久久一日本道色综合久久_国产最爽的av片在线观看_精品成人Av一区二区三区_94久久国产乱子伦精品免费_国产三级网站在线观看_和女邻居做爰在线观看_wymfw最新免费_国产强奷在线免费阅读_95在线观看视频

2017年以來三次漿價(jià)上行：
　　2017.1-2018.1（供給端）:供給側(cè)改革導(dǎo)致下游造紙產(chǎn)能大幅收縮，終端紙漿系價(jià)格暴漲帶動(dòng)上游造紙價(jià)格上漲;
　　2020.11-2021.5（需求端）:第一波疫情沖擊后，上半年積累的漿紙系紙種需求開始釋放，疊加從2020Q3起中國(guó)疫情得到管控但海外逐漸失控情況下，消費(fèi)品出口份額大幅提升帶動(dòng)相關(guān)紙品出口需求增加，總體是終端造紙需求增加帶動(dòng)的紙漿價(jià)格上行；
　　2021.11-2023.1（供給+需求疊加）：供給端自然災(zāi)害導(dǎo)致漿廠停產(chǎn)延期、俄烏戰(zhàn)爭(zhēng)爆發(fā)導(dǎo)致北歐+俄羅斯針葉漿產(chǎn)能受阻，需求端海外疫情防控放松致需求快速反彈，推動(dòng)漿價(jià)上行。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示
　　1、原材料價(jià)格下降不及預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)。主要原材料價(jià)格大幅波動(dòng)將影響公司毛利率水平。
　　2、產(chǎn)能投放進(jìn)度不及預(yù)期或產(chǎn)能投放超預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)。造紙企業(yè)在未來3年基本都有擴(kuò)產(chǎn)計(jì)劃，考慮到造紙行業(yè)能耗、環(huán)評(píng)指標(biāo)縮進(jìn)、資金投入較大等因素，公司實(shí)際產(chǎn)能落地可能不及預(yù)期；如果產(chǎn)能超預(yù)期投放，或?qū)垉r(jià)造成負(fù)面影響。
　　3、下游需求不及預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)。特種紙行業(yè)單品種需求量較小，市場(chǎng)需求變化不定，特種紙企業(yè)需及時(shí)把握下游需求情況。
　　4、控股股東及一致行動(dòng)人減持轉(zhuǎn)債風(fēng)險(xiǎn)。公司控股股東及其一致行動(dòng)人以集中競(jìng)價(jià)交易減持“特紙轉(zhuǎn)債”，或?qū)⒍唐趯?duì)股票價(jià)格造成一定影響。