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核心觀點(diǎn)
　　科創(chuàng)板年初至今漲跌幅跑贏上證主板、滬深300、創(chuàng)業(yè)板與北證A股。年初至3月15日，科創(chuàng)板整體漲跌幅為14.93%，跑贏創(chuàng)業(yè)板、上證主板、滬深300、北證A股。區(qū)間科創(chuàng)板成交額為26115億元，低于創(chuàng)業(yè)板、上證主板、滬深300，高于北交A股；區(qū)間日均換手率（算術(shù)平均）為3.05%，高于上證主板、北證A股、滬深300，低于創(chuàng)業(yè)板。年初至今，個(gè)股漲幅表現(xiàn)最佳前10依次是海天瑞聲(175.59%)、百利天恒-U(143.37%)、浩瀚深度(124.04%)、佰維存儲(chǔ)(110.96%)、光云科技(98.35%)、寒武紀(jì)-U(90.58%)、首藥控股-U(88.22%)、金冠電氣(81.64%)、邁得醫(yī)療(79.64%)、云從科技-UW(74.27%)。
　　2022年年報(bào)機(jī)構(gòu)持倉科創(chuàng)板市值較三季度增長(zhǎng)12.6%，電子、電力設(shè)備、計(jì)算機(jī)持倉市值靠前，增持計(jì)算機(jī)、電子，減持電力設(shè)備。2022年基金年報(bào)持倉數(shù)據(jù)顯示，公募基金持倉科創(chuàng)板市值為2275億元，占公募基金總持倉市值比例為7.22%，較三季度提升254億元，季度增長(zhǎng)12.6%?；鸪止墒兄登笆臑樘旌瞎饽?、中芯國際、金山辦公、瀾起科技、西部超導(dǎo)、中微公司、派能科技、固德威、中控技術(shù)、晶科能源。分行業(yè)來看，公募持倉科創(chuàng)板公司主要集中在電子、電力設(shè)備、計(jì)算機(jī)等行業(yè)，持倉市值第一的行業(yè)為電子行業(yè)，持倉市值為689.9億元，占總持倉市值比例為30.3%；第二為電力設(shè)備及新能源，持倉市值為678.0億元，占總持倉市值的29.8%；其次為計(jì)算機(jī)行業(yè)，持倉市值為260.0億元，占總持倉市值的11.4%；醫(yī)藥生物、機(jī)械設(shè)備、國防軍工持倉占比位于7%-10%區(qū)間。計(jì)算機(jī)與電子行業(yè)持倉占比分別提升3.8與2.1個(gè)百分點(diǎn)，電力設(shè)備持倉占比下降5.4個(gè)百分點(diǎn)。
　　科創(chuàng)板50估值仍處于歷史低位區(qū)間，具備配置價(jià)值。截至2023年3月15日，科創(chuàng)板50指數(shù)市盈率為41.26倍（剔除負(fù)值）。按科創(chuàng)板一級(jí)子行業(yè)分類來看，新材料產(chǎn)業(yè)是所有行業(yè)最高，行業(yè)PE平均水平為81倍，新能源汽車產(chǎn)業(yè)最低，行業(yè)PE平均水平均為21倍。按二級(jí)子行業(yè)分類來看，人工智能產(chǎn)業(yè)市盈率為213倍，居所有行業(yè)最高，生物質(zhì)能產(chǎn)業(yè)是所有行業(yè)最低，為15倍。
　　配置策略
　　隨著貨幣政策及流動(dòng)性預(yù)期改善，科創(chuàng)板估值有望觸底回升，優(yōu)質(zhì)個(gè)股配置價(jià)值逐漸顯現(xiàn)，近期建議關(guān)注數(shù)字經(jīng)濟(jì)賽道下的新一代信息技術(shù)投資機(jī)會(huì)，以及新能源、半導(dǎo)體、高端制造等中期景氣度高，有技術(shù)優(yōu)勢(shì)壁壘的優(yōu)質(zhì)個(gè)股的投資機(jī)會(huì)。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示
　　解禁的風(fēng)險(xiǎn)；疫情反復(fù)的風(fēng)險(xiǎn)；技術(shù)迭代較快的風(fēng)險(xiǎn)；市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)加劇的風(fēng)險(xiǎn)；產(chǎn)品研發(fā)進(jìn)度不及預(yù)期的風(fēng)險(xiǎn)。