhàn)機(jī)和導(dǎo)彈正大規(guī)模列裝，民品方面隨著疫情的逐步恢復(fù)，全球航空市場將得到修復(fù)，疊加國產(chǎn)大飛機(jī)C919完成取證試飛需求提升，航空復(fù)合材料需求旺盛，公司作為主要的預(yù)浸料供應(yīng)商，有望持續(xù)受益于航空復(fù)合材料行業(yè)的高景氣度。
投資建議
預(yù)計公司2023-2025年EPS分別為0.72\0.93\1.26，對應(yīng)公司3月15日收盤價22.35元，2023-2025年P(guān)E分別為31.2\24.0\17.8，維持“買入-A”評級。
風(fēng)險提示
新裝備列裝不及預(yù)期；C919投產(chǎn)不及預(yù)期；產(chǎn)品交付不及預(yù)期。
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