>> 華寶證券-2022年銀行業(yè)理財年度報告：波瀾之中，破浪前行-230320
| 上傳日期： |
2023/3/21 |
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| 3511KB |
| 格式： |
pdf 共31頁 |
來源： |
華寶證券 |
| 評級： |
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作者： |
張菁 |
| 行業(yè)名稱： |
銀行 |
| 下載權(quán)限： |
此報告為加密報告 |
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2022年是理財市場全面凈值化的第一年，理財市場面臨了重大考驗。從宏觀環(huán)境方面看，2022年中國經(jīng)濟面臨“需求收縮、供給不足、預(yù)期轉(zhuǎn)弱”的三重壓力，疊加疫情反復(fù)、房地產(chǎn)政策調(diào)控、產(chǎn)業(yè)政策調(diào)整、地緣局勢危機、中美摩擦等諸多影響因素，使得資產(chǎn)價格的波動性不斷加劇。從年初開始股市出現(xiàn)的大幅波動，到年末債市的劇烈震蕩均引發(fā)了理財產(chǎn)品凈值回撤。在整改過渡期結(jié)束之后，銀行理財產(chǎn)品的凈值需直接面對市場波動所帶來的壓力，對資產(chǎn)價格的波動較為敏感。這也暴露了理財市場上存在的問題，包括產(chǎn)品設(shè)計不夠完善，銀行及理財公司對于產(chǎn)品售前銷售、售后管理的能力較為缺乏，進行投資者教育的經(jīng)驗不足等。
2023年，雖然國內(nèi)經(jīng)濟走入修復(fù)階段，但仍存在較多風(fēng)險事件，如宏觀經(jīng)濟增速不及預(yù)期、海外通脹高企下加息超預(yù)期、地緣風(fēng)險超預(yù)期等。而為了避免再次出現(xiàn)2022年的“破凈”事件，銀行理財市場需要在以下幾個方面提升能力。
一方面是產(chǎn)品售前，銀行理財機構(gòu)需要提升自身專業(yè)性。1）提升產(chǎn)品創(chuàng)設(shè)需專業(yè)度，包括加強理財公司投研能力的建設(shè)，提升對于宏觀、市場與行業(yè)的研判，完善大類資產(chǎn)配置與策略框架，提升產(chǎn)品的精細化程度。同時需要避免產(chǎn)品創(chuàng)設(shè)時投資的資產(chǎn)或是投資策略的過度聚集，需要根據(jù)資產(chǎn)本身的價值以及發(fā)展?jié)摿?，更好地掌握產(chǎn)品發(fā)行的時間和節(jié)奏；2）做好投資者適當性管理。投資者適當性的匹配是一個動態(tài)的過程，一方面，資產(chǎn)的風(fēng)險會在合理的范圍內(nèi)上下波動，另一方面，投資者的風(fēng)險偏好也會隨著投資經(jīng)歷而調(diào)整，因此對于銀行來說，需在每一個時點，做好風(fēng)險的現(xiàn)狀識別和未來預(yù)判，做好投資者的狀態(tài)評估，并最終做好合適時間的合適產(chǎn)品匹配；3）完善產(chǎn)品代銷遴選制度，包括全面提升代銷產(chǎn)品篩選專業(yè)性、產(chǎn)品銷售適配性和產(chǎn)品評價標準反饋機制；4）建立代銷產(chǎn)品風(fēng)險管理制度，當前銀行理財市場上并未有標準的代謝產(chǎn)品評級體系，需要銀行及理財公司完善對于代銷理財產(chǎn)品的風(fēng)險評級標準，包括產(chǎn)品風(fēng)險評級標準制定、更新及重檢，從而使代銷風(fēng)險評級匹配客戶適當性管理要求。
另一方面是產(chǎn)品售后，包括售后管理及風(fēng)險預(yù)警等方面能力的提升。1）產(chǎn)品售后管理方面，不能單單改善產(chǎn)品售前方面的專業(yè)性，也需要關(guān)注產(chǎn)品售后的表現(xiàn)。同時定期調(diào)研客戶投資體驗反饋，并根據(jù)反饋結(jié)果，解決并改進產(chǎn)品售前遴選及產(chǎn)品創(chuàng)設(shè)方面的問題；2）需要建立全面的風(fēng)險預(yù)警機制，將風(fēng)險進行分類，分為可規(guī)避風(fēng)險和不可規(guī)避風(fēng)險。對于可規(guī)避風(fēng)險，實時跟蹤相關(guān)數(shù)據(jù)，如有發(fā)生風(fēng)險的跡象，提前對于投資者進行風(fēng)險警示。對于不可規(guī)避風(fēng)險，當在風(fēng)險發(fā)生時及時對于投資者解釋風(fēng)險事件發(fā)生原因并進行投資者教育，使投資者對凈值波動的理解加深；3）投資者教育方面，銀行需要通過定期培訓(xùn)、發(fā)布相關(guān)文章等方式，幫助投資者理解市場波動以及風(fēng)險，并清晰認識風(fēng)險和收益的關(guān)系。
風(fēng)險提示：本報告所載數(shù)據(jù)為市場不完全統(tǒng)計數(shù)據(jù)，旨在反應(yīng)市場趨勢而非準確數(shù)量，所載任何建議、意見及推測僅反映本公司于本報告發(fā)布當日的判斷。
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