>> 華泰證券-工業(yè)／基礎材料行業(yè)周報(第十一周)：實物量延續(xù)恢復，繼續(xù)推薦建筑央國企-230319
| 上傳日期： |
2023/3/20 |
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| 格式： |
pdf 共15頁 |
來源： |
華泰證券 |
| 評級： |
增持 |
作者： |
方晏荷,張藝露,黃穎 |
| 下載權限： |
此報告為加密報告 |
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本周觀點：基建投資延續(xù)高增，一帶一路持續(xù)催化低估值央企
據(jù)國家統(tǒng)計局，23年1-2月基建（不含電力）/地產(chǎn)/制造業(yè)投資累計同比+9.0%/-5.7%/+8.1%，較22年全年增速-0.4/+4.3/-1.0pct，基建投資維持強勁、地產(chǎn)投資降幅有所收窄。我們認為實物量整體處于慢恢復過程，繼續(xù)看好實物量加速邏輯。上周高頻數(shù)據(jù)顯示，房建施工實物量環(huán)比延續(xù)小幅改善，浮法玻璃庫存周環(huán)比繼續(xù)大幅下降，反映終端竣工需求延續(xù)抬升。我們建議繼續(xù)重點關注建筑央企和國際工程板塊的機會，短期建筑建材行業(yè)重點推薦華鐵應急、中國中鐵、中國化學、偉星新材、中材科技。
上周回顧
上周全國水泥均價環(huán)比回落0.2%；水泥出貨率65.3%，環(huán)/同比+3.2/+9.4pct。浮法玻璃價格環(huán)升1.3%，庫存6160萬重箱，環(huán)降8.6%。3.2mm/2.0mm光伏玻璃價格環(huán)比持平。輕堿/重堿均價環(huán)比+0.1/+1.1%，純堿庫存環(huán)比+9.3%，至27.95萬噸，開工率90.71%，環(huán)比-0.36pct。玻纖電子紗價格環(huán)比持平，纏繞直接紗價格環(huán)比-0.4%，電子布價格環(huán)比-2.7%。消費建材原料價格環(huán)比漲跌互現(xiàn)，國廢/瀝青環(huán)比-4.9%/+0.1%，PVC/HDPE/PPR環(huán)比-1.6%/-0.2%/-0.6%。
重點公司及動態(tài)
3月13日中國建筑發(fā)布公告，2023年1-2月公司新簽合同總額6211億元，同比+30.2%，其中建筑業(yè)務新簽合同額5676億元，同比+27.3%。3月13日中國電建發(fā)布公告，2023年1-2月公司新簽項目1441個，新簽合同金額1736.02億元，同比+43.26%。
風險提示：需求顯著下降，原料價格大幅上漲，建筑提標力度低于預期。
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