>> 華創(chuàng)證券-瀚川智能(688022)重大事項點評：簽訂戰(zhàn)略合作框架協(xié)議，加速換電業(yè)務(wù)發(fā)展-230322
| 上傳日期： |
2023/3/22 |
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| 1050KB |
| 格式： |
pdf 共5頁 |
來源： |
華創(chuàng)證券 |
| 評級： |
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作者： |
黃麟,何家金 |
| 下載權(quán)限： |
此報告為加密報告 |
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事項：
蘇州瀚川智能科技股份有限公司與悅享雄安科技有限公司本著“互惠互利”“穩(wěn)定恒久”“高效優(yōu)質(zhì)”“共同發(fā)展”的合作精神，雙方出于長遠發(fā)展戰(zhàn)略考慮，決定共同合作，攜手助力建設(shè)新能源重卡市場。
評論：
戰(zhàn)略框架協(xié)議簽署，促進公司長遠發(fā)展。隨著瀚川智能與悅享雄安科技在純電動重卡換電設(shè)備領(lǐng)域達成市場端深度合作，雙方能夠充分發(fā)揮技術(shù)優(yōu)勢，在換電領(lǐng)域展開深入合作，共同提高雙方換電技術(shù)水平。這一戰(zhàn)略協(xié)議的簽署標志著公司在換電領(lǐng)域設(shè)備受到行業(yè)客戶的認可，未來雙方將更加緊密地進行合作，符合公司發(fā)展的整體戰(zhàn)略，從長遠角度來看，有利于公司發(fā)展。
加速換電業(yè)務(wù)布局，增強核心競爭力。公司目前聚集于新能源汽車的充換電業(yè)務(wù)，本次協(xié)議的簽署有利于加速公司換電業(yè)務(wù)的戰(zhàn)略布局落地。此前公司已與協(xié)鑫能科、藍谷智慧等公司簽署了換電業(yè)務(wù)方向的戰(zhàn)略協(xié)議，此次與悅享雄安科技的協(xié)議達成更是加速了公司在換電業(yè)務(wù)的布局，通過雙方的優(yōu)勢和資源共享實現(xiàn)互利共贏，加強公司的核心競爭力。
綁定下游客戶，開展深入合作。合作方悅享雄安科技有限公司是東風悅享科技有限公司的子公司，而東風悅享科技有限公司是由東風汽車集團股份有限公司出資占比70%成立的子公司。根據(jù)東風汽車官網(wǎng)顯示，目前公司已經(jīng)推出乘龍H7、H5V等換電車型，此次協(xié)議的簽訂或標志著公司深入綁定了東風汽車，同時合作方也能借助瀚川智能在換電制造領(lǐng)域的技術(shù)優(yōu)勢，共同開展相關(guān)業(yè)務(wù)。
投資建議：隨公司產(chǎn)能釋放和新戰(zhàn)略協(xié)議的簽署，公司有望迎來量價提升，我們預(yù)計公司2022-2024歸母凈利潤分別為1.27/2.45/3.71億元，當前市值對應(yīng)PE分別為51/27/18倍?？紤]到公司下游需求高景氣及換電業(yè)務(wù)的迅速增長，給予2023年35xPE，對應(yīng)目標價79.2元，維持“強推”評級。
風險提示：項目進度不達預(yù)期，協(xié)議履行效果不達預(yù)期，下游市場政策變化風險、產(chǎn)能擴張不及預(yù)期等。
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