>> 浙商證券-電力設(shè)備新能源行業(yè)周報(第11周)：光伏硅片定價權(quán)逐步明確，山東落地負電價政策-230319
| 上傳日期： |
2023/3/19 |
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| 3241KB |
| 格式： |
pdf 共37頁 |
來源： |
浙商證券 |
| 評級： |
看好 |
作者： |
張雷,黃華棟,陳明雨 |
| 行業(yè)名稱： |
電力 |
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投資要點
新能源汽車
(1)本周觀點：燃油車去庫存帶來“降價潮”，新能源車競爭優(yōu)勢明確。據(jù)乘聯(lián)會數(shù)據(jù)顯示，2022全年累計零售2054.3萬輛，同比增長1.9%，其中，燃油車零售1486.8萬輛，同比減少230.2萬輛；新能源零售567.4萬輛，同比凈增268.7萬輛。燃油車銷量大幅下降主要系市場競爭激烈，國內(nèi)外新能源車企不斷下調(diào)售價、新能源車購置補貼以及消費者消費觀念的轉(zhuǎn)變。燃油車降價表明新能源車競爭優(yōu)勢明確，新能源車滲透率有望持續(xù)提升。
(2)關(guān)鍵數(shù)據(jù)：據(jù)SMM，本周碳酸鋰價格31.30萬元/噸(-8.3%)，氫氧化鋰價格39.05萬元/噸(-3.8%)。
光伏
(1)本周觀點：硅片掌握定價權(quán)邏輯持續(xù)兌現(xiàn)，龍頭企業(yè)競爭優(yōu)勢逐季增強。根據(jù)SMM，本周產(chǎn)業(yè)鏈價格整體穩(wěn)定。硅料價格穩(wěn)步下降，當(dāng)前光伏產(chǎn)業(yè)鏈硅片價格逆勢堅挺的背后邏輯是供需關(guān)系的反轉(zhuǎn)，當(dāng)下進口砂的緊缺將使得供應(yīng)鏈管控能力較弱的硅片公司有效產(chǎn)出不達預(yù)期，硅片掌握此輪行業(yè)定價權(quán)邏輯逐步演繹兌現(xiàn)，全年維度來看硅片龍頭的競爭優(yōu)勢會逐季增強。
(2)關(guān)鍵數(shù)據(jù)：據(jù)SMM，多晶硅致密料價格下降至212.5元/kg，182mm硅片6.22-6.50元/片，182mm電池片1.10-1.12元/W，182mm組件1.70-1.76元/W。
風(fēng)電
(1)本周觀點：廣東23年重點建設(shè)13個海風(fēng)項目，海上風(fēng)電項目建設(shè)有序推進。
廣東省發(fā)改委下達《廣東省2023年重點建設(shè)項目計劃的通知》，《通知》顯示，2023年廣東省共安排省重點海上風(fēng)電項目13個，總投資超過1448億，建設(shè)年限截止到2024年，項目累計并網(wǎng)容量8.14GW，主要項目包括粵電青州一、二，明陽青州四，三峽青州五、六、七，中廣核帆石一、二等海上風(fēng)電項目。預(yù)計隨各省規(guī)劃競配項目逐步落地，各省海上風(fēng)電項目建設(shè)將有序推進，海上風(fēng)電增長空間有望打開。
(2)關(guān)鍵數(shù)據(jù)：2月累計風(fēng)機招標量3.08GW（不含框架），其中陸上風(fēng)機3.03GW，海上風(fēng)機0.05GW。2月陸上風(fēng)機裸機平均中標單價為1709元/kw，環(huán)比1月下降5%；含塔筒平均中標單價為1841元/kw，環(huán)比1月下降16%。
電力與儲能
(1)本周觀點：山東省電力市場負電價落地，儲能盈利空間有望提升。3月13日，山東省發(fā)改委發(fā)布《關(guān)于山東電力現(xiàn)貨市場價格上下限規(guī)制有關(guān)事項的通知（征求意見稿）》，文件指出，對市場電能量申報設(shè)置價格上限和下限，其中上限為每千瓦時1.30元，下限為每千瓦時-0.08元。對市場電能量出清設(shè)置價格上限和下限，其中上限為每千瓦時1.50元，下限為每千瓦時-0.10元。儲能收益的重要來源來自峰谷價差的套現(xiàn)，負電價的出現(xiàn)利于儲能在低價時間段存儲，高價時間段釋放。本次調(diào)整表明山東省積極引導(dǎo)新能源配置儲能的新趨勢，解決消納配儲問題并保證電網(wǎng)穩(wěn)定運行。
(2)關(guān)鍵數(shù)據(jù)：2022年1-12月，全國主要發(fā)電企業(yè)電源工程完成投資7208億元，同比增長22.8%。2022年1-12月，全國電網(wǎng)工程完成投資5012億元，同比增長2.0%。
行情回顧
本周申萬電力設(shè)備行業(yè)下跌5.90%，跌幅位列31個申萬一級行業(yè)的第1位，同期滬深300、創(chuàng)業(yè)板指分別下跌0.21%、上漲2.23%。細分板塊來看，跌幅較低板塊系電網(wǎng)設(shè)備、電機，周漲跌幅分別為-0.84%、-2.47%。
風(fēng)險提示
原材料價格波動風(fēng)險；供應(yīng)鏈供給瓶頸；海外政策變化的風(fēng)險；疫情影響產(chǎn)業(yè)鏈正常運行的風(fēng)險等。
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