久久一日本道色综合久久_国产最爽的av片在线观看_精品成人Av一区二区三区_94久久国产乱子伦精品免费_国产三级网站在线观看_和女邻居做爰在线观看_wymfw最新免费_国产强奷在线免费阅读_95在线观看视频

事件：各航司發(fā)布2月經(jīng)營數(shù)據(jù)?？傮w來看，2月數(shù)據(jù)環(huán)比繼續(xù)向好。國內(nèi)方面，各航司運力投放都已經(jīng)超越19年同期水平，且客座率環(huán)比提升較為明顯；國際航線方面，運力投放恢復較快，特別是短途國際航線的恢復進度超預期。
　　國內(nèi)航線供給投放基本到位，部分航司收縮新航季國內(nèi)時刻備戰(zhàn)國際線：國內(nèi)方面，2月運力投放環(huán)比1月基本持平?？紤]到目前的運力投放水平已經(jīng)達到19年同期的110%左右，且還需要預留部分運力為3月?lián)Q季后的國際航線放量做準備，各航司都沒有太大動力繼續(xù)增投國內(nèi)航線，預計后續(xù)運力投放會在現(xiàn)有基礎上微調(diào)。若航班換季后國際航線恢復超預期，國內(nèi)航線運力投放還有可能略微下降。
　　根據(jù)民航預先飛行計劃管理系統(tǒng)發(fā)布的夏秋航季排班表，國際航線占比較高的航司與機場也確實在適當縮減國內(nèi)時刻數(shù)量，為后續(xù)國際航線的復蘇做準備，比如可以看到新航季春秋航空國內(nèi)時刻數(shù)同比調(diào)減了約15%，浦東機場將國內(nèi)時刻數(shù)量調(diào)減了約16%。
　　客座率站穩(wěn)70%，航司現(xiàn)金流壓力顯著緩解：各航司客座率2月環(huán)比繼續(xù)回升，國東南三大航2月環(huán)比1月客座率分別提升3.1%，5.3%和4.1%，各航司客座率都超過70%，且還有繼續(xù)提升的勢頭，說明在沒有疫情干擾的情況下，航空需求的恢復較為順利。由于需求回暖，航司低價銷售機票的情況明顯減少，行業(yè)疫情期間遭受的現(xiàn)金流壓力得到顯著緩解。
　　航班換季在即，短途國際航線恢復超預期：國際航線方面，2月國際航線運力供給達到了19年同期15%左右的水平，目前則已經(jīng)提升至20%左右。相信隨著3月末航班換季的到來，還會有更多的航線逐步開通。
　　相比于長途航線，短途航線的復蘇較預期更加迅猛。2月春秋航空國際航線運力投放環(huán)比提升超200%，恢復到19年同期30%以上的水平。于此同時，春秋的國際航線客座率并沒有因為運力大幅投放而下跌，而是繼續(xù)提升4.4個百分點至78.7%，足以說明在壓抑了3年之后，短途出國旅行的需求目前相當旺盛。
　　投資建議：行業(yè)政策出現(xiàn)確定性的好轉，不管是需求端還是政策端都進入觸底回升階段，后續(xù)的趨勢轉向樂觀，值得市場更多關注。
　　風險提示：宏觀經(jīng)濟下行；民航政策變化；安全事故；油價匯率大幅波動；異常天氣因素等。