>> 銀河證券-有色金屬行業(yè)周報：銀行業(yè)危機發(fā)酵，美聯儲降息預期升溫繼續(xù)推薦黃金板塊-230320
| 上傳日期： |
2023/3/20 |
大小： |
1348KB |
| 格式： |
pdf 共18頁 |
來源： |
銀河證券 |
| 評級： |
推薦 |
作者： |
華立,閻予露 |
| 行業(yè)名稱： |
有色金屬 |
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市場行情回顧：本周上證指數上漲0.63%，報3250.55點；滬深300指數下跌0.21%，報3958.82點；SW有色金屬行業(yè)指數本周下跌2.12%，報4777.89點。在A股31個一級行業(yè)中，本周有色金屬板塊下跌2.12%，漲跌幅排名第24名。分子行業(yè)來看，本周有色金屬行業(yè)5個二級子行業(yè)中，工業(yè)金屬、貴金屬、小金屬、能源金屬、金屬新材料較上周變動幅度分別為-1.49%、5.90%、-3.76%、-4.31%、-3.69%。
重點金屬價格數據：本周上期所銅、鋁、鋅、鉛、鎳、錫分別收于67220元/噸、18230元/噸、22520元/噸、15405元/噸，175960元/噸、183520元/噸，較上周變動幅度分別為-2.78%、-0.74%、-2.47%、1.58%、-3.93%、-3.29%。本周上期所黃金、白銀分別收于432.44元/克、5059.00元/千克，較上周變動幅度分別為3.93%、5.40%。本周COMEX黃金、白銀分別收于1993.70美元/盎司、22.75美元/盎司，較上周變動幅度分別為6.77%、10.94%；美元指數收于103.86，較上周同比變化-0.75%；美國10年期國債實際收益率下跌15個bp至1.29%。本周氧化鐠釹、氧化鋱、氧化鏑、燒結釹鐵硼N35毛坯分別收于55.75萬元/噸、985萬元/噸、197萬元/噸，182.5元/公斤，較上周變動幅度分別為-8.23%、-6.64%、-0.51%、-1.08%。本周電池級碳酸鋰、工業(yè)級碳酸鋰、電池級氫氧化鋰、澳洲鋰精礦價格分別收于315000元/噸、266000元/噸、395400元/噸、4900美元/噸，較上周變動幅度分別為-10.00%、-14.19%、-4.12%、-2.00%。本周國內電解鈷、MB電解鈷、四氧化三鈷、硫酸鈷分別收于31萬元/噸、18.13美元/磅、17.35萬元/噸、4.3萬元/噸，較上周分別變動-1.59%、2.14%、0.58%、0.00%。
投資建議：美國2月CPI同比增長6%，連續(xù)第八個月下滑，為2021年9月以來新低；核心CPI同比增長5.5%，連續(xù)第六個月下降，為2021年12月來新低，美國通脹繼續(xù)呈回落趨勢。此外，盡管美聯儲與美國政府迅速采取措施抑制美國硅谷銀行倒閉所引發(fā)的溢出效應，但美國銀行業(yè)與金融市場在本周仍然遭遇到了較大沖擊，并有從小銀行向瑞信等大行業(yè)擴散的趨勢。高利率環(huán)境下銀行業(yè)所面臨的資金與流動性風險正逐步暴露與放大。在銀行業(yè)暴雷的風險下，美聯儲或將被迫放緩加息進度。目前市場對于美聯儲3月加息50個基點的預期已從此前最高的80%以上下降至目前的0%，而加息25個基點的概率上升至62%；且市場對于美聯儲降息的預期也迅速升溫，預計美聯儲最快將于6月開始降息。降息預期下本周美國10年期國債收益率繼續(xù)下降15bp，驅動黃金價格大幅上漲。我們繼續(xù)推薦黃金板塊，建議關注銀泰黃金（000975）、中金黃金（600489）、赤峰黃金（600988）、山東黃金（600547）、湖南黃金（002155）、紫金礦業(yè)（601899）、華鈺礦業(yè)（601020）。
風險提示
1）消費復蘇不及預期。
2）疫苗效用及普及不及預期；
3）金屬價格大幅下滑；
4）礦端出貨量遠不及預期；
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