>> 財信證券-新能源電池行業(yè)新技術(shù)之三：鈉離子電池，成本驅(qū)動，部分性能占優(yōu)-230315
| 上傳日期： |
2023/3/21 |
大小： |
1963KB |
| 格式： |
pdf 共20頁 |
來源： |
財信證券 |
| 評級： |
領(lǐng)先大市 |
作者： |
周策 |
| 行業(yè)名稱： |
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鈉離子電池具有資源豐富、成本低的優(yōu)勢：與鋰處于同一主族具有相似物理化學(xué)性質(zhì)的鈉資源非常豐富，完全不受資源和地域的限制，所以鈉離子電池能夠完美解決資源“卡脖子”問題。由于鈉離子電池正極材料不需要用到價格較高的鋰鹽作為原材料，加之陰陽極集流體均可使用價格較低的鋁箔，因此鈉離子電池材料成本低于鋰離子電池材料成本的30%以上。即使當(dāng)碳酸鋰價格跌至10萬元/噸時，鈉離子電池相對磷酸鐵鋰電池仍有15%左右的成本優(yōu)勢。
倍率性能、高低溫性能優(yōu)于磷酸鐵鋰：鈉離子的溶劑化能比鋰離子更低，即具有更好的界面離子擴散能力；同時，相同濃度的電解液具有比鋰鹽電解液更高的離子電導(dǎo)率，因此，鈉離子電池的倍率性能更好，功率輸出和接受能力更強，已公開的鈉離子電池具備3C及以上充放電倍率，在規(guī)模儲能調(diào)頻和新能車上均能得到很好的應(yīng)用。鈉離子電池高低溫性能較磷酸鐵鋰更優(yōu)異，在-20℃低溫下容量保持率達到90%以上，高溫80℃可以循環(huán)充放使用，這將提升新能車在高溫和低溫環(huán)境下的續(xù)航里程達成率，降低儲能系統(tǒng)的一次投入成本和運行成本。
層狀氧化物+硬碳是當(dāng)前主流方案：按正極材料分，鈉離子電池主要有層狀氧化物、普魯士藍(lán)類化合物和聚陰離子型化合物體系。層狀氧化物結(jié)構(gòu)類似于鋰離子電池的三元材料，其因技術(shù)轉(zhuǎn)化容易、能量密度高、倍率性能較好而成為當(dāng)前產(chǎn)業(yè)化進展最快的鈉離子電池體系。普魯士體系原材料成本低廉、能量密度高且理論壽命優(yōu)于層狀氧化物，因此被認(rèn)為是最有潛力的鈉離子電池體系，但是結(jié)晶水、氰化物毒性問題是需要在規(guī)?；瘧?yīng)用前解決的重大問題。聚陰離子正極的循環(huán)性能較好，且工作電壓高，但能量密度較低，導(dǎo)電性、倍率性能較差，需要使用碳包覆或摻雜提高電子電導(dǎo)率。負(fù)極材料方面，硬碳材料具備儲鈉比容量較高、儲鈉電壓較低、循環(huán)性能較好等諸多性能優(yōu)勢，同時具備碳源豐富、低成本、無毒環(huán)保等優(yōu)勢，是當(dāng)前首選的鈉離子電池負(fù)極材料。
鈉離子電池在乘用車和儲能應(yīng)用前景大，市場規(guī)模有望超1800億元：通過AB電池技術(shù)，搭載鈉離子電池的電動車?yán)m(xù)航能到達到300~500km，且成本較鋰離子電池更低，有望在中低端電動車上廣泛應(yīng)用。同樣得益于成本優(yōu)勢，聚陰離子體系的鈉離子電池有較好的循環(huán)壽命，在儲能領(lǐng)域有較大的應(yīng)用市場。根據(jù)我們的測算，2027年全球鈉電池乘用車、電動兩輪車、儲能電池、電動工具裝機量分別有望達到29.75、26.15、343.28、8.66GWh，按照儲能電池0.45元/wh、其他電池0.5元/wh的價格進行計算，總市場有望超1800億元。
投資建議：根據(jù)各公司的產(chǎn)業(yè)化進展來看，2023年將會是各大企業(yè)實現(xiàn)鈉離子電池量產(chǎn)及規(guī)?；瘧?yīng)用的元年，有望先后在二輪車、乘用車、儲能領(lǐng)域?qū)崿F(xiàn)逐步滲透。建議重點關(guān)注電池及正負(fù)極材料環(huán)節(jié)。推薦關(guān)注鈉離子電池環(huán)節(jié)布局領(lǐng)先的企業(yè)：【寧德時代】、【鵬輝能源】、【孚能科技】、【傳藝科技】、【維科技術(shù)】；鈉電正極材料：【振華新材】、【容百科技】、【當(dāng)升科技】、【德創(chuàng)環(huán)?！?、【美聯(lián)新材】、【七彩化學(xué)】；鈉電負(fù)極材料：【貝特瑞】、【杉杉股份】、【圣泉集團】、【元力股份】等。
風(fēng)險提示：新技術(shù)驗證和測試進展不及預(yù)期；新能源汽車銷量及儲能裝機量不及預(yù)期；原材料大幅上漲；行業(yè)相關(guān)公司產(chǎn)能建設(shè)不及預(yù)期；行業(yè)競爭加劇。
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