>> 國泰君安-AI趨勢下的配置方向：GPT-4時代的認知顛覆與投資機會-230318
| 上傳日期： |
2023/3/18 |
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| 1485KB |
| 格式： |
pdf 共10頁 |
來源： |
國泰君安 |
| 評級： |
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作者： |
劉揚 |
| 下載權(quán)限： |
此報告為加密報告 |
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本報告導讀：
有固定套路的商業(yè)模式出現(xiàn)變局。關注AI新需求下的配置機會，包括算力、算法、信息安全和認知賦能等產(chǎn)業(yè)；關注AI革命下的難替代行業(yè)的配置機會，包括實物資產(chǎn)、能源等。
摘要：
2022年3月15日，OpenAI的又一里程碑產(chǎn)品GPT-4發(fā)布，隨后百度的文心一言和Office Copilot產(chǎn)品陸續(xù)成為市場熱點。相較于GPT3.5，GPT-4更強大、更聰明、更全面，也更加具備商業(yè)化潛質(zhì)。GPT4在圖像理解、文字輸入限制、回答準確性、創(chuàng)作能力、幻覺問題控制和安全防護六個方面能力有明顯提升。
GPT-4為代表的生成式AI屬于教科書級別的生產(chǎn)力，應用潛力巨大。（1）頭部企業(yè)關注度非常高；（2）潛在需求大；（3）出現(xiàn)某些技術(shù)奇異點特征。從產(chǎn)業(yè)機會來看，AI技術(shù)進步實質(zhì)上將社會資源相對價值重構(gòu)。a）AI技術(shù)能夠替代的資源，原本的人力和資本的相對價值降低，相關產(chǎn)業(yè)“毀滅性創(chuàng)造”，整體產(chǎn)業(yè)估值先下后上，企業(yè)適者生存；b）AI技術(shù)難以替代的資源，自身受到影響不大，但是由于全社會效率提高，因此被動估值小幅提升；c）AI技術(shù)產(chǎn)生的新需求，搶占布局先機者占優(yōu)，其中既包括人力資本也包括金融資本估值都將獲得大幅提升，具備較大投資機會。關注AI新需求下的配置機會，包括算力、算法、信息安全和認知賦能等產(chǎn)業(yè)；關注AI革命下的難替代行業(yè)的配置機會，包括實物資產(chǎn)、能源等。
從職業(yè)發(fā)展機會來看，判斷未來可能沿著三條邏輯路徑不斷形成各類新職業(yè)機會。（1）模型訓練專家，將GPT功能用到極致的人。該類職業(yè)的特點是針對特定的AI應用功能對GPT產(chǎn)品進行反復的培育馴化，從而提升包裝后產(chǎn)品功能的解決能力。例如，電商體系下的淘寶商家，移動互聯(lián)網(wǎng)時代的微商、自媒體平臺等。（2）提問專家，做自己的產(chǎn)品經(jīng)理?！疤岢稣_的問題比解決問題更重要”，這句話在AI時代可能會變得更加正確。具備思維獨特性和強認知能力的個人，將通過AI獲得更大的賦能。（3）問題解構(gòu)專家，做頭部機構(gòu)的項目經(jīng)理。GPT時代由于大量標準化流程被機器替代，因此對問題分解能力的需求量大增。未來評判員工能力強弱的標準，將更多的側(cè)重于將復雜問題清晰的拆分為若干子問題（AI可解決和AI不可解決）的能力。
風險因素：技術(shù)進步路徑存在較大不確定性
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