>> 國泰君安-中小盤周報(2023年3月第3周)：虹吸效應對中小盤的影響仍將持續(xù)-230320
| 上傳日期： |
2023/3/20 |
大小： |
983KB |
| 格式： |
pdf 共11頁 |
來源： |
國泰君安 |
| 評級： |
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作者： |
周天樂 |
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以大盤股為主的行情對中小盤交易形成了虹吸效應。3月第3周大小盤分化風格延續(xù)，市場走出大盤價值行情。滬深300指數(shù)成交額環(huán)比提高了約11%，但是國證2000指數(shù)成交額僅環(huán)比提高了2.3%，中小盤成交額連續(xù)第4周保持在相對較低水平。大小盤風格繼續(xù)分化的原因為：1）市場仍缺乏主線；2）熱點主題以大盤股為主，擠出了中小盤交易資金。熱點主題的虹吸效應在業(yè)績真空期仍將持續(xù)，在這種情況下中小盤投資應圍繞熱點主題挖掘投資機會，推薦AI基礎設施主題。
傳媒、建筑裝飾行業(yè)周表現(xiàn)較好。3月第3周，從行業(yè)來看，傳媒（申萬）、建筑裝飾（申萬）行業(yè)市場表現(xiàn)較好，周漲幅分別為5.86%/5.46%。傳媒行業(yè)：OpenAI推出的ChatGPT相比競品的連續(xù)對話能力增強，應用場景擴大，促進行業(yè)巨頭對AI的研發(fā)投入和技術競爭。百度舉行發(fā)布會公布大語言模型“文心一言”，目標建立基于人工智能技術的智能對話系統(tǒng)；微軟召開AI主題發(fā)布會，推出全新AI服務產品“Copilot”。建筑裝飾行業(yè)：2023年1-2月地產開發(fā)投資/狹義基建/廣義基建/制造業(yè)同比分別增長-5.7%/+9.0%/+12.2%/+8.1%，基建數(shù)據(jù)保持較高增速，地產投資數(shù)據(jù)亦有降速降檔趨勢。2023年中央企業(yè)經營層面的考核指標由“凈利潤”改為“凈資產收益率”，建筑央企ROE或有較好回升機會。
3月第3周，中小盤指數(shù)小幅下跌，表現(xiàn)弱于大盤指數(shù)。3月第3周，中證1000/中證500/上證50/深證100/滬深300漲幅為-0.91%/-0.35%/-0.30%/-1.79%/-0.21%，中小盤指數(shù)表現(xiàn)略弱于大盤指數(shù)。3月第3周滬深京三市交易情緒向好，北向資金交易呈現(xiàn)凈流入狀態(tài)，全周總交易額為5,265億元，其中專精特新指數(shù)、中證1000指數(shù)、滬深300指數(shù)北向資金流入金額小幅下跌，單周漲幅分別為-1.82%/-1.41%/-1.24%。
3月第3周中小盤指數(shù)資金凈流入較上周增加，整體A股龍虎榜活躍度上升。3月第3周中小盤指數(shù)呈現(xiàn)資金凈流出狀態(tài)，中證1000/中證500凈主動買入額分別為-222.37億元/-103.47億元，資金流入額分別較上周增加246.00億元/304.07億元。中證1000和中證500計算機和非銀金融行業(yè)凈資金流入增幅較大。
風險提示：1）穩(wěn)經濟政策落地情況存在不確定性；2）市場需求減弱帶來風險偏好下行。
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