久久一日本道色综合久久_国产最爽的av片在线观看_精品成人Av一区二区三区_94久久国产乱子伦精品免费_国产三级网站在线观看_和女邻居做爰在线观看_wymfw最新免费_国产强奷在线免费阅读_95在线观看视频

事件：3月21日，公司發(fā)布2022年年度報(bào)告，實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入38.85億元，同比增長(zhǎng)18.44%；實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)11.18億元，同比增長(zhǎng)7.33%，與前期業(yè)績(jī)快報(bào)相符。同時(shí)，公司發(fā)布《關(guān)于籌劃境外發(fā)行全球存托憑證并在瑞士證券交易所上市的提示性公告》，擬籌劃境外發(fā)行全球存托憑證。
　　個(gè)人訂閱快速增長(zhǎng)，用戶價(jià)值量顯著提升。1）報(bào)告期內(nèi)，國(guó)內(nèi)個(gè)人辦公服務(wù)訂閱業(yè)務(wù)收入205,013萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)39.91%，快速增長(zhǎng)。2）用戶量而言，截至2022年12月31日，公司主要產(chǎn)品月活為5.73億，同比增長(zhǎng)5.33%，環(huán)比下降約0.87%。其中WPSOfficePC版月活2.42億，同比增長(zhǎng)10.50%，環(huán)比增長(zhǎng)1.68%；WPSOffice移動(dòng)版月活3.28億，同比增長(zhǎng)2.18%，環(huán)比降低2.38%。我們認(rèn)為，環(huán)比略有下降或主要受到全球PC及手機(jī)出貨量疲軟的影響，而同比維度來(lái)看，公司月活仍保持逆勢(shì)增長(zhǎng)，體現(xiàn)產(chǎn)品力。3）付費(fèi)率而言，截至2022年12月31日，公司累計(jì)年度付費(fèi)個(gè)人用戶數(shù)達(dá)到2,997萬(wàn)，同比增長(zhǎng)18.12%；除以PC月活即得到付費(fèi)率，約為12.38%，仍有空間。4）ARPU值而言，以收入除以付費(fèi)用戶數(shù)，即單客戶價(jià)值量約為68.41元/人/年，同比提升約18.39%。
　　機(jī)構(gòu)訂閱高速擴(kuò)張，數(shù)字辦公平臺(tái)新增政企客戶3990家。1）報(bào)告期內(nèi)，國(guó)內(nèi)機(jī)構(gòu)訂閱及服務(wù)業(yè)務(wù)收入69,199萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)55.06%。2）公司深度服務(wù)國(guó)內(nèi)機(jī)構(gòu)客戶數(shù)字辦公需求，在效率提升、數(shù)據(jù)管理、安全管控、行業(yè)場(chǎng)景應(yīng)用等領(lǐng)域充分發(fā)揮作用，持續(xù)推進(jìn)政企端云一體化及協(xié)作辦公進(jìn)程。公司數(shù)字辦公平臺(tái)（云和協(xié)作產(chǎn)品）相關(guān)收入同比增長(zhǎng)57%，數(shù)字辦公產(chǎn)品全年新增政企客戶3990家，帶動(dòng)國(guó)內(nèi)機(jī)構(gòu)訂閱及服務(wù)業(yè)務(wù)高速增長(zhǎng)。3）同時(shí)，報(bào)告期內(nèi)，公有云SaaS在期付費(fèi)企業(yè)數(shù)同比增長(zhǎng)51%，付費(fèi)企業(yè)續(xù)約率超70%，金額續(xù)費(fèi)率超100%，帶動(dòng)公有云領(lǐng)域相關(guān)收入同比增長(zhǎng)超100%。
　　機(jī)構(gòu)授權(quán)受信創(chuàng)節(jié)奏影響，積極推出“雙版本”等產(chǎn)品服務(wù)。1）報(bào)告期內(nèi)，國(guó)內(nèi)機(jī)構(gòu)授權(quán)業(yè)務(wù)收入83,562萬(wàn)元，同比減少13.18%，主要受信創(chuàng)節(jié)奏影響。2）公司密切關(guān)注信創(chuàng)領(lǐng)域政策變化及客戶需求，提前布局黨政各地下沉市場(chǎng)及行業(yè)信創(chuàng)業(yè)務(wù)。公司從金融、運(yùn)營(yíng)商、能源等行業(yè)信創(chuàng)客戶實(shí)際替換需求出發(fā)，引導(dǎo)推行Windows/Linux雙版本年場(chǎng)地模式，并深化其云和協(xié)作辦公進(jìn)程，增加公司可持續(xù)性收入。3）截至2022年底，公司在信創(chuàng)領(lǐng)域配合完成1345家客戶驗(yàn)收，驗(yàn)收通過(guò)率100%。
　　擬籌劃發(fā)行GDR，海外市場(chǎng)或進(jìn)一步打開(kāi)。1）公司擬籌劃境外發(fā)行全球存托憑證（GlobalDepository Receipts，以下簡(jiǎn)稱“GDR”）并在瑞士證券交易所上市，GDR以新增發(fā)的公司人民幣普通股（A股）作為基礎(chǔ)證券。2）從發(fā)行目的而言，一方面是響應(yīng)國(guó)內(nèi)資本市場(chǎng)政策號(hào)召、深化中歐資本市場(chǎng)互聯(lián)互通；另一方面是加強(qiáng)海外布局及全球品牌建設(shè)，提升公司海外聲譽(yù)，進(jìn)一步深化推進(jìn)公司國(guó)際化戰(zhàn)略，用于公司技術(shù)及產(chǎn)品研發(fā)、市場(chǎng)推廣。
　　維持“買(mǎi)入”評(píng)級(jí)。根據(jù)關(guān)鍵假設(shè)，我們預(yù)計(jì)公司2023-2025年?duì)I業(yè)收入約為51.98、69.30、91.14億元；歸母凈利潤(rùn)約為15.51、20.04、25.47億元。維持“買(mǎi)入”評(píng)級(jí)。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：信創(chuàng)投入不及預(yù)期、云服務(wù)推廣不及預(yù)期、市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)加劇風(fēng)險(xiǎn)、宏觀經(jīng)濟(jì)下行風(fēng)險(xiǎn)。